Stellantis15亿欧元获零跑20%股权，大华转让所持股份实现退出

图片来源：零跑汽车官方

继大众汽车收购小鹏汽车股权之后，国内另一新造车公司零跑汽车(9863.HK) 也将获得跨国车企的战略投资。

根据10月26日早间零跑汽车公告及零跑汽车官方消息，Stellantis集团计划向零跑汽车投资约15亿欧元（约合116亿人民币）以获取零跑汽车约20%的股权。

值得注意的是，Stellantis集团本次向零跑汽车投资的15亿欧元中，除认购增发的1.94亿新股外（认购事项的所得款项总额为85亿港元），还包含大华股份(002236)所持全部7.88%零跑股份，其所持有的9000万股拟以34.92亿港元的价格向Stellantis集团转让。交易完成后，大华股份将不再持有零跑汽车股份，实现退出。此次退出，大华股份预计将增加公司当期利润约为45.48亿元（税前），占2022年经审计归属于上市公司股东净利润的195.70%。

与此同时，Stellantis集团和零跑汽车双方计划以51:49的比例共同组建一家名为“零跑国际”的合资公司，除大中华地区以外，该合资公司独家拥有向全球其它所有市场进行出口、销售以及在当地制造零跑汽车产品的权利。有关合资公司新品牌和新车型方面的问题，零跑方面回应蓝鲸财经称，未来合资公司不会发布新品牌，销售的都是零跑品牌车型。

而对于本次收购资金的使用，零跑科技创始人、董事长兼CEO朱江明表示，15亿欧元的投资将在智能驾驶、未来潜在的技术研发上投入更多，同时在国内的网络拓展、全球化市场拓展上也会投入更多的资源。

优势互补各取所需

此次投资完成后，Stellantis集团将和零跑汽车的几位创始人一起成为零跑汽车的重要股东。不过从持股比例来看，Stellantis集团将成为第一大股份，同时将在零跑汽车董事会拥有2个席位，并由Stellantis集团委任“零跑国际”合资公司的首席执行官。

图片来源：零跑汽车官方

对于本次合作，零跑科技创始人、董事长兼CEO朱江明在随后的发布会上向媒体直言，优势互补是非常重要的一方面。“零跑目前98%、99%的销售都在国内，要拓展全球市场，需要有一位好的合作伙伴，而Stellantis无论是效率、产品、服务，还是销售网络、服务网络，具有成本控制优势。此外，零跑是全域自研，一辆车中70%的核心部件都是自己研发与自己制造的，如果未来合作的话，可想象的发展空间就会非常大。所以双方互补包含市场、产品这两方面，互相可产生更大的价值。”

本次合作伙伴关系除了进一步提升零跑汽车在中国市场的销量，同时也将依托Stellantis集团在全球市场的商业布局，提升零跑汽车在海外市场的销量。除销售网络外，包含Stellantis集团所有渠道资源，如金融、保险、服务等各种成熟网络，都可以帮助零跑在全球范围内更好的服务用户，以提升品牌影响力。

此外，Stellantis集团拟借助零跑汽车极具创新和后者拥有的优秀成本效益的电动车生态，来帮助Stellantis实现“Dare Forward 2030”战略规划中的电气化目标，同时，双方也可能进一步探索对彼此互利的协同效应。预计“零跑国际”合资公司将于2024年下半年开始对外出口业务。

Stellantis集团全球首席执行官唐唯实透露，公司将通过规模效益给终端客户带来一个品价比很高的产品。“零跑可以利用Stellantis作为一个平台以加快他在海外的销售速度，这是最明显的。此外，我们公司有700万的销量，这样就可以带来规模的经济效益，从而转为更好的竞争力，从而消费者更加能够承受其价格，无论是中国还是海外的客户都可以拿到更好的品价比。”

Stellantis集团成立于2021年年初，由两家分别超过百年历史的前标致雪铁龙集团和前菲亚特克莱斯勒集团合并而来。Stellantis集团目前拥有14个标志性汽车品牌和2个移动出行服务单元。

2022年，Stellantis集团在全球范围内共销售汽车逾600万辆，实现净营收1796亿欧元，净利润168亿欧元，调整后经营利润率为13%。今年上半年，Stellantis集团以其14.4%的调整后经营利润率持续成为全球汽车行业利润率最高的企业之一。

零跑汽车是由浙江大华技术股份有限公司及其主要创始人共同投资成立。公司总部位于浙江杭州滨江高新开发区，业务范围涵盖智能电动汽车整车设计、研发制造、智能驾驶、电机电控、电池系统开发等。2022年9月29日，零跑汽车正式在港交所挂牌上市。

截至目前，零跑已实现70%的整车成本自研自造，随着销量增长，全域自研的规模化成本优势明显。2022年零跑汽车实现交付新能源汽车11.1万台，跻身造车新势力第一梯队。

根据日前发布的2023年第三季度财报，零跑汽车毛利率首次转正为1.2%，单季销售收入达到56.56亿元，同比增长31.9%，同时实现销量4.43万台，同比增长24.5%，两项指标均创季度新高。

朱江明在财报沟通会上表示，以目前的订单量预计，第四季度交付将再创新高，明年力争月销3万辆，与此同时在增配减价和保持合理毛利间做好平衡，明年毛利率水平维持在5%-10%之间。

牵手汽车巨头，新势力寻出海“捷径”

经过多年发展，国内新能源汽车尤其是头部造车新势力企业，在综合实力上已经引起全球品牌的重视，造车新势力企业通过与汽车集团的合作提升竞争力、并实现全球化布局，正在成为趋势。

今年7月26日晚间，大众集团宣布将向小鹏汽车投资约7亿美元，收购后者约4.99%的股权。双方将合作开发基于大众MEB平台的两款车型，新车型搭载小鹏XPILOT软件，将在2026年上市。随后，小鹏汽车携国际版 P7i、G9两款车型首次登录慕尼黑车展，并宣布了将于2024年进入德国市场及更多全球化战略规划。

此外，今年8月初有消息称，大众汽车旗下捷达品牌正在与零跑汽车洽谈合作，一汽方面已下发内部文件，若合作达成，捷达将主攻经济型电动车市场，并将像一汽奥迪将营销公司迁至杭州。关于此次合作，一汽-大众捷达很有可能“买断”零跑的某一代平台技术，不过，零跑汽车对此未予置评。

值得注意的是，今年9月4日，在2023年慕尼黑车展上，零跑汽车正式发布其面向全球市场的首款车型C10。该车基于零跑汽车“四叶草”中央集成式电子电气架构打造，提供增程和纯电两种动力选择，并配备了激光雷达，预计具备高阶辅助驾驶能力。

朱江明彼时表示，慕尼黑车展是零跑全球化战略的起点，零跑的全球化将是产品和技术的全球化。基于LEAP3.0架构下的首款全球化产品C10的到来，零跑的后续产品都将是以全球化设计理念、全球化研发标准打造。未来2年，5款全球化产品将在欧洲、亚太、中东、美洲等地同步销售，为全球汽车消费者提供智能出行体验。