泰康资产副总经理陈奕伦：保险资管公司应着眼于长期稳健收益

7月8日，由青岛市人民政府主办，《财经》、《财经智库》承办的“2023青岛·中国财富论坛”举行。在“中国保险资管高质量发展的机遇与挑战”分论坛上，泰康保险集团管委会成员、泰康资产副总经理陈奕伦表示，保险资管公司应回归保险最核心的要求，一定要着眼于长期稳健收益，不简简单单去追求一个高波动，高收益的结果。

泰康保险集团管委会成员、泰康资产管理有限责任公司副总经理陈奕伦

据陈奕伦介绍，保险资管行业现在已经初具规模，管理三十万亿资产，在整个资本市场和国民经济中扮演越来越重要的角色。但与发达国家相比，国内保险行业渗透率相对偏低，具备持续增长的空间。

他表示，面对宏观环境、保险资管行业自身特性等因素所带来的挑战，保险资管公司应持续提升资管能力，修炼内功。目前泰康资产主要关注以下几个方向，首先，宏观总量的分析框架和能力要不断增强跟更新；其次，逐渐建立产业链分析能力，在宏观趋势的基础上，以产业链视角去集群化的来分析行业，以更好地指导投资行为；最后，不断持续的创新是保险资产破局的关键。

以下为部分发言实录：

主持人：保险资管高质量发展的评价标准是什么，保险资管如何更好的服务实体经济发展，保险资管如何在数字化转型中切换新动能。保险资管的行业文化应当塑造哪些特质，对事关行业发展的重大问题，期待各位嘉宾跟我们分享真知灼见。

陈奕伦：非常高兴可以有机会跟各位前辈一起来交流，最近我们泰康也在做很多的思考，一方面整个保险资管行业现在已经初具规模，管理三十万亿资产，在整个资本市场和国民经济当中扮演越来越重要角色，但未来也有非常多的发展空间。目前中国保险渗透率比起发达国家是比较低的水平，未来还是有持续增长的空间。现在我们开始看到越来越多挑战，一方面宏观环境，中国经济增长，无论是增速还是发展模式都是经历非常深刻一个转型，尤其发展动能，我们从传统城投地产到创新、科技，新的发展动能转变。

另外一个挑战是行业自身特性，保险资管行业又是保险又是资管，保险资金长期资金有硬的非债约束，我们一定有长期稳定绝对收益的一个投资的能力。同时第三方业务的发展当中要在大的资管行业市场当中竞争，我们必须要关注短期相对的一个投资的业绩。怎么样平衡长期跟短期、绝对跟相对，在保险和资管两端做平衡，也是一个非常大的问题和挑战。

我特别认同刚刚商总讲的一定要持续提升我们的资管能力，一定把我们的内功修炼好，专业能力不断提升才能够更好在整个宏观和行业挑战当中有更好发展。我们目前泰康资产这一边关注几个方向，在这里跟大家也分享一下。一个是宏观总量的分析框架和能力要不断增强跟更新。宏观经济在变革，过去是相对简单框架和模型分析一些大的宏观趋势，利率走向就可以去指导我们很多的投资的工作。但现在一方面宏观环境在变，另外一个方面从国内政策到海外国际的这些地缘政治因素，越来越复杂的这些情况随时有可能产生共振。过往很多分析框架其实在未来，不一定完全适用，甚至有可能产生错误的一个指导，怎么样能够去研究出一个新的总量宏观的一个分析的框架，能够更好的去顺应新的宏观的因素，是我们目前的一个重点研究方向。

另外中观，我们行业的一个研究，过去我们是把这些不同的行业完全独立分开来看，现在我们逐渐越来越深刻认识到，很多这些行业其实是一个长的产业链不同组成部分，其实相互之间有非常多的关联性，我们接下来也是在逐渐的建立产业链分析能力，不仅把不同行业去独立的做分析和看待，更多是在宏观趋势的基础上，以产业链视角去集群化的来分析这些行业，这样能够更好指导我们的一个投资的行为，而且这一个是对从固收到权益端都有很多指导意义的。

最后一个是持续的去创新，尤其是在当前的一个资产和负债多方面的挑战下，不断的去创新找到合适的资产来去应对我们各种各样挑战是非常重要的。保险公司都普遍遇到非标资产荒的挑战，我们今年积极通过创新视角应对，通过REITs、ABS、类固收各方面的创新资产配置弥补非标短缺带来的问题，负债跟长期线资产的错配问题，因为长期线资产非常短缺，我们也不断的在传统的固收长期资产基础上，发掘新的品类，像数据中心，物流地产，包括其实像泰康配置的医养地产，都是我们在探索怎么样能够更好的去找到新的长期资产来应对我们的一个资产跟负债的久期错配的问题。不断持续创新也是保险资产破局的关键，以上是我的简单分享，谢谢。

主持人：接下来请教一下各位嘉宾，你们心目当中用几个词概括保险资管的行业文化应该是怎么样的？

陈奕伦：保险资管核心一体两面，首先资管机构要遵循资管行业规律，核心是以客户为中心，资管行业有一个词受托责任，作为一个资产管理人，你要对委托人有一系列的职责承担的，一定要把客户利益放在第一位。

回到保险这一边，因为我们毕竟是保险资管公司，跟很多其他的这些资管机构还是有差异，我们要回归保险最核心的一个长期稳健收益的要求。今天上午有嘉宾讲到养老金投资也是你跟其他的投资是有差异的，要考虑是你未来的这个支出，保险也一样。要考虑你的负债约束，一定要着眼长期稳健收益，不简简单单是去追求一个高波动，高收益的结果。