注册

开卷

2016-05-30 14:48:15 证券市场周刊 

  高盛哈继铭

  中国已进入干啥都不挣钱阶段

  高盛私人财富管理中国区副主席哈继铭提出:中国已被逼到墙角,宏观经济的扭曲程度,甚于日韩当年,而人口红利的好日子已经过去了,在经济增速放缓之后,消费反而会相对稳健,服务类消费领域会产生新的投资机会。哈继铭判断,单看某些行业,钢铁可能过剩,水泥可能过剩,但为什么中国老百姓(603883,股吧)还去日本买马桶盖呢?说明有些领域在中国的需求很强,供应不上。从总量上来看,投资在三驾马车当中占比过高的话,那就表示代表着最终需求的消费和出口这两驾马车不够强劲,难以消化投资所创造的产能,因而出现了产能过剩。从世界范围来看,45%的投资率依然是全球最高的。有些国家的经济过去一度也是靠投资拉动的,也出现过这种过剩的现象。比如日本、韩国的投资率分别在1970年代和1990年代达到各自历史上的最高点,但是它们的最高点也没有超过40%。因此,如果以投资率过高来衡量宏观经济的扭曲程度的话,中国今天的扭曲程度比当年的日本和韩国要更加严重。怎么样才能够让投资率降下来?一种做法是减少投资,容忍经济在短期内大幅度下滑。但是这么做会出现后遗症,失业和银行坏账的情况会变得严重,很多企业将会关闭,金融风险也都会暴露出来。这个做法显然是非常痛苦的。中国人口红利的好日子已经过去了,接下来老龄化将迅速到来,以上这三个现象都会逆转。劳动力供应不会像过去那么充裕,一定会提高劳动力成本。家庭储蓄率不会像原来那么高,即使个人的储蓄倾向还是没有变,但是问题是,社会当中的老人多了,老人是负储蓄者,他们几乎没有收入但是还得消费,一旦这个群体的占比高了以后,整个社会的储蓄率就下来了,这么一来的话,资金供应就不会像过去那么充裕。现在开始就是人更值钱,钱更值钱,干啥你都不挣钱,或者难挣钱。

  有万达在

  上海迪士尼20年不盈利

  王健林在央视《对话》栏目称:迪士尼一直把同样做影院和主题乐园的万达,视为最强劲的对手,但迪士尼只是一个室外乐园,一直就原来IP产品做扩张,现在已经不是看米老鼠、唐老鸭为之疯狂的年代了,完全是克隆以前的IP形象,没有创新怎么行。有万达在,上海迪士尼乐园20年之内赢不了利!迪士尼有一个很重要的问题,就是高昂的成本,这一个乐园开出来,花了55亿美元,这让我完全无法理解,我们内部都在分析为什么如此昂贵,这么高的成本,我断定只能采取高价格来维持财务平衡,高价格会流失客户。迪士尼不信中国有万达,实在不应该来大陆,因为我们有一个战略,就是好虎架不住群狼,上海只有一个迪士尼,万达在全国其他地方,开了15到20个。而且这样的速度更快,这个乐园跟另外一个乐园完全不同的业态,不断地创新,而且室内室外结合,所以我不看好迪士尼在中国,至少在财务状况和前景上。很多国际国内资本市场的人都不理解,万达上市历经坎坷,好不容易准备上了,国内资本市场叫暂停,只好想方设法去了港股上市,上市后仅仅一年半又私有化退市,一定要付出比上市更高的成本,为什么?最核心原因是,价值被严重低估。万达商业不同于一般的房地产公司,注意看财报,2015年净利润构成当中35%来自于固定租金业务,就是来自于租赁业务,已经有1/3。再往前年看是30%,那就意味着每年增长5.2%,2015年至少超过四成的净利润超过租金行业,不能用简单的房地产公司估值,我们香港股指只有不到5倍,市值还低于净资产,所以这种低估值让我们无法忍受。

