2007年终策划之“宏观经济学家调查”

2007年12月26日21:15  来源: 和讯网  


  问题4. 到目前为止,央行已经5次加息、9次上调存款准备金率,发行大额度央票,其目的都是为了抑制流动性。请问,在目前的货币调控水平下,您认为国内的流动性是否已经被成功抑制?

  对于这一问题,包括中信证券首席宏观经济分析师诸建芳、银河证券首席经济学家左小蕾、光大证券研究所所长李康等在内的7位经济学家认为“国内的流动性没有被成功抑制,由于出口顺差持续不断,流动性问题是否抑制仍有待观察”。

  对外经济贸易大学教授丁建臣、申银万国研究所宏观部经理李慧勇认为央行进行的这些调控措施“没有任何效果”。申银万国研究所宏观部经理李慧勇认为“基本没有效果”。

  东方证券首席宏观经济分析师冯玉明认为:“实体经济里的流动性已经很紧,资产市场上的流动性,数量型的货币政策对储蓄过剩造成的流动性不起作用。货币政策对实体经济而言,已经很紧。”中国政法大学教授杨帆也认为:“就银行而言,已经抑制过分,但是挡不住外国资本。”

  中国社会科学院金融研究所易宪容研究员给出自己的看法:“加息仍旧2%负利率,只有正利率,流动性才会被抑制。”香港岭南大学黎云龙教授:“因为内地有不少居民能从其它管道取得资金如资产增值,所以有关措施难以抑制流动性过剩。”

  有2位经济学家也肯定了这些措施的效果,国泰君安证券宏观部经理周克瑜表示:“有效果,对流动性的对冲效果有限。被动的,对增量部分的对冲尚未到位,还要采取其它措施弥补。不会比今年恶化。”香港浸会大学麦萃才教授:“只能说是部份成功,因为中国的外贸盈余正以每月200至400亿元的速度增长中,加上人民币不能自由浮动,所以市场只会越来越多资金,而宏调措施亦会继续出台。”

  国家发改委对外经济研究所所长张燕生表达自己的看法:“经济调整的责任不是央行能做到的。”

  对此,中银国际首席经济学家曹远征还解释了“流动性”的出现:“主要在表现在供给方面的流动性,居民货币需求函数发生变化,更多人会放弃储蓄,持币待购其它资产,导致流动性增加。”


(责任编辑:潘秀林)

 

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