和讯消息 在今天的中美高峰论坛上，纽约银行梅隆中国合资基金管理公司总裁胡斌认为，金融衍生品是个好东西，但是关键在于控制，如果说股票是一把刀，衍生品则是更锋利的一把刀，现在关键是学会怎么用这把刀。

　　衍生品是一个有用的金融工具。如现在中国的基金经理经常说要控制仓位，保持仓位是80%，但是这样买股票交易成本会很大。而如果买一个衍生品的话，马上就可以把仓位提升上来。而从其受益者来说，从历史上看，CDO最大的受益者购房人，如果没有把房贷做成一个证券化的东西，买房人实际付出的利率要高很多。

　　衍生品的成败关键在于控制，目前衍生品的主要的目的是拿去对冲风险，如果不是拿去对冲风险的衍生品是最没有信用的。之后还要考虑其杠杆放大多少倍，以及投资者怎么用这个工具。就 QDII而言，因为要面对其他市场的竞争，因此更要加强控制，我们的刀要比别人的刀锋利才会有所盈利。

　　对于中国即将推出的股指期货，胡斌认为，可以借鉴次贷的教训。CDO是次贷的衍生品，次贷最大的问题就是流通性不好。因此中国股指期货的设计也靠考虑流通性的问题，股指期货里到底有多少上市的股票，哪些是没有上市的，上市的比例在市场上占多少等等。因为利用股指期货做投资最主要的策略，就是卖空股指。