  山西天津88家国企

  补交党费3.57亿元

  近日,两起数额巨大的补交党费报道,引发网友关注。其中一起是,在山西省监管企业党费收缴自查自纠工作中,22家国企共补交党费8000多万元。另一起是天津在市管国有企业党员干部交纳党费专项整改工作中,66家国有企业、12万余名党员干部,共补欠交少交党费2.77亿元。核查的重点对象为省监管企业的领导班子成员、中层党员领导干部和享受年薪的党员。部分干部少交党费可以追溯到2008年。山西省国资委相关负责人介绍,国企中享受年薪的领导干部和党员的收入分为基本工资和绩效工资两部分,欠交的党费主要来源于个人的绩效工资部分。有网友表示,“为了避免少交党费的做法,直接从工资里扣除不就行了?”按照党章规定“还真不行”,党员交纳党费必须做到自觉、主动、积极,除特殊情况外,应由本人亲自交给党支部或党小组,一般不宜由别人代交,并特别强调,党组织不准采用从工资中扣除的形式代替党员交纳党费。因此,“从工资中扣除党费”的做法是不可行的。

  电信称提速降费超额完成

  用户多称无感

  去年5月15日,三大运营商公布了提速降费方案,至今已满一年。执行情况如何?三大运营商均表示,超额完成预定目标。中国移动提供的数据显示,截至2015年12月,其4G用户超过3亿户,4G网络下行最高速率超过300Mbps;降费方面,其2015年公布的八项降费举措已经全部上线并进行推广,覆盖客户群达1.23亿户,2015年全年手机上网资费较2014年下降43%,超额完成工信部要求的全年资费下降30%的目标。中国电信表示,2015年,其流量平均资费较上年下降31%,降至0.082元/MB,提前完成年度下降30%的目标;有线宽带的单位带宽价格下降58.8%,由4.9元/Mbps下降至2.02元/Mbps,超额完成年度下降35%的目标。今年3月份,中国联通(600050,股吧)董事长王晓初表示,其固网宽带平均单价下降了50.6%,移动数据流量综合单价下降了27%,超额完成预期目标。来自工信部的数据显示,提速降费2015年一年惠及用户超过400亿元。截至2015年10月底,固定宽带单位带宽资费水平比2015年底下降50.6%,移动流量平均资费水平下降39.3%,超额完成提速降费年度目标。不过,中新网随机采访多名普通移动电话用户得到反馈大多是:“没感觉。”北京邮电大学教授邓中亮表示,虽然流量单价下降了,但是因为用户流量使用量上涨了,所以总体消费没有下来,这是用户感觉降费不明显的主要原因。

  欧洲人认为

  中国已成全球超级大国

  美媒称,如果说欧洲人在一件事上与唐纳德.特朗普不谋而合的话,那就是美国正在败给中国。中国正在努力提高其在欧洲的形象,顺便还投资了很多的钱,中国人正在赢得影响力和朋友。2015年,皮尤的一项全球研究发现,在欧洲主要国家,绝大多数人认为中国将取代美国成为全球超级大国,或者说中国已经取代美国了。在德国法国,越来越多的人认为中国——而不是美国——是世界领先的经济体。这是在中国最近遭遇经济麻烦之前,但这恐怕不会大幅度影响公众的看法:中国的体量以及中国制造的商品在欧洲商店的流行——美国商品很难找到——将继续助长这种多少有点不成熟的看法。这一切似乎没有让欧洲人感到特别高兴。整体而言,他们对中国的不信任仍比对美国多一些。根据皮尤的研究,83%的意大利人和50%的德国人对美国有好感,而对中国有好感的分别为40%和34%。即便如此,这些看法近年来一直在改变。在某种程度上,好感的大幅提升可以用接触到更多中国人来加以解释。访欧的中国游客数量在过去四年里翻了一番。其中一半是千禧一代——相比其父辈,他们与欧洲的年轻一代拥有更多的共同点。他们更热爱自由,更追求享乐,更随和。文章称,还有就是中国移民。2015年,中国人是继印度人之后新抵达欧盟的第二大群体——不算从中东交战区来的难民。从布拉格到里斯本,社区小店常常都是中国移民开的,这些勤劳的人在别人都关门后还继续营业。再有就是中国流入的钱——比以前更多了。欧洲是中国直接投资优先考虑的地区。2015年,中国企业向欧洲投入了创纪录的230亿美元,美国只有150亿美元。

