洽洽食品营收利润双降 未来增长承压

　　近日，洽洽食品(002557)发布2023年业绩快报，全年实现营业收入68.06亿元，同比下滑1.13%；实现归母净利润8.05亿元，同比下降17.5%。

　　对比此前机构预测的70亿元以上有一定差距，对资本市场来说不及预期。这也是洽洽食品2010年以来第一次营收下滑。

　　洽洽食品表示，由于第一季度和第四季度均受到春节跨期因素的影响，同时受到葵花籽原料采购成本上升的影响，导致营收与利润率下降。

　　面对零食量贩市场的竞争，洽洽食品如何应对营收的下滑趋势？

　　营收利润双降

　　洽洽食品主要生产坚果炒货类、焙烤类和薯片类等休闲食品，于2011年3月2日在深圳交易所挂牌上市。根据洽洽食品发布的2023年业绩快报，营收同比下滑1.13%，净利润同比下滑17.5%。

　　从2020年开始，洽洽食品的净利润率就开始了下滑的趋势。2020年年报数据显示，洽洽食品归母净利润为8.05亿元，同比增长30.73%，净利润率为15.22%同比增长19.55%；2021年归母净利润为9.29亿元，同比增长15.35%，净利润率15.52%，同比增长1.94%；到了2022年，归母净利润9.76%，增速放缓，同比增长5.10%，净利润则是14.18%，由正转负，同比减少8.62%。如今2023年净利润率又下滑17.5%，整体的利润率不断走低。

　　而在营收方面，这是洽洽食品十几年来第一次由正转负，从2020年的52.89亿元、2021年的59.85亿元、2022年的68.63亿元，直至2023年的68.06亿元，增长为负。

　　对如今的洽洽食品来说，原材料价格风险、坚果品类拓展不及预期都是影响其业绩的原因。

　　根据2022年年报，葵花籽产品占比为65.56%，是洽洽的主营产品，因此葵花籽的原料价格对营收与利润的影响关联度较高。关于成本，洽洽食品方此前采访时表示，采购时间一般从10月份开始，持续采购到来年4、5月份，2022年度葵花籽采购季，公司的采购成本上升，主要因为土地租金、人力成本的上升、2022年因天气影响带来葵花籽减产以及葵花籽出口需求量的增加。

　　国信证券(002736)发布的研报表示，洽洽食品瓜子品类动销承压，2023年第四季度收入增长乏力公司2023年收入同比下降1.1%，其中第四季度收入同比下降6.9%，预计主因为：2022年疫情反复导致瓜子、坚果等居家消费品类产生高基数；2023年经济环境弱复苏，11-12月瓜子动销表现稍弱，对于第四季度收入表现产生拖累；2023年第三季度公司为减少前期高价原材料影响，采取了一定降产量、控库存措施；2023年第一季度和第四季度均受到春节错期的影响，第一季度备货偏谨慎，第四季度发货相对偏晚。

　　对食品企业来说，原料成本控制也是经营的重要部分。洽洽食品透露，受春节跨期的影响，2024年1月份发货时间为整月，生产订单较饱和，去年同期发货时间为半个月，因此，1月份葵花籽和坚果较同期都有较快增长。春节动销方面总体比较良好，特别是县乡下沉市场动销较快，经销商库存良好。

　　未来增长承压

　　早在2020年，洽洽食品创始人、董事长陈先保曾给公司设立了“冲百”的战略目标，要求公司在2023年整体含税销售收入超过100亿元。从如今的发展态势来看，似乎与百亿目标距离不小。

　　过去，瓜子（葵花子）产品为洽洽食品的主营产品，但是近几年，推出了“每日坚果”系列之后，坚果产品已经成为洽洽食品的新增长点。2017年至2022年，洽洽食品坚果品类营收分别为2.47亿元、5.02亿元、8.25亿元、9.5亿元、13.66亿元、16.23亿元，占营收比例为6.86%、11.97%、17.06%、17.96%、22.83%、23.58%。

　　瓜子和坚果是洽洽食品“双百战略”的重要支撑。此前报道中曾提及，洽洽食品“双百战略”中的百亿收入目标具体为：2023年含税销售收入100亿，其中瓜子含税收入60亿、坚果含税收入30亿、休闲食品含税收入10亿。

　　洽洽食品目前的产品战略为深耕瓜子和坚果两大战略核心品类，逐步拓展其他休闲食品细分领域。2023年5月，洽洽食品表示，果冻、辣条是公司新品孵化中心推出的新品。

　　面对未来的渠道发展方面，洽洽食品表示曾在2月28日于电话会议中表示，在量贩渠道方面，公司与头部零食量贩店都进行了合作，2023年12月份销售额约3000万元，2024年1月份销售额近5000万元。公司会加大零食量贩渠道的布局，开拓新的产品，不断提升在零食量贩渠道的渗透率。

　　与此同时，洽洽食品还加大了电商渠道的开拓，并表示将通过抖音、拼多多等渠道，不断进行突破；海外市场持续深耕东南亚市场，渠道不断渗透深化，总体销售有恢复性增长。