券商回购加速，累计回购近12亿，券商行情会有吗？

券商板块的走势，被市场认为是股市行情走向的风向标。继今年七八月走出一波上涨行情之后，券商板块已经调整了几个月时间。但是，从近期券商板块的走势分析，开始有所活跃，市场期待着券商股可以再度走出一轮上涨行情。

目前，券商股具有三个有利因素。

第一个有利因素，券商回购加速，据统计，这一轮券商回购金额达到了11.73亿元。

第二个有利因素，券商板块的估值水平偏低，存在估值提升的空间。

第三个有利因素，头部券商并购重组预期升温，券商行业有望拉开并购重组的序幕。

在A股市场政策环境持续回暖的背景下，市场指数依然徘徊在3000点附近，股票市场走出低迷环境，仍需要有引领市场上涨的板块出现。其中，作为聚集市场人气的券商板块，被市场寄予了很高的期待。

其中，从券商回购加速的现象分析，一般来说，上市公司实施股份回购的措施，可能是公司认可当前的股票价值，通过股份回购的措施来刺激市场的投资信心。在股价处于底部区域，上市公司采取股份回购的动作，给市场释放出积极看多的信号。

不过，股份回购要看回购价格、回购资金来源以及回购的目的。

例如，上市公司按照当前价格进行股份回购，且当前股票价格正处于估值底部区域，或预示着公司认可当前的股票价值，或希望通过回购措施提振股价。

针对回购的资金来源，有的上市公司通过自有资金实施回购，有的上市公司通过借债实施回购。如果是前者，说明公司自有资金充裕，为市场传递出上市公司现金流健康的信号。如果是后者，若借债利率成本偏低，或有利于提升公司的资金利用率，若利率成本偏高，意味着此次借债回购的举措存在一定的不确定风险。

最后。再看看回购的目的。一般来说，股份回购之后可以用作股权激励、用作列入库存以及用作股份回购注销等。此外，也有部分公司回购后，等待一定的时机卖出回购的股份，从而获取差价利润。如果上市公司实施股份回购注销的动作，那么将会直接提升上市公司的股票价值，回购注销对股东们来说，也是比较友好的。

当股票估值处于底部区域的时候，上市公司采取股份回购的措施有利于提升市场投资的信心，并为股价回暖创造出有利的条件。不过，股份回购或股份增持等举措，对股价的刺激影响相对温和。在市场处于多空僵持的状态下，需要有一个催化剂来打破市场的僵持局面。

记得上一轮牛市的启动，与一些市场催化剂因素有关。例如，当年沪港通的开通、南北车合并等。在市场投资信心逐渐回暖的过程中，场内与场外杠杆工具开始活跃，并促使当时的A股市场走出了一轮杠杆牛市行情。

A股牛市何时启动？我们无法预测。但是，纵观过去A股市场的多轮上涨行情，在行情启动之前，都具备了政策环境持续回暖、股票市场估值偏低以及回购增持动作频繁出现等特征。如今，A股市场同样具备了这些条件，是否意味着当前市场的投资机会高于投资风险呢？券商股的持续活跃，也是市场人气变化和市场行情走向的重要风向标。

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