新冠潮褪去，易瑞生物业绩“大变脸”：新冠类产品毛利下滑，去年盈利暴跌六成，今年一季度亏损近3000万元

　　成也新冠，败也新冠！在新冠疫情大流行的第二年即2021年初登陆深交所创业板的易瑞生物，受尽新冠疫情带来的机遇，上市当年盈利暴涨261.38%至2.37亿元；如今，新冠疫情潮褪去，易瑞生物2022年业绩随即暴跌六成，今年一季度更是亏损将近3000万元。

　　新冠疫情潮褪去

　　上市次年业绩暴跌

　　新冠潮褪去谁在“裸泳”？在新冠疫情三年期间，不少A股公司业绩受益于抗原检测、相关药品。如今，新冠疫情潮褪去，曾经大受抗原检测“红利”的易瑞生物业绩出现了暴跌。

　　易瑞生物2022年度报告显示，报告期内，营收6.87亿元同比增长14.95%，归母净利润0.83亿元同比下滑64.92%，归母扣非净利润0.65亿元同比下滑69.36%。

　　对于盈利的暴跌，易瑞生物曾在业绩预告中表示，报告期内，全球疫情防控趋稳，公司新冠类业务收入增长的同时，常规POCT 业务及食安快检业务订单、收入保持增长。但因公司实施股权激励计划计提股份支付费用；且全球新冠抗原检测产品销售单价下降，公司新冠类产品毛利下滑较大，对公司 2022 年度利润有较大影响。

　　公开资料显示，作为快速检测企业，易瑞生物的检测领域包括食品安全领域、体外诊断领域、动物诊断领。其中，体外诊断快速检测（POCT）依托胶体金平台、彩色微球平台、荧光平台、质控品平台等几大技术平台，构建了毒品检测、甲状腺功能检测、心脑血管疾病检测、炎症检测、呼吸道检测、血液筛查、肠道检测、热带病检测等系列产品线。

　　上述报告显示，报告期内，易瑞生物实现体外诊断快速检测（POCT）业务收入 49,944.16 万元（约4.99亿元），除去呼吸道传染病类业务收入外，常规业务收入为 1,275.13 万元（约0.13亿元），即2022年期间，易瑞生物的呼吸道传染病类业务收入约为4.87亿元，营收占比为70.89%。即去年全年，呼吸道传染病类业务依然是营收的主要来源。

　　易瑞生物也表示，2022 年，各国进一步优化呼吸道传染病防治策略，尤其是国内相关政策变化带来抗原检测需求大增，公司服务于国内外呼吸道传染病防治的需要，呼吸道传染病相关抗原检测产品供应大幅增长。

　　不过，从毛利率来看，去年全年，体外诊断业务的毛利率为52.44%同比下滑18.91%；从细分产品来看，按照检测试剂来分，体外诊断检测-半成品的毛利率为59.81%同比下滑11.99%；体外诊断检测-产成品的毛利率为44.06%。该两者的营收分别为2.82亿元、2.05亿元，其中体外诊断检测 -半成品的营收同比下滑30.83%。

　　值得注意的是，上述暴跌的业绩，为易瑞生物上市后第二份年报，即上市次年业绩大变脸。曾在2021年，易瑞生物依靠新冠检测盈利大增将近三倍，如其在业绩预告中所言，2021 年上半年，全球疫情反复，德国、英国等部分欧洲国家推行家庭自测，海外市场对新冠抗原自测试剂的需求大增；第四季度，受奥密克戎等变异毒株高传播性的影响，全球疫情防控升级，海外抗原检测市场需求再次增长。凭借技术与质控优势，公司新冠抗原检测试剂半成品及配套解决方案的订单、收入随之增长，促使 2021 年业绩大幅增长。

　　如今，新冠疫情的潮水褪去，对易瑞生物的影响可不仅仅体现在2022年度。从2023年度来看，易瑞生物营收、净利润双双暴跌，其中营收同比下滑79.35%、归母净利润同比转亏，亏损0.28亿元；归母扣非净利润转亏0.30亿元。

　　值得一提的是，从去年下半年开始，易瑞生物转入亏损通道。数据显示，2022年全年四季度，易瑞生物的归母净利润分别为1.14亿元、0.37亿元、-0.03亿元、-0.65亿元，归母扣非净利润分别为1.08亿元、0.35亿元、-0.10亿元、-0.68亿元。

　　新增长空间何在？

　　多位股东纷纷减持

　　如前述所言，易瑞生物的营收来源不止于体外诊断领域，也不止于呼吸道传染病类业务，还包括食品快速检测业务、动物疫病检测。

　　不过，从2022年度来看，食品快速检测业务的营收占比不足三成；与此同时，动物疫病检测为2022年度的新增业务，仅录得不足300万元的营收，营收占比仅有0.37%。

　　从毛利率来看，食品快速检测业务、动物疫病检测的毛利率均远远高于体外诊断业务的毛利率，分别为67.00%、92.71%。然而，遗憾的是，目前该两个业务的营收占比尚且远远无法撼动体外诊断领域的营收占比地位。

　　另外，需要注意的是，从2022年度的报告来看，易瑞生物的客户集中度比较高。数据显示，报告期内，前五名客户合计销售金额高达4.24亿元，前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例高达61.70%。

　　那么，鉴于新冠潮的褪去，未来，易瑞生物的增长空间又在哪里？

　　从行业前景来看，根据市场调研在线网发布的2023-2029年中国食品安全检测仪器行业市场竞争态势及发展趋向分析报告分析，中国食品安全检测仪器行业市场规模在2018年达到了285.2亿元，同比增长了11.9%，在2017年的基础上增长了42.1%。同时，这一行业的市场规模在2019年进一步增长，达到了326.7亿元，同比增长14.1%。预计到2023年，中国食品安全检测仪器行业市场规模将达到527.1亿元，同比增长13.2%，在2018年的基础上增长了83.3%。该行业的市场规模在2023年将达到历史新高。

　　另外，易瑞生物上述报告提及，艾瑞咨询研究报告显示，2020 年我国动物诊断市场规模约为 78 亿元人民币，并以 8.8%的年复合增长率增长，至2025 年国内动物诊断市场规模将达到的 131 亿元。

　　前景看似美好，那么，对于赛道中的一员易瑞生物而言，其中动物诊断业务才作为去年的新增营收来源，想要争夺其中的市场，并且作为营收重要来源，还需狠下功夫。

　　那么，从股东的角度，易瑞生物能否另觅业绩增长的新航线？信心又如何？

　　笔者留意到，去年五月份开始至今，易瑞生物多名股东纷纷减持。其中，宁波梅山保税港区红杉智盛股权投资合伙企业(有限合伙)先后四次减持，累计减持约893.34万股；年薪逾30万元的董事、副总经理付辉从去年5月份开始至今，先后八次减持，累计减持约523.31万股；前十大股东之一林季敏于去年12月初减持了近200万股。

　　另外，今年2月份，易瑞生物披露了关于特定股东减持股份预披露公告，显示，持有公司股份 12,197,923 股（占公司总股本比例 3.04%）的股东卢和华计划自本公告披露之日起 3 个交易日后的 6 个月内以集中竞价方式或大宗交易方式减持，合计减持公司股份不超过 3,049,480 股（占公司总股本比例 0.76%）。

　　或受业绩暴跌以及一季度亏损影响，4月26日盘中，易瑞生物股价一度大跌8.88%。

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