中共中央总书记胡锦涛同志近日在中央政治局举行的集体学习中强调指出，要正确把握世界经济走势及其对我国的影响，充分认识外部经济环境的复杂性和多变性，科学把握宏观调控的节奏和力度，尽可能长地保持经济平稳较快增长。

　　这一讲话精神立即引起经济界人士的普遍关注和解读。笔夫认为，面对国内外经济形势出现的新情况新问题，政府部门应审时度势，及时调整已经确立的各项宏观调控政策，以应对全球金融动荡和国内经济可能出现的复杂情况。

　　全球经济衰退

　　波及中国经济成长

　　去年以来美国爆发次贷危机，使全球资本市场产生巨大的动荡。美国经济第四季度的成长率已经降到1.8%，而更加悲观的看法是，2008年第一季度可能会出现负增长。最近，美国失业率开始增加，信贷危机开始从住房贷款蔓延向消费信贷领域，使得金融形势更加严峻。在这种情况下，美国政府分步骤开始了紧急的救市行动，这些行动大致分为两个阶段，第一阶段，美国政府出面，联合欧洲、日本等国紧急向深受次贷灾难并陷入流动性危机的金融机构大量注入流动性资金，早在2007年8月，欧洲央行注入948亿欧元，美联储注资240亿美元，日本央行注资1万亿日元，约84亿美元，大大缓解了金融机构资金短缺窘境，尽管如此，次贷危机仍在蔓延，美国政府于是在2007年四季度启动了第一次降息，决定降息50个基点，并同时冻结5年房贷利息的上浮空间，以减轻贷款人的利息负担；第三阶段，美国政府进一步加大了减息幅度，在一周之内减息125个基点，属历史罕见，同时，美国国会批准了布什政府高达1500亿美元的减税措施，以期刺激经济和重塑信心。

　　美国政府空前的救市行动一方面说明，美国经济正面临着严峻的考验，另一方面也对中国经济的成长增添了不确定性和宏观调控的复杂性。美联储的低息政策使得人民币和美元息差进一步拉大，目前美元的基准利率已经降到了3%，而人民币一年期存款利率为4.14%，如此大的息差将可能导致美元资本持续流入中国市场，从而进一步加大人民币升值的压力，同时，这也使得从紧的货币政策越来越难以实施，市场对于央行在2008年继续加息的预期正在消失。

　　另一方面，由于美国经济陷入衰退，中国出口增长速度可能会放缓。由于美国仍然是中国最重要的出口市场，在美国需求下降和人民币升值的因素同时作用下，出口对于经济成长的贡献率正在下降，而投资拉动作用在宏观调控政策之下也难以继续，所以寻找新的经济增长点已是迫在眉睫。