巴比食品净利润连降 “包子第一股”如何挽救颓势

　　近日，巴比食品发布2023年年度业绩快报。根据公告数据，2023年，巴比食品实现营业收入约16.3亿元，同比增长6.89%；实现归属于上市公司股东净利润约2.15亿元,同比减少3.19%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约1.78亿元，同比减少3.44%。

　　截至2023年年底，巴比食品的总资产约为27.93亿元，较2023年年初增长4.20%；归属于上市公司股东的所有者权益约为22.04亿元，较2023年年初增长6.66%。

　　净利润连降

　　巴比食品已经连续两年下降。2022年年报中，巴比食品实现营业收入15.25亿元，同比增长10.88%；归属于上市公司股东的净利润2.22亿元，同比下降29.19%。

　　而此前的2023年半年报中，2023年上半年，巴比食品实现营业收入约7.37亿元，同比增长7.57%；归属于上市公司股东的净利润约8196.02万元，同比下滑30.48%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约6683.61万元，同比下滑28.19%。

　　半年报的大幅下降，让如今2023年度总净利润也没能逃过下降的趋势。在2023年的业绩快报中，实现归属于上市公司股东净利润约2.15亿元,同比减少3.19%。

　　对于影响经营业绩的主要因素，公司称，报告期内，面对日益激烈的市场竞争，公司保持了战略定力不动摇，坚持全国化业务布局和双轮驱动业务战略。在门店业务方面，通过加快门店数量的开拓，以此来对冲单店收入的下降，并持续推动单店模型的优化升级。

　　同时，在团餐业务方面，发力华东以外区域的团餐业务，同步继续深耕便利连锁、餐饮连锁和零售渠道客户，抢抓市场机遇，推动业务发展。全年来看，公司营业收入经受住了挑战，继续实现稳步增长。

　　巴比食品表示：“2023年，在门店业务方面，公司通过加快门店数量的开拓，以此来对冲单店收入的下降，并持续推动单店模型的优化升级。全年来看，公司营业收入经受住了挑战，继续实现稳步增长。同时由于包括股权激励费用在内的人工成本增长和新增产能的折旧费用增加略快于收入增速，使得归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比略有下降。”

　　店铺收入下降

　　导致巴比食品利润率不见起色的原因，或许与其门店收入下降，加盟收入不景气有关。

　　此前巴比食品披露投资者关系活动记录表显示，公司管理层坚守长期主义，特许加盟业务坚定全国化布局的战略目标。公司近年来加盟连锁门店数量的扩张保持加速状态，华东区域以外门店数量占比呈现快速上升趋势，从2020年末刚上市时不到3000家门店，今年9月末已达4970家，未来几年新开店数量仍将保持增长。

　　但是快速的门店增长数量却没能带起门店的收入增长。

　　2022年加盟店数量增长了29.24%，加盟店收入仅微增1.61%。2023年前三季加盟店数量增长了14%，加盟店收入则增长了12.61%，单店收入继续小幅下滑。2019年之前巴比食品单店收入一直稳定在32万元的水平，2022年快速下滑至25.46万元。

　　在2023年接受机构调研时，巴比食品就透露，公司目前每个季度大约有160家门店关闭，总体闭店率与过去每年约9%的闭店率水平略有上升。并表示考虑到单店经营压力与快速拓店节奏，公司认为10%以下的闭店率水平相对合理。为保证总收入增长，公司将继续发力拓展门店数量，对闭店率上升适当放宽管理容忍度。

　　不断增加门店数量的情况下，闭店率也相应走高，门店收入未能跟上节奏，这对巴比食品的营收业绩来说或许并不有利。

　　压码团餐预制菜市场

　　面对利润率的下降，巴比食品也提出了下一步的发展规划。

　　其在公告中表示，公司今年以来继续坚持加密团餐业务渠道拓展，致力于和餐饮连锁、连锁便利店开展定制化合作，餐饮连锁、便利连锁的业务板块持续保持高增速。此外，公司也正在积极探索预制菜业务，计划进入B端市场，产品更偏向半成品菜和净菜，目前已研发落地约12个新产品。

　　从区域增速来看，2023年巴比食品第三季度公司华东区域团餐业务同比增长20%左右，华南区域同比增长超90%，华北区域同比增长超70%，华中区域同比增长超七倍且其第三季度团餐业务收入比今年第一季度翻了一番。从区域占比分布来看，目前华东以外区域的团餐业务收入占公司整体团餐业务收入的比例为18%左右，华东区域占82%左右。

　　除此之外，在不久前的预制菜发布会上，巴比食品还透露，预备在上海市、广州市、天津市、南京市、武汉市五大生产基地投入了二十多亿人民币建设鲜食共享中央厨房，总建筑面积超30万平方米。

　　面对餐饮市场的激烈竞争，巴比食品也在不断探索新的业务增长点。