和讯投顾张文博：算力板块如期反包修复，未来空间有多大？

9月11日，和讯投顾张文博表示，今天算力板块如期反包修复，大家可能会问算力板块是否见顶，若未见顶，未来空间有多大楚。

首先，算力板块没有见顶。大家回想2020、2021年新能源顶部时的思维，是终局思维。当年新能源汽车会预测到2030年电动车渗透率见顶后，全球及中国电动车销量、每辆电动车对应的锂电池需求、锂电材料及锂电池数量，还有下游空间等。而现在的算力远未到终局思维阶段，这是第一点。

其次，关于算力板块还能涨多少的问题。若按现在算力，未来三年全球每年保守按30%的算力投资增长计算，明年到未来四年，算力估值方面，以龙头标的保守给1.25倍市盈率，大致能涨三倍，相当于再涨150%。不过不同板块差别可能很大，有的因渗透率提高，有的因技术路线改变，但大体上应还有一倍两倍空间。还有一种空间级市值计算方法，即市场空间多大，对应市值多大。如1000亿市场，企业加总市值1000亿。算力当年投资规模大，英伟达称30年要投4万亿美金，相关企业加起来可能达6万亿、8万亿。算力硬件及国内外厂商总体市值，目前远未达到8万亿美金，但要说再涨10倍不太可能，估计两三倍，自己预计是2.5倍左右，这个视频不会删，看能否被打脸。

从行情演绎节奏看，有点像2020年，不像2021年。2021年2月出现大跌、大波动，逆变器龙头跌50% - 60%，锂矿龙头跌60%，而目前还未出现特别快的调整。2020年逆变器、锂矿短期调了20% - 25%，和这一轮光模块很像。若从时间周期讲，快的话也得半年见到历史大底，但总体应是震荡上涨行情，涨高了会调，调多了会涨，节奏不太好把握。建议可以长期持有，或在部分品种涨得特别高时，关注低位冷门机会。

关于算力，争议很大。自己搞投资多年，经验是投资一年三倍容易，三年一倍难，要控制回撤，要信就早研究、早相信。

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