路透上海/北京3月18日电 随着中国两会落幕，中国人民银行立刻祭出上调准备金率0.5个百分点这个常规性紧缩手段。分析师指出,在中国物价连创新高後，央行推出这一举措显示宏观调控力度并未减弱，同时短期内升息的机会将不大。

　　他们并认为，在该消息影响下，近阶段快速下滑的股市明日还可能惯性下探，但下跌空间已有限。对于资金面相当宽松的债市，影响则有限；近期持续坚挺的人民币兑美元汇价短期则可能走软。

　　这是央行今年第二次上调存款准备金率。本次调整後，存款准备金率达到15.5%的新高。央行去年已先後十次上调存款准备金率，并升息六次。

　　国泰君安证券固定收益总部高级研究员林朝晖指出，“央行在1月动用准备金率工具後，3月继续祭出这一工具，在继续对冲过剩流动性的同时，也是出于进一步加强信贷紧缩的需要。”

　　他认为，该项政策彰显了中国央行对从紧货币政策的定调，以行动回应此前市场各方的疑惑；另一方面,由于提高准备金率也是紧缩货币政策的应有之意，不排除加息的出台将适当延缓,尤其是考虑到近期股市的大幅向下调整，紧缩政策也应避免放大对资本市场的影响。

　中信证券(600030行情,股吧)分析师陈济军指出,此次提高存款准备金率符合市场预期，毕竟目前中国外贸还是顺差。但这也可以看出央行对节奏的把握更谨慎，预计加息会在今年晚些时候的可能性加大。

　　中国央行2月底时重申，将坚持从紧货币政策，并及时掌握和分析国内外经济形势的发展变化,科学把握宏观调控的节奏和力度。

　　股市下跌空间有限

　　长江证券研究部主管张岚指出,提高准备金率已在市场预期之中的，估计明天股市还会顺势跌一下。但近期股指的连续下挫中，投资者非理性的恐惧情绪已渲泻了不少，续跌空间已有限。

　　他说,个股泡沫已挤得差不多了，沪综指3,500点应该是一个可接受的价值中枢。“不少个股已经只有十多倍的市盈率了，如果再来1-2个跌停板，是没有道理的。”

　　在宏观调控预期及扩容压力下，投资者信心溃散，沪综指在自3月4日起的11个交易日里，已累积下跌了18%。沪综指周二收在3,668.897点，下挫近4%，再创八个月来的低点。

　　华西证券分析师曹雪峰认为，“这要好于预期，大家本来认为两会之後会加息，但现在只是采用准备金率这种常规手段。”

　　他认为，近期股市的大跌，已提前反映出大家对于国家宏观调控的预期，所以明天股指可能会低开，但3,500-3,600点是市场重要的心理防线，支撑力度较强。收市後，市场已有传言中国将降低印花税,若今晚管理层能同时公布这一利好，那将会刺激股指报复性反弹。

　　债市难起波澜

　　上海一外资银行交易员指出，“对债市实质没有影响，流动性还是多。更多是对市场的一个交待.50个基点(bps)只会收2,000亿元”

　　上海一券商交易员认为，本次上调准备金率料对现券收益率影响有限,包括明日将招标发行的10年期国债中标利率预期也不会有大的改变。因为该消息基本排除了央行近期加息的可能。“加息肯是还要加的，不过这周的可能性不大了，这个月的可能也不大了。”

　　财政部将于明日跨市场招标发行260亿元人民币10年期固息记帐式国债。在央行公布消息前，债市交易员预计该券中标利率将低于二级市场水平，落在4.10%附近。

　　对于人民币汇价,华南某银行外汇交易员指出，这次调升准备金率後，银行应该还是会以美元上缴人民币存款准备金。这次调整给市场留的时间短，明天机构对美元将有旺盛需求,人民币走软可能性非常大，不过下跌幅度很难说。

　　中国外汇交易中心人民币兑美元周二在询价系统收高在7.0815元，并连续第五日创下汇改来收盘新高。