  总体而言,美国在欧洲的投资仍然要丰富得多。然而在一些国家,中国投资者已经比美国更活跃了。例如在意大利,也就是对中国好感度增加最多的国家,中国贡献了78亿美元,而美国只有4.34亿美元。在法国,中国的投资也多于美国。虽然美国仍被认为是一个更自然的盟友,但中国争取欧洲人的接纳的耐心努力正开始得到回报,特别是在欧洲那些更有需求、经济较弱的国家。

  英媒

  内地资金退潮带衰香港楼市

  以负担能力为例,Demographia的国际住房可负担性调查显示,2015年第三季度,香港房价中值是家庭税前年收入中值的19倍,居世界第一,而位列第二的悉尼房价收入比为12.2倍,第八名的伦敦为8.5倍。据中原地产的中原城市领先指数(CCL),香港房价比2015年9月高点低了11%。开发商的口气开始变得越来越悲观,较为乐观的中介则用一句口头禅鼓舞自己——富人永远是富人,他们总能找到合法途径规避资本管制。

  发现9颗宜居行星

  二三十年内或发现外星生命

  NASA宣布,其开普勒太空望远镜一口气确认了1284颗行星的存在,这使得太阳系外已知行星的总数翻了约一倍。至此,人类已确认的系外行星超过3200颗。在确认的行星中,近550颗可能是类似地球的岩石行星,其中有9颗位于其恒星的宜居带中。宜居带系外行星也因此增至21颗。NASA首席科学家埃伦.斯托凡评价说,这项发现给人们带来希望,“在宇宙中的某个地方,类似我们太阳的某颗恒星的周围,我们将最终能够找到又一个地球。”宜居带行星是指与恒星距离适中、表面温度条件适宜、理论上可保有液态水的行星。这类行星是寻找外星生命存在的理想对象。2015年7月,美国天文学家通过开普勒太空望远镜发现迄今与地球最相似的系外行星“开普勒-452b”,着实让人们兴奋了好久。不过科学家指出,发现这颗被称为地球“表哥”的系外行星只是寻找“地球2.0”的第一步,其是否具备生命存在的条件仍需长期探索。地球并不孤单,未来二三十年内或将发现外星生命。

  脸书在华打赢商标诉讼案

  北京的态度开始软化

  英国《金融时报》网站报道称:脸书(Facebook)最近在中国的一起商标诉讼案中获胜。它起诉了一家以“facebook”注册的公司,并打赢了官司,这表明北京对这家全球最大社交网站的态度开始软化。由于脸书在中国被屏蔽,中国的约7亿网民无法登录该网站。脸书的创始人马克扎克伯格一直都在不遗余力地展开攻势,显然是为了撬开中国市场的大门。在努力学习中文的同时,扎克伯格还在旧金山的家中盛情款待中国官员,与中国共产党宣传机构的负责人会面,并在一个污染严重的日子在天安门广场慢跑。鉴于2011年的“阿拉伯之春”时该网站对示威者起到的巨大帮助,想要中国解除对脸书的屏蔽,很可能要附带严格的条件。其他被准许进入中国的外国网络公司,都乖乖遵守了中国严厉的审查制度。参与该商标诉讼案的一名律师称,北京高院裁定广东省中山市珠江饮料厂不应在2014年获准注册“facebook”商标。这家食品企业生产的商品包括薯片和蔬菜罐头。中山市珠江饮料厂营销总经理刘红群(音)说:“如果我们注册这个商标是违法的,那为什么一开始允许我们这么做呢?”

