【美股财报】ADBE：在充满挑战的宏观环境下，迎接胜利

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企业简介

ADBE成立于1982 年，是世界上规模最大、最多元化的软件公司之一。公司致力于为有创意的专业人士提供一系列产品和服务，包括摄影师游戏开发人员，视频编辑者等，这些专业人士可以使用公司所提供的服务，在其电子设备上创建，管理，交付，衡量，优化他们所创作的内容。

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财务分析

ADBE的业务可细分为数字媒体（为创意专业人士、沟通者和其他消费者提供各种工具），数字体验（为顾客提供了一个开放且可扩展的客户体验管理系统）以及出版与广告。

截至2022财年第四季度，ADBE实现了45.3亿美元的营收，同比增长了10%，每股收益为2.53美元。

从收入结构看，公司的收入来源可分为订阅收入（公司为订阅和托管服务产品以及相关支持），产品收入（与永久购买的本地软件许可证相关的费用）和服务及其他收入（与咨询、培训、维护和支持某些在某个时间点认可的本地许可证以及公司的广告产品相关的费用）。

截至2022年12月2日，公司的订阅收入达到42.3亿美元，同比增长了11%，这主要得益于公司高质量的产品与服务，市场对公司产品与服务的需求增加。

公司的毛利为39.6亿美元，同比增长了1.8%；从毛利率来看，从2021年第四季度到2022年第四季度，ADBE的毛利率一直维持在稳定的水准。不过公司在2022年第四季度降低了0.3%，这主要是由于公司为了增加订阅收入，而积极的扩宽客户来源的渠道。

截至2022年12月2号，公司的现金及现金等价物有42.4亿美元，应收账款有20.7亿美元；且看公司的资产负债为48.3%，流动比率为1.11，公司的偿债能力还是维持在一个正常的浮动范围内。

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要点分析

从细分市场看ADBE的营业收入，在2022年第四季度，公司在数字媒体业务的收入为33亿美元，同比增长了10%；数字体验业务的收入为11.5亿美元，同比增长了16%；出版与广告业务的收入为0.8亿美元。其中，数字媒体业务中有两个主要平台，分别是创意云与文档云。

2022年第四季度，创意云的营收创新了纪录。公司实现了净创意云ARR 4.53亿美元（ARR是年度经常性收入，用来考核订阅业务使用情况的关键指标）和26.8亿美元的收入，同比增长13%。这种强劲的表现是由于市场对公司的主要应用程序的需求增加以及公司的中小企业顾客的增加。

同期，文档云的收入达到6.19亿美元，同比增长19%；ARR净额强劲，为1.23亿美元。这主要是公司开发了面向中小企业的Acrobat新功能，完善了文件云和创意云之间的转换功能；以及赢得的关键客户包括信诺、德勤、三菱电机、雷神和美国国务院等。

2022年第四季度，数字体验的增长的原因主要包括：成功完成了跨公司提供的众多解决方案组合的转型交易；公司提供的高质量内容和前沿解决方案；以及客户对专业服务的需求增加。

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投资总结

ADBE在2022年第四季度的创意云的营业收入创造了纪录，这强劲的发展势头，让市场拍手叫好。尽管公司预估明年的运营能力依旧会不错，但投资者们仍要注意宏观层面的变动，要谨慎理财。

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