较最高市值蒸发约46亿！首次回购不足20万股 张小泉股价创出历史新低

　　“套死了，没想到会跌这么多。”2月5日，一位投资者在张小泉（301055）的股吧里抱怨，就在当天，张小泉的股价创出了历史新低。

　　尽管张小泉在2月4日晚曾发布公告称，截至2月2日，公司已累计回购19.17万股，累计回购金额为192.96万元，但是这“杯水车薪”的回购显然不足以唤醒投资者的信心。

　　2月5日上午，张小泉的股价直接低开跌破10元大关，随后一路下跌，盘中最低跌至8.32元，这一价格是张小泉上市两年多以来的新低。

　　较最高市值蒸发约46亿元

　　资料显示，张小泉的公司品牌创始于1628年，公司于2018年完成股份制改革，控股股东是杭州张小泉集团有限公司，实际控制人是张国标、张樟生和张新程。

　　近年来，张小泉在以刀剪具产品为主线的基础上，逐渐围绕厨房家居场景进行多元产品矩阵的布局，并成立了厨房五金事业群和家居五金事业群，逐步形成了较为丰富的生活五金产品线。

　　2021年9月6日，张小泉在深交所挂牌上市，是中国刀剪行业首家上市公司。

　　上市以后，张小泉的业绩呈现了“增收不增利”的情况。

　　Wind数据显示，2021年和2022年，张小泉分别实现营业收入7.60亿元和8.27亿元，实现归母净利润0.79亿元和0.41亿元。

　　2023年前三季度，张小泉实现营业收入5.66亿元，同比下降13.78%；归母净利润0.09亿元，同比下降77.41%；扣非归母净利润0.07亿元，同比下降78.25%。

　　中金公司研报认为，张小泉的2023年第三季度业绩低于预期，“考虑传统刀剪具业务短期承压，我们下调2023年归母净利润40%至0.3亿元，维持2024年归母净利润不变。”

　　业绩的不佳也影响了二级市场的股价，张小泉2023年全部的跌幅仅为5.26%，但是进入2024年之后下跌加速。

　　2024年2月5日，张小泉以下跌13.92%报收8.66元，盘中最低跌至8.32元，这一价格是该公司自2021年9月6日上市至今的最低价格。

　　Wind数据显示，截至2月5日收盘，张小泉的股价年内跌幅已经达到了39.94%，公司市值降至14亿元左右。

　　在上市首日，张小泉的股价最高曾涨至38.66元，公司市值最高也曾达到约60亿元。也就是说，张小泉的目前14亿元市值较公司最高市值已经蒸发了约46亿元，2024年以来的市值蒸发了约9亿元。

　　首次回购较少难振市场信心

　　“拍蒜断刀事件”对张小泉的影响是巨大的，2022年7月，广州一名消费者用张小泉菜刀拍蒜，却将刀拍裂了。客服对此回复称“菜刀不能拍蒜”，该事件引起网络热议。

　　2023年3月30日，“张小泉的刀又断了”登上微博热搜。

　　为了减轻断刀事件的舆论影响，张小泉选择了刷单、刷评造假。

　　2023年11月，信用中国网站发布了一则行政处罚信息，当事人为张小泉全资子公司——杭州张小泉电子商务有限公司。信息显示，当事人组织内部人员建立微信群，以拍A发B或者拍A发A，成交价0元或者1元，通过拍图好评的方式，提高商品的好评率，将差评拉下去。

　　基于上述刷单事实，监督管理局责令其停止违法行为，并处罚款25万元。

　　“拍蒜断刀事件”不仅影响了张小泉的销售，显然也影响了二级市场股价。

　　“基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，为增强投资者信心，维护广大投资者的利益，结合公司经营情况、业务发展前景、公司财务状况及未来的盈利能力。”2024年1月24日，张小泉董事长张樟生提议公司使用自有资金回购部分公司已发行的股票，“并在未来适宜时机将回购股份用于股权激励或员工持股计划，以进一步完善公司治理结构，构建公司长效激励机制，充分调动公司员工的积极性，有效地将股东利益、公司利益和员工个人利益紧密结合在一起，促进公司稳定健康、可持续发展。”

　　张小泉公告显示，本次回购股份的资金总额“不低于3000万元（含），不超过4000万元（含）”，回购期限是“自公司董事会审议通过回购方案之日起12个月内。”

　　截至2024年2月2日，张小泉首次通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份，回购股份数量为19.17万股，占公司目前总股本的0.12%，回购的最高成交价为10.20元/股，最低成交价为9.70元/股，成交总金额为192.96万元。

　　尽管张小泉做出了首次回购，但有投资者并不满意，“才一千多手算什么回购。”

　　不过，机构似乎依旧看好。

　　张小泉2024年1月31日披露前十大股东最新持股情况显示，截至1月26日，与最近定期报告持股数相比，3个机构新进为前十大股东，分别是国金量化多因子基金、杭州臻泉投资合伙企业(有限合伙)、国金量化精选基金，持股数量分别为107.50万股、98.76万股、74.53万股。

　　中金公司研报表示，中长期看好张小泉从老字号向新国货进军的前景，关注后续经营改善。“我们认为，1）品类端：公司持续聚焦刀剪核心产品，中高端新品研发有望推动产品结构优化，且炊具厨具、家居五金等品类开拓有望贡献新收入增量；2）渠道端：公司扩大线下经销网络，加大景区、百货商店等直营门店建设，并发力新兴电商平台，后续渠道拓展有望提振收入；3）品牌端：公司有望依托新媒体推广及多元营销持续提升品牌影响力，获客成本下降有望支撑盈利能力向好。”