“一分钱！中国太保离发行价只剩一张纸的距离！”昨日，当某知名财经节目主持人感叹首只破发A股即将诞生时，还有一些股民的心情却已经跌至谷底。

　　“中国石油(601857行情,股吧)第一天上市，48元也没舍得走，现在钱没赚到，眼看就要被套牢了。”散户蒋女士心酸地告诉早报记者，前后60％的利差，使得很多和她一样的新股中签者都失了方向。

　　的确，昨日许多券商发布的投资策略仍然对后市充满信心。

　　齐鲁证券：“熊市”论据不足

　　“这轮调整幅度之大出乎想象，但这轮牛市的力度不也超出想象吗？”齐鲁证券研究员马刚认为，此轮调整，上证指数从998点到6124点，共上升5126点。指数回调至3561点，此轮牛市的50%升幅已被跌去，即使熊市已经确立，这种跌幅也应引发一轮中级反弹行情。

　　“更何况熊市已经确立的理由并不充分。”马刚说。

　　自2005年底大市见底以来，其间经历了数次力度较大的调整，如“2·24”、“5·30”的调整，现在人们谈起这几波下跌，还是心有余悸，但从它们的下跌幅度来看，都不是对于整个上升行情的调整，下跌幅度甚至达不到最起码的0.382黄金分割位。

　　“唯独自去年10月以来的这轮下跌，无论从时间和空间上都足够大。”马刚表示，此轮调整不仅是针对2005年以来的整个上升行情，更可以称为第一波像样的调整。

　　从这个角度看，这轮调整，仍是大2浪的性质，市场转熊的依据不足。

　　华泰证券：关注大小非解禁

　　前大小非的解禁对市场的影响引起大家的高度关注，从月初中国平安(601318行情,股吧)到周一的岳阳纸业(600963行情,股吧)，解禁股的抛压持续不断。华泰证券认为，随着市场进入全流通阶段，大小非正在改变市场的投资者结构。

　　基金原先占到A股流通市值的三分之一，是股市中最大的投资主题，对行情走势拥有很强的话语权，但随着大小非的解禁，这样的市场格局正在被打破。目前非流通股占到市场的2/3，以后大非将成为市场中最重要的力量。相对地，基金的占比则会对应缩小，而基金的估值标准、理念需要和实业资本将相互影响、相互交融，直到形成新的均衡。

　　尽管沪深两市指数的走势都不尽如人意，不过主题投资热点均活跃着不少强势股。华泰证券表示，这说明在大盘经历了前期的持续暴跌后，很多投资者已是人心思涨，在总体资金面紧张的情况下选择了低价和题材股作为主攻的方向。

　　华泰证券判断，在反弹过程中小市值的题材股票仍会不断有所表现，市场局部机会也将主要在这里。但在整体局面不稳的情况下，即使是有短线资金追捧的题材股，其上扬幅度和持续时间都会比较有限，投资者在参与此类股票的时也要有合理的收益预期。