和讯投顾余荣卓：词元经济时代到来，将如何引爆算力到电力？

别再争论Token和算力谁更重要了。2026年真正的财富增长，已经在这两个数字间打响——一边是日均140万亿的Token消耗，另一边是正被重新估值的电力。你的注意力，必须跟上市场的风口。

光纤已成为智能时代的价值锚点，这意味着AI创造的一切价值，可以用这个新尺度来精确衡量和交易。最恐怖的数据是：Token日均调用量两年暴涨超过1000倍，冲到140万亿。这不是故事，是海啸般的真金白银。

现在的事实是：Token经济引爆了算力饥渴，而算力的尽头，就是电力。市场正在用算力的估值逻辑，重新定价电力的弹性。这一轮财富传导，比以往更深刻。

第一，价值创造层。掌握大模型和Token定价权的公司，是收“数据税”的主角。

第二，算力承载层。IDC、云计算、算力租赁——Token的海啸需要算力容器，这是确定性机会。

第三，能源底座层。这是近期关键所在——电力。所有算力都要吃电。当Token消耗指数级增长，最根本的约束和最大的价值重估，就发生在电力环节。这就是“算电协同”的本质：电力不再是成本，而是具备算力估值弹性的稀缺资源。

当你在审视AI时代的投资机会时，必须同时回答两个问题：第一，你布局的公司，它的价值能否用“Token”这个新货币来度量？第二，你关注的资产，是否卡住了“算力通往电力”这个终极瓶颈的关键所在？

Token定义价值尺度，电力决定增长边界。你的投资地图，是否同时覆盖这两大坐标？

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com