兴蓉环境：主业延链补链成效显著 经营业绩稳健提升

8月27日晚，兴蓉环境（000598.SZ）公布2024年半年度报告。上半年，公司实现营业收入40.08亿元，同比增长15.18%；归母净利润达到9.28亿元，同比增长9.56%。业务方面，公司自来水供应业务收入14.55亿元，污水处理服务业务收入17.04亿元，环保行业业务收入7.48亿元，同比分别增长4.35%、31.17%和11.07%。

兴蓉环境是国内领先的水务环保综合服务商，提供水务环保、废弃物处置、资源循环利用等综合解决方案。报告期内，公司在深耕本土的同时深化“走出去”战略，聚焦重点项目攻坚，并不断向行业细分领域延伸，落实延链补链，储备业绩增量；此外，公司以科技创新深化精细管理，夯实发展根基。

放眼全国深耕本土 延链补链捷报频传

自去年以来，兴蓉环境精准捕捉国家和省市政策导向和投资方向，深化“走出去”战略，在全国范围内积极布局优质资源，四川省外项目佳讯频传，东营污水处理项目摘牌、西安餐厨垃圾处置项目摘牌、山南污水处理项目中标。目前公司已在四川、甘肃、宁夏、陕西、海南、江苏、河北、山东、西藏等省、自治区获得50余个水务环保特许经营项目。

在深化“走出去”战略的同时，公司深耕本土市场，持续扩展成都市域内水务环保市场资源整合，推进供排净治一体化改革。报告期内，公司的供水和污水项目获重大进展。供水方面，公司与成都市温江区水务局及成都市温江区自来水公司开展供水合作。与此同时，兴蓉环境子公司大邑成环水务公司接手运营大邑县县域内一批自来水供应项目。在污水处理方面，成都合作污水处理厂四期及配套管网建设项目实施。此类一体化改革有助于公司在成都市域的水务业务整合，增厚公司业绩。

申万宏源指出，一方面，水务一体化有助于公司发挥各项业务间的协同效应，提高资源配置效率，从而进行有效的成本控制。另一方面，水务一体化助力区域内业务延伸，有利于公司的长远发展。从数据上看，自来水供应业务实现营收14.55亿元，同比增长4.35%；污水处理实现营收17.04元，同比增长31.17%。

产业链延伸方面，公司积极探索智慧水务、二次供水、直饮水、瓶装饮用水等业务，持续拓展厨余（餐厨）垃圾处置业务，向新业务领域不断转型延伸延链补链。以瓶装饮用水业务为例，控股子公司成都市自来水有限责任公司深入推进瓶装饮用水业务，充分利用已有平台资源和技术优势，着力打造公司首个瓶装饮用水项目，增厚公司业绩。此外，兴蓉环境收购西安维尔利环保科技有限公司100％股权转让项目也已落地，相关项目设计规模达到400吨/日。

纵观全局，公司在重点项目的布局成效显著，这不仅是公司长期发展和业绩增长的保障，也是公司核心竞争力的体现。2024年上半年，兴蓉环境扎实推进成都市第八再生水厂二期项目、成都市第六再生水厂二期及调蓄池项目、彭州市餐厨垃圾资源化利用设施建设项目、万兴三期等多个重点项目开工，同时成功投运成都高新区骑龙净水厂等项目。今明两年内，公司预计将投运邛崃市餐厨废弃物处置特许经营权项目、四川天府新区第五净水厂、成都市自来水七厂（三期）工程、凤凰河二沟再生水厂工程、洗瓦堰再生水厂及调蓄池工程等重点项目。

对于兴蓉环境的未来展望，长江证券表示：“当前兴蓉环境产能投运及爬坡、污水业务调价落地带动业绩提升。展望2024年，公司污水业务提价落地、在手项目投产及异地扩张等积极因素，支撑业绩持续增长。”

打造新质生产力 深化精细运营管理

自2023年9月被首次提出后，新质生产力便成为中国经济热词，并被写入中国政府工作报告，列为2024年十大工作任务的首位。报告期内，兴蓉环境积极打造新质生产力，不断加大研发投入，研发投入同比增长100.67%。在研发引领和新质生产力作用下，公司进一步实现精细化和智能化运营，从而赋能企业发展，提高生产率。

一方面，兴蓉环境落实创新驱动发展战略，充分发挥科学技术的支撑引领作用，以“纵向可承接政府创新资源、横向可对接一流高校、内部着力解决生产痛点”作为指引，打造包括政府认定企业技术中心基地、产学研合作基地、自主创新试验基地在内的“三基地”科技创新平台。报告期内，公司开展课题研究53项，新增自主专利12项，为企业高质量发展注入创新动能。

另一方面，为优化生产管理的重点领域和关键环节，兴蓉环境搭建财务共享中心、生产调度中心、技术应用中心、采购监管中心、资本运营中心的“五中心”智慧管控平台。其中，生产调度中心，汇总全国近70座生产厂站的生产实况，有效克服水务环保项目工艺多元化、规模多样化、布局分散化等因素影响，实现对异地子公司的统一管理。

在拥有科技创新平台和智慧管控平台的基础上，公司进一步推进操作规范及质量标准规范化、统一化，开展异地污水项目“厂级标准化”专项工作，从工艺、设备、药剂三大重要环节出发，打造标准化流程，为市场拓展提供有力支撑。此外，公司积极推动公司本部及8家子公司通过国际标准ISO37301及国标GB/T35770合规认证，成为成都国资国企系统先试先行示范。

整体而言，作为一家连续10年以上实现净利润增长且开展分红的公司，兴蓉环境2024年上半年充分把握行业发展趋势，通过“对内延伸”寻新机、“对外拓局”谋增量，扎实提升业务规模，并以精细化管理夯实发展根基，不断推动公司的高质量发展。

随着产业链的不断延伸和重点项目的落地，后续公司有望继续维持稳健的发展势头，持续回报投资者。

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