罚款400万元！会计估计不合理、商誉不恰当扩大，方正电机虚增5年利润

　　时隔半年后，方正电机（002196）的立案调查终于有了结果。

　　1月8日晚，方正电机发布公告称，因对“三包费”的会计估计不合理，以及不恰当地扩大上海海能汽车电子有限公司（以下简称“上海海能”）商誉相关资产组，致方正电机2018年至2022年年报存在虚假记载、个别年度虚假记载占比较大；浙江证监局拟决定对其处罚款400万元；对3名时任负责人处罚款合计280万元。

　　“悬在头上的剑已解除，开启上涨新行情。”一位投资者看到上述消息后在方正电机的股吧里留言。

　　1月9日收盘，方正电机以上涨0.15%报收6.88元，盘中最低跌至6.83元，似乎也没有“开启上涨新行情”。

　　“三包费”会计估计不合理

　　资料显示，方正电机早期专业从事微型特种电机研制开发、生产、销售， 具有较强的电机产品研发能力，于2007年12月登陆深交所挂牌上市。

　　自2010年以来，方正电机从家用缝纫机转向围绕新能源汽车布局，先后收购了高科润、上海海能和德沃仕，公司目前的主营业务为缝纫机应用类产品、汽车应用类产品（包括新能源汽车驱动电机、配套电机以及动力总成控制类产品）以及智能控制器的研发、生产与销售。

　　从业绩角度来看，方正电机的主营业务亏损严重。

　　Wind数据显示，2018年至2022年，方正电机的扣非归母净利润分别约为-5.16亿元、-0.09亿元、-6.65亿元、-1.46亿元和-2.48亿元。

　　2023年前三季度，方正电机的业绩有所恢复，营业收入完成16.27亿元，同比下降3.41%；实现归母净利润0.87亿元，同比增长1545.84%；实现扣非归母净利润0.16亿元，同比增长185.03%。

　　国联证券预计，方正电机2023-2025年营业收入分别为24.61亿元、38.31亿元和50.04亿元，同比增速分别为5.57%、55.68%和30.64%，3年CAGR为29.01%，归母净利润分别为1.03亿元、2.02亿元和3.08亿元，同比增速分别为143.96%、96.41%和52.62%。

　　上市16年以来，方正电机曾在2021年5月被中国证监会“责令改正”，但被立案调查还属头一次。

　　2023年6月，方正电机“因涉嫌信息披露违法违规”被浙江证监局立案调查；半年之后，即2024年1月8日晚，调查结果披露，浙江证监局发现方正电机涉嫌违法的事实有两个，其中之一就是“对‘三包费’的会计估计不合理”。

　　2015年以来，方正电机全资子公司上海海能直接或通过广西三立科技发展有限公司向广西玉柴机器集团有限公司及其关联公司（以下简称“广西玉柴”）销售产品，并向广西玉柴提供产品质保，根据广西玉柴的索赔情况，上海海能计提或确认产品质量“三包费”。

　　上海海能是方正电机2015年12月以11亿元收购的全资子公司，主要从事“汽车动力总成电子控制类产品的研发、生产及销售业务”，主要产品包括柴油发动机控制类产品（含ECU与DCU）、气体发动机控制类产品（GCU）、新能源汽车控制类产品（HPT）、自动变速箱类产品（AMT）等，主要客户就是广西玉柴。

　　根据浙江证监局的调查结果，2018年底起，广西玉柴发起的产品质量索赔明显增加，但方正电机未作出恰当的会计估计及会计处理。

　　经计算，2018年至2022年，方正电机应补提“三包费”金额分别约为2550.80万元、423.07万元、-1498.19万元、-1240.40万元和-256.41万元，占当期披露利润总额绝对值的比例分别为5 .98%、22 .67%、-2.31%、 -148.94%、 -0.77%，并影响对应年度商誉减值准备。

　　不恰当地扩大商誉相关资产组

　　除去“对‘三包费’的会计估计不合理”，方正电机的另一个涉嫌违法之处就是“不恰当地扩大上海海能商誉相关资产组”。

　　2015年，方正电机收购上海海能100%股权，形成商誉约为8.29亿元。

　　方正电机（越南）有限责任公司（以下简称“越南方正”）原为方正电机全资子公司，2019年7月，方正电机将越南方正100%股权转让给上海海能。

　　浙江证监局的调查发现，自2019年底起，方正电机不恰当地将越南方正纳入上海海能的商誉相关资产组，进行商誉减值测试，导致确认的商誉减值准备金额不准确。

　　经计算，结合“三包费”会计估计不合理的影响，2018年至2022年，方正电机应补充确认商誉减值准备金额分别为5292.43万元、 173.38万元、3290.69万元、 1471.77万元和-8441.21万元，占当期披露利润总额绝对值的比例分别为12.40%、9.29%、5.08%、176.72%、 -25.26%。

　　上述两项合计导致方正电机至少虚增了5年的利润总额，即2018年至2022年，各年分别虚增利润总额约为7843.23万元、596.45万元、1792.50万元、231.37万元和8697.62万元，分别占当期披露利润总额绝对值18.38%、31.96%、2.76%、27.78%和26.03%。

　　尽管在2023年8月15日，方正电机发布《关于前期会计差错更正及追溯调整的公告》追溯调整了2018年至2022年年度财务报表，但是浙江证监局依旧认为构成了相关违法行为。

　　与此同时，方正电机的相关责任人也被浙江证监局处罚，例如，牟健作为方正电机时任董事、董事会秘书、财务总监、副总经理，实施、参与方正电机“三包费”计提、商誉减值测试等会计处理工作，未能保证任职期间公司相关报告真实、准确、完整；牛铭奎作为方正电机时任董事长、总经理，负责公司的经营管理，但未勤勉谨慎履行职责，未能保证任职期间公司相关报告真实、准确、完整；顾一峰作为方正电机时任董事长，负有对公司全面管理的职责，但未勤勉谨慎履行职责，未能保证任职期间公司相关报告真实、准确、完整。

　　浙江证监局认为，牟健、牛铭奎和顾一峰均涉嫌违反相关规定，是方正电机前述违法行为直接负责的主管人员，因此对三人分别处以130万元、80万元和70万元罚款。对于方正电机则处以400万元罚款。

　　股价方面，在经历了2022年大跌之后，方正电机2023年全年跌幅仅为1.10%。进入2024年，方正电机的股价波动较大，截至1月9日以上涨0.15%报收6.88元，公司市值约为34亿元。

　　“公司将以此为戒，加强内部控制，提升会计核算水平，夯实会计信息质量，提高信息披露质量,严格遵守相关法律法规规定,积极维护公司及广大投资者合法权益。”方正电机在1月8日晚的公告中如是说。

　　立案调查结果出炉之后，对于方正电机与其投资者而言，悬在头上的“达摩克利斯”算是没了，未来做好主业经营、加大分红，才是方正电机应该给予投资者的正确回报。