  微软状告美国政府

  侵犯用户隐私

  美国微软公司向西雅图一家联邦地区法院提起诉讼,把美国司法部列为被告,要求修改关于不得透露政府索要用户数据行为的法律。实际上,这是微软公司第四次就用户隐私相关议题与政府打官司。两年前,微软等科技企业获得了公开政府索要用户个人数据次数的权利。这次诉讼则更进一步,寻求允许将索要行为告知相关个人和企业。美国《电子通信隐私法案》规定,政府向科技企业索取用户电子邮件等数据时,法院可以要求企业对政府请求予以保密。微软曾多次遵守法院命令,允许执法人员获取用户数据,也不反对在必要情况下为执法人员的行为保密。引起微软不满的是,法院下达了过多的“封口令”。微软眼下正大力发展云服务,旨在鼓励用户把文件保存到云端远程服务器上。微软在诉状中说,政府利用了向云计算的转变,扩大其实施秘密调查的权力。

  美联储加息风声再起

  @环球市场播报:【美联储官员吹高了美元 黄金跟着遭殃】美国费城联邦储备银行行长Patrick Harker23日晚些时候表示,他预计今年加息两到三次。这番话催动美元/欧元上涨至3月以来最强水平,美元兑大多其他对手货币也走高。遭殃的是黄金,跌势进入第五日,上次连跌五日是2015年12月份。

  @herbiewu:美联储发出加息信号,就是向资本市场发出撤退信号?这个思维太直线。EM国家资本市场或许受到冲击,但美股不会。在经历连续7年牛市之后,从2015年开始就不断有人预言美股崩盘,但是却一直没有发生。耶大妈一次又一次推升美元加息预期,目的是召唤美元回家,而不是向美股催命。美股仍是相对安全的资产。

  @FT中文网:【美联储躲不掉的“中国问题”】花旗新兴市场经济主管卢宾称:过去一年里,美联储的加息意图两次因中国大规模资本外流所引起的金融动荡而落空。美国货币政策和中国资本账户之间的“反馈回路”让美联储掣肘,但到目前为止,这一困局还未显现缓解征兆。

  @杨东辉:“上海协议”令中国等资金重入全球股市,但陷入美元的空头陷阱!美联储操舵之“顺水推舟”水平,再露峥嵘!当初《广场协议》,日本从此日落西山,大国博弈,你相信对手与你联盟,是不是智商很高?而且美国之心昭然若揭。

  @Wind资讯:【中国官方试图确认美联储是否6月加息】彭博报道,知情人士称,中国官方正试图通过官方途径确认美联储加息具体时间,以便汇率等政策可以做出更好应对,这其中包括计划在第八轮中美战略与经济对话中向美方提出这一问题。中国更希望加息决定能推迟至7月份。

  @Value_at_Risk:(中国境内美元荒的原因)1.大宗商品上涨,衰退性贸易顺差大幅收窄;2.美联储突变鹰派;3.美元强势,人民币贬值压力重新加大;4.之前央行各种平滑外储流出数据的操作集中到期所致;5.官方有意引导贬值保资产价格;6.当然,外汇管制将会进一步收紧。

  券商开始裁员

  @和讯网:资深研究员:A股牛市难以为继,券商业绩大涨只是昙花一现,牛市彻底结束的一个信号就是券商全面裁员,以准备“过冬”。

  @莫非是托的微博:有人从历次券商裁员的情况也得出底部的结论,不过这里有个bug,就是如果投行也裁员就会再跌一程,投行的兄弟要顶住啊。

  @证券日报之声:就在一个月之前,记者据上市券商发布的2015年年报估算,员工平均薪酬达75万元,着实让其他金融子行业从业者羡慕不已。然而,从近期多家券商被爆裁员降薪可以看出,裁员降薪潮中,首先受到冲击的就是一线业务人员。

  @金路:裁员降薪!券商民工含泪写诗讨薪,最近网络上热炒的信息,比较股票市场的冷还真热!证券业的冬夏春秋往往是周期性的,乐观点冬天后面是春天!

