| [引言] | 担心什么，来什么。席卷全球的金融危机正向实体经济蔓延，各国都紧急出台了各种“救市”方案。这些“药方”看似五花八门，但主药无外乎扩张性货币政策与扩张性财政政策，也即在以往的经济危机中屡试不爽的一剂猛药——凯恩斯主义。但猛药用于安神提气固然有奇效，但如没后续方子用来固本，猛药也可能变成毒药。不管2009年政府采取何种扩张性政策，时刻提醒自己，扩张性货币政策有底线，用之当慎。[我要评论] |
预测四：货币政策向何处去？
焦点1:明年货币政策是否会继续保持宽松？
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预测观点如果说在“从紧”货币政策时代，央行频挥利率、准备金率大棒；那么在“适度宽松”货币政策时代，央行则采取了更为多样性的货币政策工具组合。业内人士预计，明年央行的货币政策工具出台将更为频繁和具有针对性。[详情] |
[猜想A]央行:将实施适度宽松政策09年，中国将立足扩大内需保持经济平稳较快增长，加快发展方式转变和结构调整提高可持续发展能力，实施适度宽松的货币政策，积极发挥货币政策在促进经济增长方面的作用…[详细]支持0人 |
[猜想B]中小企贷款难将有所缓解在金融危机下将继续坚持中小企业发展战略，在长三角、珠三角、福建等中小企业重点发展地区，加大对中小企业的信贷支持力度，计划在09年新增信贷中，中小企贷款比超过40%…[详细]支持0人 |
[猜想C]地下钱庄或将合法化数十年来部分地下钱庄成为不计其数企业的救生索，中国正在准备使其部分合法化，从而增加对小型企业放贷。这些企业由于规模太小深受信贷紧缩与经济放缓的打击…[详细]支持0人
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焦点2:2009年“双率”将如何变动？
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预测观点在全球金融市场承受巨大压力的背景下，2008年政府频繁调整“双率”来确保的经济增长。鉴于中国的利率已大幅走低，预计09年数量工具的使用频率或高于价格工具，存款准备金率有望频繁下调，料来年逐步小幅降息和下调存款准备金率仍为政策首选，公开市场操作的力度也会加大。[详情] |
[猜想存贷款利率]大摩:将大幅降息162基点中国政府已经出台的4万亿刺激方案不可能是明年全年唯一的刺激方案。货币政策方面，预计明年基准利率将大幅削减162个基点，为了防止通货紧缩预期固化，利率削减有可能在2009年上半年全部完成…[详细]支持0人 |
中金:大幅降息可能性降低考虑到实现宽松的货币供应，中国不大可能再大幅降息，因为大幅降息——>人民币贬值预期增强——>资金大规模外逃风险增加——>外汇储备降低——>基础货币放缓——>难以实现明年M2较高增长的目标…[详细]支持0人 |
专家：年初降息一到两次为经济复苏和反弹提供很好的帮助，配合积极财政政策，降低企业融资成本，2009年年初可能还有一到两次的降息，幅度为50个基点左右；那时，我国利率水平将达到近一二十年来较低水平…[详细]支持0人 |
[猜想存款准备金率] |
[猜想公开市场操作] |
哈继铭：降450基点中金首席经济学家哈继铭预计未来一年减息可达108个基点，存款准备金率还将下调250-450个基点…[详细]支持0人 |
料逐步小幅下调央行年末继续放松货币政策的举措在预期中，但力度温和，预计来年逐步小幅降息和下调存款准备金率…[详细]支持0人 |
将发行1.6万亿国债中国计划明年发行约人民币1.6万亿的国债，规模几乎是08年的一倍，旨在为4万亿的经济刺激计划融资…[详细]支持0人 |
央票淡出成定局央票本为反通胀及收缩流动性而为之，现通胀解决，通缩风险加大，取消1年期央票情理之中…[详细]支持0人 |
焦点3:明年信贷规模管控有何变化？
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预测观点目前，央行已正式宣布取消自2007年底来对商业银行实施的信贷限额，并随着4万亿经济刺激方案以及国9条、国10条、国30条等一系列政策的出台，大型商业银行近期纷纷扩大信贷投放。在2009年，信贷规模将达到多少？商业银行在响应政府号召和控制风险的两难下，是慎贷？还是惜贷？[详情] |
[猜想A]明年信贷规模料达4.6万亿11月5日召开的国务院常务会议指出，明确取消商业银行信贷规模限制扩大信贷规模。信贷规模限制的取消对企业来说是利好，也有助于保增长。对此，机构估算明年的新增贷款规模将上升至4.6万亿…[详细]支持0人 |
[猜想B]难实现17%货币增量目标据中国银行全球金融市场部测算，以央行公布的11月底我国M2为45.86万亿测算，M2要实现17%的增长目标，明年约需新增M2约为7.5万亿元。根据M2=实际GDP+GDP平减指数+4个百分点计算，要实现这个目标，颇为艰难…[详细]支持0人 |
[猜想C]惜贷？银行信贷左右为难年关将近，各大银行正在制定明年新增贷款的计划，各行均有涨幅。而某小型商业银行内部人士更是对记者大吐苦水，称被硬性要求在2009年投放贷款金额要达到往年的5倍。取消信贷规模，在2009年将接受考验…[详细]支持0人 |
焦点4:人民币汇率将呈现何种走势？
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预测观点在中国经济放缓的背景下，大规模的财政刺激计划、大幅降息及出口退税政策调整都是为了能够尽快扭转经济形势。随着世界经济增长放缓，人民币汇率的走势对于调节中国经济的走向也将发挥不可替代的作用，那么在接下来的一年里，国家在汇率政策方面有何调整？人民币汇率的走势如何？上下的浮动空间是多少？这些都将成为我们关注的焦点。[详情] |
[猜想A]建行:国家将调整汇率政策建行最新出炉的一份报告预测，为稳定外贸出口增长，国家将调整汇率政策，改变人民币单边持续升值局面，甚至不排除短期内贬值的可能性…[详细]支持0人 |
[猜想B]大摩:将短暂贬值5%—10%长期来看，人民币对多数其他货币保持升值，但在全球衰退时期，人民币很可能会走弱。预计对美元将适度贬值状态5%—10%…[详细]支持0人 |
[猜想C]不会明显升值和大幅走贬外界关于中国可能通过让人民币贬值来拉动出口的预期，传递出明确信号:面对全球金融寒冬下严峻的经济形势,人民币汇率既不大升也不大贬…[详细]支持0人 |
PK：银行该不该放松房企信贷？
美国的房地产行业遇到了前所未有的困难，困难是由次贷引发的。中国的房地产行业也遇到了前所未有的困难，困难是由于资金短缺引起的。美国政府拿出几千亿美元来救市。中国房地产的困难怎么办呢？是不是应该放松房企信贷？
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2008.12.22.——2009.1.16
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