“木头姐”凯西·伍德认为特斯拉市值将超8万亿美元

　　方舟投资对特斯拉在未来五年内推出自动驾驶出租车网络的信心大大增强。

　　年复一年，华尔街认为特斯拉的价值在下降，但方舟投资（ARK Invest）的凯西·伍德(Cathie Wood)却有不同的看法。

　　6月12日，伍德的方舟投资更新了特斯拉的估值，新的目标价是到2029年达到2600美元。这将使得特斯拉的估值超过8万亿美元，是方舟投资预计的2029年自由现金流(约3000亿美元)的27倍左右。

　　这一令人惊叹的数字代表着在未来五年里特斯拉的投资回报率将达到惊人的15倍，平均年回报率约为72%。

　　确实是惊人的涨幅，但特斯拉的股票在过去已经取得了巨大的收益。截至6月13日，特斯拉股价在过去五年里上涨了大约12倍，平均年回报率接近65%。

　　没有人应该对这一涨幅感到太惊讶。伍德设定的特斯拉目标价格通常高出不少。方舟投资对特斯拉2023年的目标价格是到2027年每股2000美元。这一数字高于2022年的1533美元和2021年的1000美元(之前的目标价格根据特斯拉的股票分拆进行了调整)。2000美元的目标价格是到2026年，1000美元的目标价格是到2025年。

　　目标价格通常对应某个日期，华尔街给出的目标股价通常代表着分析师对未来12个月股价走势的预测。

　　方舟投资 VS 华尔街

　　凯西·伍德过去几年对特斯拉设定了比华尔街更为激进的目标价格

　　华尔街对特斯拉目标股价的预测与伍德并不一致。FactSet汇总的分析师平均目标价约为每股183美元，较一年前下调约10美元。

　　竞争加剧、利率上升以及电动汽车需求增长放缓都是华尔街更加谨慎的原因。

　　这些似乎都没有影响到伍德，她认为特斯拉的绝大部分价值来自于计划提供的自动驾驶汽车，但还没有开发出来。

　　方舟投资报告的部分内容写道:“我们对特斯拉在未来五年内推出自动驾驶出租车（robotaxi）网络的信心大大增强。”方舟投资引用了即将于8月8日举行的自动驾驶出租车活动，最近的免费全自动驾驶测试，以及特斯拉FSD即将进入中国市场等增强其信心的事例。特斯拉的“商业模式应该从一次性汽车销售转变为经常性收入模式，因为每辆车都将成为人工智能驱动的现金流产生机器。”

　　伍德在特斯拉自动驾驶汽车没有实现的情况下设定的目标价是每股350美元。到2029年这一目标价将为投资者平均每年带来约15%的收益。但方舟投资称这一情况“可能性不大”。

　　方舟投资预计，到2029年特斯拉电动汽车销量将达到580万辆，汽车业务预计将产生约30%的营业利润率(大约是行业平均水平的四倍)。自动驾驶出租车业务2029年的息税前利润预计约为2410亿美元。

　　这尚未包括特斯拉的人形机器人Optimus带来的任何利好。

　　伍德的目标价提振了特斯拉的股价，特斯拉股价开盘下跌，但在方舟投资报告发布后特斯拉股价上涨了约2美元，最终收涨3.9%至177.29美元，标普500指数和纳斯达克综合指数分别上涨0.9%和1.5%。周三早些时候公布的低于预期的通胀数据使得市场在早盘交易中上涨。

　　文 | 艾尔·鲁特（Al Root）

　　编辑 | 康国亮

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