  @中金在线:“要么裁20%,要么降薪20%,方正集团下的命令!”这是《证券时报》近期援引方正证券(601901,股吧)员工的消息一条消息。因为降薪可能引发有能力的员工离职,最终选择了裁员。方正证券打响了券商裁员第一枪,业内惊呼寒冬将至。

  @麻黑浮云:券商裁员是必然,央企都被要求瘦身。不过券商裁员更多是内因性的,2015年太疯狂,估计2015年这时候只有少数管理层会想到2016年会这样。

  @中国经济周刊:【方正证券陷裁员风波 去年人均创利低于行业水平】方正证券一份内部文件中提出,公司将通过多种措施提升业务能力,优化人员结构,合理控制成本。文件被市场解读为方正证券打响了券商行业裁员降薪的第一枪,裁员比例可能达20%。方正证券表示,公司的核心目的在于提升人均产出能力。

  @方江林2016:券商日子不好过,股民日子会好过吗?有评论称,没有交易量,券商的佣金、中介费、资产管理规模等会缩小,券商遭遇寒冬标志着底部越来越近。

  《华尔街日报(博客,微博)》

  孟山都婉拒拜耳要约

  美国农药化工巨头孟山都拒绝了德国拜耳医药公司提出的收购要约,认为对公司的报价应该更高,但孟山都同时表示“对进一步协商持开放态度”。

  此前,拜耳提议以620亿美元收购其美国竞争对手孟山都,折合每股122美元。

  如果上述交易最终得以达成,则将缔造全球最大的种子和农业化学品供应商。

  孟山都CEO兼总裁休·格兰特表示,董事会一致认为,拜耳公司的提案不完全且报价不足,但愿意继续进行有建设性的对话,以评估最终能否达成交易,以实现孟山都股东的最大利益。

  《福布斯

  P2P难成大器

  著名会计师事务所德勤在最近指出,无论从交易量还是市场份额来看,P2P平台都不会扮演重要角色。

  德勤认为,在细分市场,P2P可能由于一定的竞争优势而获得利润,但在大众市场,其命运并不掌握在自己手中,其成败取决于利率以及银行是否决定与其展开竞争。

  因此,P2P借贷“不太可能”在大众市场对银行构成威胁,原因在于P2P平台并未对贷款进行革命,银行在愿意时可以随时复制P2P的模式。

  投行Liberum的分析师考马克·里奇预计,P2P市场的价值高达1800亿美元。

  《吉普林》

  美股安全网不再

  并购、股票回购和稳定的资金流是股市的安全网,而美联储加息预期愈来愈强。

  2016年至今,美股并购总规模合计6500亿美元,是最近3年以来的同期最低值;并购交易发布导致的企业估值增加700亿美元,为2009年以来的最低值,而上年同期为1920亿美元。

  2015年,全球并购交易规模高达5万亿美元,低利率和大牛市导致的并购潮曾经助推美国上市公司的股价上涨。

  股票回购的规模在2016年前4个月同比缩量38%,而股息增速也创下了2009年以来的谷底,企业财报普遍疲态尽显。

  《财富》

  对冲基金做多农产品

  数据显示,截至5月17日,以对冲基金为代表的投机资金将13种美国主要农产品(000061,股吧)的期货期权净多头合约增加至68万张,为2014年6月以来的最高水平。

