1992年5月，《股份公司规范意见》及13个配套文件出台，明确规定在我国证券市场，国家股、法人股、公众股、外资股四种股权形式并存。
     1992年7月，STAQ市场获准开通；1993年4月，NET市场获准开通，个人可参与交易。这两个市场在1999年被勒令关闭。
     1999年10月，管理层实施“国有股配售”政策，采用“净资产之上、十倍市盈率之下”的方案。中国嘉陵和黔轮胎首尝国有股向二级市场投资者配售方案，导致股市暴跌，随后都不了了之。
     1999年11月,申能股份和云天化分别回购并注销公司国有法人股。(类似2004年的以股抵债政策)
     2000年4月,国有股法人股的转配股获准上市。
     2001年1月，吴敬琏在中央电视台发表了著名的赌场论，五大经济学家公开回应吴敬琏的观点，由此揭开了中国股市大讨论的序幕。
     2001年6月13日，政府管理层宣布国有股减持办法即将出台，市场各方普遍预期可能会出台利好政策，6月14日沪指创出历史最高点2245点。
     2001年7月23日，烽火通信、北生药业、江汽股份、华纺股份等多家上市公司按10%的融资额市价（发行价）减持国有股。
     2001年8月，许小年发表了《调整中的中国股市》一文，文中提出的观点后来被市场解读为著名的“推倒重来论”。
     2001年9月，张卫星先生在网上发表著名的《中国股市非流通股的全流通解决方案》引起了网络舆论的关注，并由此将国有股减持概念引导到了解决全流通问题的概念上。
     2001年10月22日晚，管理层宣布暂停在新股首发和增发中执行国有股减持政策。
     2001年11月，中国证监会设立规划委，向社会征集解决国有股减持问题的办法。
     2002年1月26日，中国证监会在其网站公布国有股减持政策的阶段性成果，并提出“折让配售方案及配套措施”，次日股市爆跌6%以上，创出1339点新低。
     1月28日证监会开了专家研讨会，停止执行此方案，宣布在国有股减持中要保护投资者权益，以实现多赢为目标，市场止跌反弹。
     2002年6月24日，国务院发文，停止执行在股票市场减持国有股。
     2003年10月，证监会副主席屠光绍发表中国股市与国际股市存在“不仅是差距更存在差异”的“差异论”。
     2003年11月，证监会主席尚福林公开发表观点说：“中国股市存在股权分置问题”。由此，学界、市场逐步采用了“股权分置”这个说法。
     2004年2月，国务院发表《国九条》，承认中国股市存在股权分置问题，提出积极稳妥解决的方针。
     2005年3月，温家宝总理在人代会答记者问：要“稳妥解决历史遗留问题。”
     2005年4月13日，中国证监会负责人表示，现在具备启动解决股权分置问题试点的条件。