股票回购公司跑不赢大盘还创新低，为啥？

今日上证指数勉强保住了阳线，说勉强，是因为上证指数收盘点位只比开盘点位高了区区7个点，还外带了一个长上影。不过令人比较安心的是，收盘价还是站上了五日均线与十日均线的上方，显示下方有一定的支撑。

今日都在传存款利率下调的消息，这对股市来说是一个利好，因为既然无风险的收益这么低，理论上大家会想着去证券市场上搏一把了。今天人民币还反弹了不少点，叠加很多城市房贷也放松了首套房的认定标准，这么多利好，市场才涨了0.5%都不到，也够寒心的。

今日看了一下众多公司的回购公告，感觉有诚意的公司不多，好像只看到中远海运提出将回购的股票注销的，但是作为一家流通股都有128亿股的大公司，整个回购方案才回购3000万股到6000万股，这个回购力度实在是太低了。因为哪怕是按照其提出的12.29元的上限，回购6000万股，总金额也不过7.4亿元，而该公司上半年的净利润是166亿元！如果按照今日均价9.82元来计算，6000万股根本不需要6亿元即可完成回购，也就是拿出不到净利润的一个零头来回购，这个诚意，比起万科拿出80亿元来分红真是天差天别——万科今年上半年的净利润可是98亿元。

而回购用于员工激励则是当下绝大多数上市公司的选择。这种回购更是毫无诚意：等到市场好了，这些内部员工股你怎么保证不跑在广大中小散户的前头？所以，不出所料，比如锦浪科技(300763)这种，出了回购金额不超过1个亿，回购价格不超过135元这么高的上限公告后，公司今日的股价居然创出了2021年6月12日以来的新低！而今日的收盘价才73.86元。这可是比公司想要回购的价格上限每股低了60多元了！

今日的市场走势也证明了，对于公司回购，投资者并没有认为是多大的利好，以通达信的板块分类来看，回购概念股今日的平均上涨幅度仅为0.13%，远远低于沪深股指0.43%以上的涨幅。

而反观美国股市，其持续上涨的一个重要原因，就是上市公司的重金回购，以苹果公司为例，上市以来，该公司用于回购的资金高达6210亿美元，其它的三家科技巨头谷歌、微软与脸书，也合计投入了近5000亿美元用于回购，更加令投资者羡慕的是，这些公司在回购的同时，基本上还维持了较高的分红水平，而且美国的回购均采用的是注销股票的方式，这导致市场上可供交易的股票越来越少，公司的每股收益却越来越高，而回购不注销的股票，除了为市场增加了一些微弱的买盘外，没有提供任何其他的实质性利好。

事实上，证监会应当鼓励像中远海控(601919)、万科这些盈利能力强，但是每股股价已经低于每股净资产值的公司进行注销式回购，只有注销式回购，这些公司的每股股价才有可能超过每股净资产值，才能较好地打消投资者对于股票过多、过滥发行的恐惧之心。

这次存款利息下降后，不知道贷款利率是否也能够跟随下调，如果可以，则资金密集型的企业，或是高负债的公司会迎来利好。从今日的市场走势来看，钢铁行业、煤炭行业，都走出了比较强的行情，显示出今后政策或有这样的动向。而保险行业则是存款利率下调的最大受益者，因为许多保险产品的回报率，都是紧跟存款利率来制定的，存款利率下降，意味着保险公司赔付给投保人的收益也会相应减少。

以长线的眼光来看，投资保险公司应当是一个比较稳健的投资。

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