  其中,净多头合约增幅较大的品种是糖和家畜。

  自3月份以来,农产品就受到对冲基金的青睐,彭博农产品指数也由51升至5月份的58左右,涨幅超过13%。

  分析指出,美联储加息预期突然增加以及可能的通胀抬头都促使投资者将股票转换为大宗商品。

  但是,这一迹象也可能意味着农产品的行情即将出现反转。

  聂夫之道

  约翰·聂夫1964年成为温莎基金经理,并一直担任至1995年退休。在此期间,他将摇摇欲坠、濒临解散的温莎基金经营成当时最大的共同基金。

  在聂夫执掌的31年间,温莎基金的总投资回报率为55.46倍,累计平均年复合回报率达13.7%,这个纪录在基金史上尚无人能与其媲美。

  聂夫还一直兼任威灵顿管理公司的副总裁和经营合伙人。聂夫的成功之道并不在于使用了高深的投资技巧及数学模型,而是广为人知的低市盈率投资法。

  对于A股市场的投资者,聂夫的投资之道完全可以复制,因为低市盈率投资法很容易做到量化选股,而且回溯检验的结果相当不错。

  我们运用修正过的聂夫选股方法对2005年5月初至2012年12月底的A股市场进行了回溯检验,结果表明聂夫之道在A股市场可以取得44.12%的年化复合收益率,而同期沪深300指数的年化复合收益率只有13.86%,聂夫之道投资法的年化超额收益达到30.26个百分点。

  在24个分季度检验区间中,“聂夫之道”跑赢沪深300指数的次数达到16个,占比为66.67%,单季最高超额收益达到56.77个百分点;在8个超额收益为负的检验区间中,单季最高超额负收益只有10.69个百分点。

  此外,我们还将“聂夫之道”与公募基金进行了对比,在全部公募基金中,排名第一的是华夏大盘,有“公募一哥”之称的王亚伟从2005年5月开始执掌该基金,直至其于2012年5月离开华夏基金。该基金在2005年5月初至2012年12月底的期间收益率达到1149.07%,即2005年5月初买入价值1元的大盘精选基金,在2012年12月底基金净值将达到12.49元。

  作为比较,“聂夫之道” 在2005年5月初至2012年12月底的期间收益率达到1549%,即2005年5月初买入价值1元的大盘精选基金,在2012年12月底基金净值将达到16.49元。

  如果“聂夫之道”是一只基金,那么其收益率战胜了以王亚伟所领衔“华夏大盘精选”为代表的全部公募基金;此外,与包括开放式和封闭式在内的全部公募基金相比,“聂夫之道”还有一个非常明显的优点,即投资者可以根据自己的决定在任何期间买入和卖出。

  了解更多详细信息,详询010-85722323或010-85722324。

  5月18日-5月24日的五个交易日中,根据Wind统计,在其所覆盖的券商研究报告中,对沪深300指数的300家成份股公司,业绩调升20家,调降38家。

  过去一个月,沪深300指数成份股业绩调升69家,调降113家。

  截至5月24日收盘,沪深300指数成份股按总市值除以预测总利润计算的2016年PE平均值为10.99,按照总市值从大到小分为5个区间,同样按照上述方法计算的市盈率平均值分别为8.77、18.45、20.57、20.17、38.23。

  相比一周前(5月17日),沪深300指数成份股预测总利润减少0.14%,由22917亿元变为22884亿元;市盈率平均值减少0.4%,由11.04变为10.99。

  相比一个月前(4月24日),沪深300指数成份股预测总利润减少2.01%,由23352亿元变为22884亿元;市盈率平均值减少1.46%,由11.16变为10.99。

  截至5月24日,过去一周(2016年报告期)每股收益预测上升和下降前10名、过去一周(2016年报告期)评级上升和下降前10名分别如左侧表格所示。

  截至5月24日,过去一个月(2016年报告期)每股收益预测上升和下降前10名、过去一个月(2016年报告期)评级上升和下降前10名分别如右侧表格所示。 Wind评级的1分至5分,分别对应“买入”、“增持”、“持有”、“中性”、“卖出”。

  创一年新高(新低)股票概况

  5.18-5.24日期间,共计9只股票创一年新高。创新高个股位于前三名的行业(申银万国一级行业分类)分别是化工(3只)、有色金属(2只)、房地产(1只)、医药生物(1只)、电子(1只)、机械设备(1只)。

  创新高股票在时间上的分布是:5月19日2只;5月20日2只;5月23日1只;5月24日4只。

  上述股票2016年5月24日总市值之和为1821.07亿元。

  2015年年报净利润之和为19.79亿元,以此计算的静态加权平均市盈率为92。

  2015年年报股东权益之和为219.84亿元(其中少数股东权益为15.62亿元),以此计算的加权平均市净率为8.92。

  上述股票最高股价的平均值为58.66元。

  5.18-5.24日期间,共计56只股票创一年新低。创新低个股位于前三名的行业(申银万国一级行业分类)分别是机械设备(9只)、公用事业(8只)、房地产(4只)、化工(4只)、电气设备(4只)、医药生物(4只)。

