山西汾酒：老白汾升级涨价，青花 20 势能延续

【山西汾酒经营近况更新】
近期，山西汾酒销售公司经销商大会上，青花 20、老白汾酒 10 全新升级面市，老白汾酒全系列开票价每瓶上涨 5 元，且导入五码合一系统。老白汾定位 100-300 元价格带，以宴席市场为主要场景，省内市场基础扎实，省外在环山西市场优势明显。公司产品战略转变，老白汾有望承担更多增量。
青花系列继续高举高打，青花 20 加强渠道及价格体系管控，瓶盖内部嵌入 RFID 芯片。今年青 20 动销势头强劲，渠道利润具优势，预期仍保持高于公司平均增速的增长势头。青 30 为汾酒品牌价值代表，公司去年成立青花事业部，围绕青 30 做基础性工作布局，复兴版有望实现较高目标。
短期看，公司四五月份正常动销出货，二季度保持淡季经营节奏，预计上半年销售进度与去年同期基本持平，渠道库存良性。公司产品线优势突出，行业波动下穿越周期能力强。复兴版保持品牌投入，青 20 继续放量，老白汾为腰部核心力量，玻汾以清香型消费者培育为主，在成熟市场严格控量。省内基地市场基础扎实，省外环山西市场氛围浓厚，长江以南市场势能强。中长期看，公司增长速度和质量优于同业，市场份额有望提升，全要素竞争力有望持续强化。