无间行者-格林斯潘：网络泡沫破灭过后经济繁荣归功于格老 次贷风暴也是属于他

　　【格林斯潘：嗨，等会儿，听我解释，不全是我的错，我去年就警告说美国经济要陷入衰退，我对你不薄……】　

　　金融市场的腥风血雨让美国人开始尝试纠正他们过去几年来所拥抱的、毫不受限的资本主义——金融机构与法人玩火玩得不亦乐乎，政客丢弃了监管的法规、消费者花钱如流水，好像负债永远不必偿还一样。

　　前美联储主席格林斯潘反对对衍生性金融商品加以监管，而Pummer认为，格林斯潘把监管寄望在金融界人士的自律，实在太过天真。格林斯潘在Georgetown University的一场演讲中说，“在一个以信任为基础的市场上，商誉具有极为重要的经济价值。因此我对近年来商誉丧失的状况感到失望。”显然，并非所有华尔街人士都看重他们的商誉。

　　以下还有更甚的。

　　统治美联储达18年之久的格林斯潘，英名一世，华尔街将其奉若神明，人们常常从他的只言片语中揣摩美国的经济政策走向。由于出色的驾驭经济能力以及温文尔雅的形象仪表，人们喜欢亲切的称这位美国货币管家为格老。

　　次贷危机爆发前，恐怕全世界没有一个人会怀疑格老的丰功伟绩，正是他多次将美国经济从衰退引向繁荣，然而，次贷风暴改变了一切。 　　可以说，格老一手缔造了孕育次贷风暴的温床——美国房地产市场泡沫。如果没有格老推行多年的低利率政策，如果没有格老投入市场的巨额流动性，如果没有格老传达给市场的长期低利率信心，美国房地产市场不会在短短的三年内连番暴涨，从而给华尔街的投资家以可乘之机。

　　在美国网络经济泡沫破灭后，凭借频繁的降息，格老让美联储利率维持在1％水平达一年之久，超低利率刺激了美国的消费和房地产投资，网络泡沫破灭对美国经济的伤害被迅速恢复过来，但格老并没有就此收手，玩低利率政策上瘾的他继续着这种不合常理的利率政策，以图创造更大的辉煌。

　　在当时的美国债券市场上，一度出现了长期债的收益率低于短期债券的收益率的怪现象，这让找不到研究点的经济学家着实亢奋了一把，世界顶尖大学的经济学教授对这一问题前思后想，对于这种违背经济常识的现象百思不得其解，上千篇学术论文的发表也没有给出颇具说服力的解答，最后，学术界给这一现象命名为“长期低利率之谜”。迷者，无解也。当美国房地产市场泡沫迹象变得明显时，格林斯潘仍无视隐藏的巨大风险。他在2004年一场演讲中说，华尔街在利用金融衍生品与其他机构“摊薄”风险。

　　格老对金融衍生工具推崇备至，以至当这些金融产品初现“魔鬼面孔”、美国一些国会议员和华尔街人士提出监管意见时，他坚决反对。由于格林斯潘当时威望如日中天，国会无人敢擢其缨，议员提出的监管意见都无疾而终，以至华尔街贪婪的投机者让金融衍生品市场越滚越大。格老对自己十分自信，甚至有些过了头，市场对他的多年崇拜滋生了格老的独断专行。在美联储，格老力排众议，决定调整基准利率，继续运用货币政策解决出现的国内通货膨胀问题。从2004年开始，格老启动了新一轮加息周期，不到两年内，加息17次。利率风向标的突然调整，并且如此之剧烈，让市场措手及。长期的低利率政策使人们早已习惯了廉价资金的唾手可得，大手大脚的消费，甚至是透支消费，因为他们相信，格林斯潘会帮助他们解决资金问题。许多人在按揭购房时，毫不犹豫的选择了浮动利率条款，因为他们相信，存在格林斯潘的美联储会让利率在绝大多数时间保持在低位。

　　有一句古老哲言十分适合格老现在的尴尬境地，“常在河边走，怎能不湿鞋”。格老这次失手了，以为货币政策可以烫平任何经济问题的想法害了格老，更害了美国经济。格老没有想到，他辛辛苦苦培养起来的几年经济繁荣存在着巨大的隐患——透支消费理念催生的次贷问题。忽视了这个问题的格老试图继续他的货币政策操作。利率政策的突变让次贷问题浮出水面，从而引致了次贷风暴的爆发，可以说，给美国经济埋下炸药包的格老亲手点燃了引信。美国网络泡沫破灭过后的经济繁荣可以归功于格老，但是，接踵而来的次贷风暴也是属于格老的。

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