投顾观市：集体观望中，投资者不要轻易上下车

　　10月21日，和讯投顾投机大拿在今日市场分析中指出，周一A股市场虽然整体收红，但成交量却进一步收窄。截至今天，已经是连续第四个交易日缩量了，近期市场的缩量和尾盘回落的现象到底在向市场传递什么信号？未来市场是否还存在进一步下跌的风险呢？

　　首先，投机大拿认为投资者需要明确当前缩量的两个主要原因。第一个原因是中美贸易关系的不确定性。目前，中美贸易关系的未来走向尚未明确，在这一事件落地之前，场内资金其实也在观望，期待事件能够妥善解决，从而带来新的机会。而场外资金在没有明确结果之前，也不敢轻易进场，这就导致了场内资金不愿意轻易动用，而场外资金则无论何种结果，都不敢贸然进入。因此，市场呈现出“里不出、外不进”的状态，成交量自然收窄。从近期市场表现来看，市场一直处于横盘状态，成交量也在不断收窄，这说明市场既没有大规模的资金流入，也没有大规模的资金流出，从而导致横盘缩量的格局。

　　另一个原因是当前尚未看到大规模上市公司经营情况的披露。目前，三季报的披露还处于初期阶段，只有零星几家上市公司公布了财报。在这种情况下，大部分尚未披露财报的机构资本也不会轻易进出，因为缺乏足够的依据来调整仓位。因此，当前资本的交易意愿一方面受到中美贸易关系不确定性的影响，另一方面也因为缺乏上市公司经营情况的明确信息，无法进行增配、减配或调仓。这种机构资本依据的空白期，导致了市场的交易活跃度下降。

　　那么，未来市场将如何发展呢？首先需要明确的是，目前对A股市场造成较大影响的因素主要是中美贸易关系问题。然而，从另一个角度来看，这一问题最终的落地结果大概率会是一个相对有利于我方或双方的结果。为什么这么说呢？如果双方真的不想谈，那么早就不会再有进一步的互动。然而，目前的情况是双方时而强硬、时而软化，这种反复说明双方都在争取更有利于自己的条件，既然双方都在争取，就说明他们都希望谈出一个相对好的结果。因此，最终谈出的结果很可能是双方都能接受的，对资本市场或企业的影响也相对可控。

　　从这个角度来看，虽然在谈判过程中，双方为了争取更多筹码，可能会不断软化和硬化立场，这种反复一定会扰动当前市场。例如，上周五市场的下跌，正是因为市场对加征关税的担忧导致的。然而，到了周末，局势又有所缓和，市场也随之回升，虽然回升的幅度不大，但周一的回升正是周末局势缓和的结果。

　　因此，对于10月份的市场来说，投机大拿判断有两个关键因素，一是中美贸易关系的最终落地，二是月末即将公布的上市公司业绩。目前来看，25号左右可能会有相关的接触，而大部分财报也将在23号至31号之间密集披露。在这个过程中，事件的不确定性仍然是大部分投资者难以预测的，在这种情况下，投资者不要轻易上下车，因为目前场内大部分资金也在等待事件的最终落地结果。

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