  创新低股票在时间上的分布是:5月18日24只;5月19日2只;5月20日28只、5月24日2只。

  上述股票2016年5月24日总市值之和为9095.52亿元。

  2015年年报净利润之和为401.74亿元,以此计算的静态加权平均市盈率为22.64。

  2015年年报股东权益之和为7229.68亿元(其中少数股东权益为2209.65亿元),以此计算的加权平均市净率为1.81。

  上述股票最低股价的平均值为9.91元。

  创新高个股总市值与创新低个股总市值的比为0.2:1。

  胜券投资分析第170期回顾

  胜券投资工具,根据中国股市的具体特点,将CANSILM交易系统进行了优化和调整,使其更符合中国股市的特点,并能满足中国投资者的需要。

  牛股通常具有相似的特征,也就是我们这里说的“牛股基因”。胜券投资分析揭秘的牛股基因通常体现在以下四个方面:

  首先,牛股表现出良好的成长性。胜券投资分析通过个股的净利润评分、价格相对强弱评分以及两者相结合的综合评分为广大投资者提供了一种快餐化的基本面选股方式,经过历史回顾检验,牛股往往是综合评分超过80分的股票。

  其次,发展前景良好的行业是孕育牛股的温床。

  第三,牛股往往在跌跌不止的行情中具有抗跌性。胜券一度强力解读的牛股恩华药业(002262,股吧)(002262.SZ)和上海家化(600315,股吧)(600315.SH)等在2014年大盘的颓势中股价逆市上扬并不断创出52周新高;在年底大盘回暖后再创佳绩。

  第四,在回暖的行情中不断创出52周新高并伴随明显的放量往往是牛股启动的标志。

  欲了解胜券投资分析选出的A股上市公司及更多详尽信息,请关注新浪微博“胜券投资分析”,通过微博下载本刊电子产品《胜券投资分析》,或登录胜券投资分析网站http://winner.capitalweek.com.cn/查询更多信息。

  A股神奇公式

  神奇公式是由美国投资大师、戈坦资本的创始人兼首席投资官乔尔·格林布拉特所独创,通过这一公式,他在20年的投资生涯中获得了年均40%的复合收益率。

  神奇公式的核心是“低价买入优质股票”,所选用的两个指标是投资回报率(ROTC)和收益率(EBIT/EV),其中投资回报率筛选出来的是“好公司”,收益率筛选出来的是“好价格”。

  “好公司”主要是对上市公司的相关财务指标进行衡量,即以基本面为导向的分析,所选出的都是一些“质优”的公司,这个指标相对容易确定。

  “好价格”的目标是“低价”股,以价值为导向的投资理论认为,低价是相对于企业的内在价值而言,但内在价值的确定又非常繁杂,神奇公式采用的是一种最便捷的方式,即观察股票的价格走势,通过股票的价格涨跌及市值变化筛选出符合条件的“质优低价”股。

  需要指出的是,神奇公式的目标并不是单纯地寻找“好公司”或者“好价格”,而是寻找能够将上述两个因素进行最佳组合的公司,也就是“综合得分”占优的股票。

  基于价值投资的理念,神奇公式采用定量与定性相结合的分析方法,理性去筛选和评估某一上市公司的长期投资价值,并建立了详尽、准确的数据库。

  与上期 (5月17日)“质优价廉”的前20只股票相比,本期 (5月24日)的新进股票是同德化工(002360,股吧)(002360.SZ),相应退出的股票是九阳股份(002242,股吧)(002242.SZ)。

  了解更多详细信息,详询010-85722323或010-85722324。

开卷
开卷
开卷
开卷
(责任编辑:马郡 HN022)
看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

推荐阅读

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。