国庆前最强音！刚刚，中国资产传来大利好！"七大错觉"属实？美国最大利空亦现转机，风向要变？

刚刚，国庆之前市场的最强音敲响！

据国家统计局数据，中国8月规模以上工业企业利润同比增长17.2%，前值是下滑6.7%。这一数据明显大幅超过市场预期。在数据发布之后，人民币、A50直线拉升，A股和港股亦全线走强，台湾股市亦快速翻红。此前，天风证券(601162)表示，市场对经济的认知存在“七大错觉”。那么，是否市场真的错了？

值得一提的是，美国最大的利空今天上午亦出现了转机。美国十年期国债收益率开始大幅杀跌，这意味着美国国债开始转升，市场开始预期息口放松。那么，国庆长假持股还是持币？

国庆之前最强音

今天早上，重磅利好突然出现。国家统计局数据，中国8月规模以上工业企业利润同比增长17.2%，前值是下滑6.7%。这一预期中较为悲观的数据出现猛拉，多少有些让人措手不及。因为，此前的预期根本没有这么强。

国家统计局表示，总体看，工业企业利润恢复明显加快，但累计利润降幅仍然较大。下阶段，要持续推进新型工业化，不断提高供给质量，着力扩大有效需求，持续提振市场信心，激发经营主体活力，不断推动工业经济实现质的有效提升和量的合理增长。

在上述数据公布之后，市场立马就有了反应。股市开始拉升，人民币亦开始大幅走强，连一直净流出的外资早盘亦是狂涌A股。近期持续杀跌的创业板走势亦十分强劲，该指数在10点左右涨幅扩大至1%，新能源、医药权重全线发力，新强联、锦浪科技(300763)劲升6%，阳光电源(300274)、捷佳伟创(300724)、泰格医药(300347)紧跟涨势，宁德时代(300750)拉升翻红。与此同时，恒生科技指数涨幅扩大至1%，蔚来涨近5%，哔哩哔哩涨近3%。恒指涨0.6%，药明生物涨近5%。

另一方面，央行层面亦有预期释放。中国人民银行货币政策委员会召开2023年第三季度例会。会议指出，要持续用力、乘势而上，加大宏观政策调控力度，精准有力实施稳健的货币政策，搞好逆周期和跨周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，着力扩大内需、提振信心，加快经济良性循环，为实体经济提供更有力支持。加大已出台货币政策实施力度，保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长、节奏平稳，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。

今天，中国央行在公开市场更是净投放4120亿元。据央行数据，今日开展2000亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，此前为1.80%；开展4170亿元14天期逆回购操作，中标利率1.95%，与此前持平。今日有2050亿元逆回购到期。

“七大错觉”是真的？

此前不久，天风证券宋雪涛团队表示，经济中存在几大错觉：

错觉一：居民消费意愿不足。真相：居民消费意愿稳步修复；

错觉二：居民收入修复缓慢。真相：收入增速超过了GDP增长；

错觉三：居民有超额储蓄不花。真相：大多数居民或没有超额储蓄；

错觉四：制造业外流，中国出口份额持续回落。真相：企业走出去提升了中国企业的全球竞争力，出口结构变了，份额维持韧性；

错觉五：美国经济与中国出口脱钩。真相：美国依旧是中国的主要出口国；

错觉六：中国经济是二次探底，急需出台刺激性政策。真相：经济“N形”复苏，内生动能被低估；

错觉七：地产决定经济，两者相互作用会出现螺旋式下跌。真相：经济决定地产，经济是因，地产是果，地产在寻找新的中枢。

华泰证券认为，至少10月基本面的向好因素仍偏多，无需怀疑今年实现5.0%左右经济增长目标的决心。但转好的持续性有待确认：一是本轮弹性主要来自积压需求和政策刺激；二是经济仍处于新旧动能切换的阶段，新的增长动能还有待积聚，经济的深层次问题仍有待解决。更重要的是，市场形成了一个印象，基本面一旦出现回暖信号，政策力度可能会随之降低。近期部分区域地产政策存在一定摇摆心态，加重了此方面的担心。不过，今年5%左右的目标完成决心较大（若地产不继续走弱），四季度政策更多是力度变化，方向难逆转。

美国最大利空亦现转机

今天市场可以说是天时地利人和，就连美国市场最大的利空亦出现转机。从美国十年期国债收益率走势来看，今天出现了暴跌行情。这意味着权益类资产的估值压力大幅缓解。

从最新的数据来看，美债的确出现了上涨的契机。最新消费者信心报告和房屋销售数据引发了人们对美国经济状况的担忧。美国经济评议会(Conference Board) 周二公布数据显示，9月消费者信心指数报103.0，低于市场预期的105.5，触及5月以来的最低。美国8月新屋销售不及预期，年跌8.7% 至67.5万间，低于预期的69.9万间，前值为73.9万间。

不过，明尼阿波利斯联邦储备银行行长Neel Kashkari认为，需要大幅提高利率才能降低通胀的可能性概率为50%。这位央行官员周二发表的一篇文章中表示，有充分理由表明美国经济正在走向“高压均衡”。这种情况将涉及以强劲的消费支出和“经济飞轮旋转”为特征的持续增长。另外，美元指数今天亦未出现明显杀跌，而通常情况之下，只有美元和美债收益率一起杀跌，才意味着美元回流其他经济。因此，可能还需要进一步观察。