1 华泰证券　资金紧张制约二季度行情

　　华泰证券认为资金紧张仍是制约二季度行情的主要因素，目前再融资规模和大小非解禁股上市的压力仍然很大，资金供给短期难以有较大的改观。二季度可能演绎震荡筑底行情。

　　报告指出，今年以来的市场调整大大打击了投资者的参与热情，资金出现了大规模回流银行的现象。因此，二季度资金供求可能出现失衡的局面，市场面临的资金压力仍然较大。

　　2海通证券(600837行情,股吧)二季度投资防御性为主

　　海通证券预计二季度A股市场有望产生一轮较为可观的持续性向上反弹行情。不过，年内A股市场呈箱体运行格局的可能性较大。

　　报告指出，寻找相对安全品种的防御性策略，将成为二季度市场的热点。报告指出，从保守防御策略角度，看好受宏观调控与通胀影响不明显的稳定增长性行业。

　　3东北证券(000686行情,股吧)市场首目标：3600点

　　东北证券预计3000点的政策底已在上一周确立，未来市场将展开一轮中级反弹行情。反弹第一目标3600点，第二目标3800－4000点，第二目标的实现需要后续政策的持续配合。报告指出上证指数在3200－3600点之间整理是比较合理的，当然还需等待基本面的配合即上市公司季报和未来宏观经济运行状况的明朗。

　　4 国泰君安　国际热钱将成下轮行情主推手

　　国泰君安认为，二季度市场资金面仍将偏紧，但在实际利率为负和人民币升值加速的背景下，热钱和追求绝对收益与长期价值资金的流入，则可能成为下一轮行情的主要推手，由于A股市场逐渐进入合理估值区间，储蓄资金也可能重新流入，因此对资金供给面保持谨慎乐观态度。

　　5 招商证券　股市正经历二次估值接轨

　　招商证券指出，股市正在经历第二次估值国际接轨，促使估值国际接轨的是盈利预期的下调，一季度估值已有较大幅度修正，但并不意味着已经与国际接轨。二季度股市不但继续处在估值接轨的浪潮之中，同时也将面临企业盈利的向下调整。