TCL科技加快G11代优势产线少数股权收购，预计提升盈利水平及归母比例

　　12月15日，TCL科技（000100.SZ）发布公告，控股子公司TCL华星光电技术有限公司（简称“TCL华星”）拟以现金60.45亿元购买深圳市重大产业发展一期基金有限公司持有的深圳市华星光电半导体显示技术有限公司（简称“深圳华星半导体”）10.7656%的股权。交易完成后，公司合计控制深圳华星半导体的股权比例将由84.2105%提高至94.9761%，预计公司盈利水平将得到有效提升。

　　根据公告，深圳华星半导体聚焦半导体显示业务，旗下拥有两条全球最高世代G11显示面板生产线，即TCL华星t6、t7工厂，主要从事大尺寸TFT-LCD显示器件的生产、加工与销售，主要产品为大尺寸TFT-LCD显示器件，并根据客户需求提供定制化生产服务，产品主要应用于电视机、商显等领域。本次对深圳华星半导体少数股权的收购，将有利于TCL科技进一步强化主业，提升其在半导体显示行业的核心竞争力。资产质量方面，公告披露，截至2024年12月31日，深圳华星半导体总资产680.40亿元，净资产448.50亿元；2024年实现营业收入241.58亿元，净利润28.07亿元。截至2025年6月30日，深圳华星半导体总资产647.69亿元，净资产465.64亿元；2025年1-6月实现营业收入120.23亿元，实现净利润17.09亿元。资产负债率逐步下降、净利润率持续增长，表明标的资产盈利能力持续强化，质量优异。

　　近年来，半导体显示大尺寸行业格局进一步优化，供需关系趋向健康，大尺寸化驱动面积需求稳步增长。进入年底，电视面板市场开始迎来备货旺季。12月初，TrendForce集邦咨询发布本月面板价格预测，12月电视面板价格预计全面止跌。

　　展望后市，12月11日闭幕的中央经济工作会议明确2026年将优化“两新”政策实施。所谓“两新”政策，是指大规模设备更新和消费品以旧换新政策，其中消费品以旧换新政策被称为“国补”。会议明确了2026年“国补”政策将继续实施，有望拉动消费电子终端及显示面板的需求增长。

　　值得一提的是，2026年由美国、加拿大与墨西哥联合承办的国际足联世界杯赛事将于6月拉开帷幕。资料显示，本次世界杯参赛队伍将扩至48支，比赛场次增至104场，赛程延长至40天，创下历史规模之最。市场普遍认为，顶级国际体育赛会有望对电视面板尤其大尺寸电视面板需求形成强力催化作用。深圳华星半导体聚焦于大尺寸LCD面板生产与销售，有望深度受益。

　　市场人士指出，在大尺寸显示产品需求爆发前夕完成对优质高世代产线的收购，无疑直接锁定了丰厚利润。TCL科技也在公告中表示，本次收购完成后，公司在深圳华星半导体的权益比例将得到提升，进一步提高归属上市公司股东的利润水平，有利于上市公司股东更好地分享深圳华星半导体实现的经济效益。

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