警惕!这两个坑千万别踩!

2023-10-02 07:45:48 星图金融研究院 微信号

  价值投资理念在业内一直都享有很高的地位,无论是“股神”巴菲特还是彼得林奇,抑或是国内的段永平和张磊,这些投资大佬们无一例外都是价值投资的拥趸。

  正因为如此,依托于价值投资的理念,通过长期投资、调整资产配置策略等方式来抵御短期波动,继而借助“复利效应”来实现可观的财富回报,成为了很多投资者梦寐以求的事情。

  然而不少人在实践过程中,常常容易陷入一些误区却不自知,到头来非但没能赚到钱,反而亏损惨重。为了帮助各位投资者“避坑”,我们在本文中就来讨论一下做价值投资常见的两大误区。

  误区一:价值投资=长期持有

  价值投资,一般是需要通过长期的持股,才能迎来上市公司的真实价值被市场发现的时刻,继而股价一路攀升,为投资者带来超额收益。然而,长期持有却未必是价值投资,比如投资者买入股票后因股价下跌而被套牢的被动持股,或者是投资者在获利之后未能及时退出而导致收益缩水。这些问题的根本原因,都是在于投资者对于公司基本面缺乏深刻的理解和判断。

  以巴菲特为例,全世界的人都知道他习惯于长期持有他认为有价值的公司股份,很多持仓都长达二三十年,他也信誓旦旦地说过:“如果这家公司你不想持有十年,那你一分钟也不要持有。”然而在投资中石油过程中,他2002年和2003年买入,2007年就全部抛光了,前后不过四五年时间。对此,巴菲特解释道:“石油的利润主要依赖于油价,如果石油在30美元/桶的时候,我们很乐观,如果到了75美元/桶,我不是说它就要下跌,但是我就不像以前那么自信了。现在,石油的价格已经超过了75美元/桶,所以要出售。”

  简单几句话,却包含了深刻的价值投资思想:价值投资的本质在于价值,投资品蕴藏价值时买入,价值兑现时及时出售,而非过分追求长期持有,这恰恰是很多崇尚价值投资的人们容易忽视的地方。

  误区二:价值投资=买低估值的公司

  除了“长期持有”之外,“低价买入”是价值投资强调的又一大原则。具体而言,由于股票价格总是围绕其价值上下波动,因而投资者应该学会发现那些价值被市场低估了的公司,在其股价处于低位时出手,“以40美分的价格买入价值1美元的东西”,然后坚定地长期持有,获得丰厚的回报自然水到渠成。而价格终将向价值回归,这也是价值投资能够成立的最底层基础。

  正因如此,很多投资者习惯于用估值的方法寻找那些价格相对便宜的公司,认为这就是价值投资的必要环节。然而从实际情况来看,很多人本以为买到了足够便宜的股票,入手后却发现价格还在持续下跌,并没有出现价值回归的情形。更有甚者,很多人没有及时止损,仍在盲目地坚定持有,结果却“坚守了不该坚守的”,到头来只能是蒙受巨大亏损。

  这便是所谓的“价值陷阱”,即投资者买入了表面上估值很便宜,但实际上却很昂贵的股票;这样的公司,无论股价多吸引人也是万万不应该买入的,只因股价常常是不涨反跌,而且越跌越惨,收益自然无从谈起。

  之所以会陷入“价值陷阱”,主要原因在于很多投资者过于依赖财务指标,却忽视了其他一系列因素,如行业景气度、市场竞争格局、公司内部治理等等,这些因素对于公司基本面以及未来盈利预期都会产生影响。从这个角度来理解,很多时候公司股价的“便宜”并非源自于公司价值被市场低估,而是公司竞争力的持续下滑使其变得越来越不值钱,股票价格一路下跌自然也就在所难免,正应了那句老话:“便宜一定有便宜的道理”。

  其实说到底,想要做好价值投资,光靠“低价买入+长期持有”断然是不够的,还是需要我们扎扎实实地回归到基本面研究上来,在充分把握行业前景和公司内在价值的基础上,再考虑配合技术指标来进行买卖操作,如此才能在投资股市的道路上行稳致远,并获取理想的收益回报。

  投资是一生的修行,与君共勉。

  【注:市场有风险,投资需谨慎。在任何情况下,本订阅号所载信息或所表述意见仅为观点交流,并不构成对任何人的投资建议。除专门备注外,本文研究数据由同花顺(300033)iFinD提供支持】


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(责任编辑:王治强 HF013)
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