财报速递|品渥食品净利六季连亏 进口食品生意也不行了吗？

　　亏损，继续亏损！“进口食品第一股”品渥食品（300892）2024年上半年业绩延续了去年的亏损态势。

　　8月18日晚，品渥食品披露了2024年半年报，公司实现营业收入4.06亿元，同比减少29.39%；归母净利润-1647.42万元，扣非归母净利润-1988.80万元。

　　或受此消息影响，8月19日，品渥食品的股价早盘直接低开3个点，盘中最低跌至14.66元，最终以下跌6.58%报收14.77元，公司市值降至15亿元左右，年内市值蒸发约9亿元。

　　净利润连续亏损6个季度

　　资料显示，品渥食品成立于1997年9月，公司主要经营进口牛奶、啤酒等业务，主要产品包括“德亚”乳品、“瓦伦丁”啤酒、“品利”粮油调味品等，实际控制人是王牧、徐松莉，二人系夫妻关系。

　　2020年9月，品渥食品顶着“进口食品第一股”的光环上市，当年拿下1.36亿元的净利润，这也是品渥食品上市以来利润的最高点。此后公司净利润一路下滑。

　　Wind数据显示，2020-2023年，品渥食品的营业收入分别为15.03亿元、16.51亿元、15.39亿元和11.23亿元；归母净利润分别为1.36亿元、0.95亿元、0.11亿元和-0.73亿元；扣非归母净利润分别为1.29亿元、0.76亿元、0.0035亿元和-0.81亿元。

　　2024年上半年，品渥食品的营业收入同比下降，且归母净利润、扣非归母净利润继续亏损。

　　尽管营业收入同比下降近30%，但是品渥食品在2024年半年报中认为“未发生重大变化”。

　　分产品来看，2024年上半年，品渥食品的乳品系列实现营业收入3.16亿元，同比下降31%，毛利率为18.28%，同比增长9.55个百分点；啤酒系列实现营业收入0.54亿元，同比下降20.86%，毛利率为23.80%，同比增长3.73个百分点。

　　分季度来看，2024年第一季度，品渥食品的归母净利润为-0.04亿元、扣非归母净利润为-0.06亿元；第二季度，品渥食品的归母净利润为-0.12亿元、扣非归母净利润为-0.13亿元。

　　而2023年4个季度的归母净利润分别为-0.22亿元、-0.37亿元、-0.12亿元和-0.03亿元；扣非归母净利润分别为-0.25亿元、-0.39亿元、-0.13亿元和-0.04亿元。

　　由此可见，自2023年一季度以来，品渥食品的归母净利润与扣非归母净利润已经连续亏损了6个季度。

　　进口乳品遭遇量价齐跌

　　根据中国海关网站数据统计，我国2024年1-6月共计进口各类乳制品131万吨，同比减少15.6%，进口额54.35亿美元，同比下降22.4%。

　　“2024年，由于全球经济形势的不确定性，进口乳品行业出现了量价齐跌的现象。”品渥食品在2024年半年报中指出，这种趋势主要受多方面因素影响，包括国际奶价波动、国内需求变化、贸易政策调整等。“具体来说，全球经济形势的不确定性导致消费者信心下降，进而影响乳制品的消费需求；同时，国际奶价的波动也影响了进口乳制品的成本和价格。”

　　从销售模式上来看，2024年上半年，品渥食品的线上销售收入约为2.61亿元，同比下降33.90%；线下销售收入约为1.44亿元，同比下降19.52%。

　　对于进口商——品渥食品来说，公司已形成了乳品、啤酒、粮油及谷物饼干等产品系列。其中，“德亚”乳品作为公司战略品牌，旗下拥有液态奶分类以及奶酪分类。

　　2024年上半年，“德亚”乳品的营业收入为3.16亿元，占公司主营业务收入比重为77.93%，较2023年上半年下降了1.79个百分点。

　　“瓦伦丁”品牌进口啤酒于2013年推出，在2024年上半年继续围绕“原装进口好啤酒”这一差异化定位强化客户认知，突出德啤+精酿好品质的品类属性。

　　2024年上半年，“瓦伦丁”品牌进口啤酒的营业收入为0.54亿元，占公司主营业务收入比重为13.27%，较2023年上半年增长了1.43个百分点。

　　但是“瓦伦丁”品牌的销售收入还是太小，尚不足以成为品渥食品的第二利润增长点。

　　近年来，随着人民生活水平的不断提高，进口食品行业蓬勃发展，市场规模不断增大，市场参与主体也不断增加，市场上不同的进口食品商不断推出新的进口品牌，进口食品的品类也更加丰富，竞争较为激烈。

　　对于以进口食品为主的品渥食品来说，如不能抓住行业快速发展的机遇，则将在激烈的市场竞争中逐步丧失现有优势，对公司的经营业绩造成一定影响。