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券商借壳 2007年券商预测大盘点

    2007年是A股波澜壮阔的一年，先后出现了5次大幅调整。和讯网整理全年券商研究报告，评出全年推荐个股最准的四家券商，荐股最准的券商榜单也新鲜出炉 … [详细]
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券商借壳 券商综治

    历时三年的中国证券公司风险治理收官，共处置31家高风险公司，19家公司因违法违规被关闭，104家正常经营的公司各项风险控制指标均达标 … [详细]

　　上海证券交易所公布了一份由中国证监会机构监管部课题组完成的关于券商上市与重组问题的研究报告，报告在比较了券商IPO和借壳两种上市模式的利弊后指出，在考虑到支持券商进一步完善法人结构和增强风险防范能力的同时，监管层鼓励符合条件的券商通过IPO直接上市 … [详情]

　　2006年9月11日，国内首例券商借壳上市的事例终于浮出水面。据《上海证券报》报道，延边公路将用新增股份换股方式吸收合并广发证券，吸收合并完成后，延边公路将申请更名为广发证券 … [详情]

分析评论
  
券商借壳上市实例
国金证券：股改+上市公司收购+重大资产置换
    国金证券借壳上市方案日前亮相，通过资产置换和定向增发，S成建投将拥有国金证券51．76％的股权。S成建投拟以全部资产和负债与九芝堂集团、湖南涌金和舒卡股份所持有的国金证券51．76％的股权进行置换，发行价为每股6．44元 … [详细]
广发证券：大股东股改+回购+换股吸收合并
    经历了多日的猜测和等待，广发证券终于借延边公路实施股改的机会，将公司资产注入延边公路，实现借壳上市。资产注入的方案要点如下：第一，实施回购，使延边公路变成净壳。第二，换股吸收合并广发证券。第三，对广发员工进行股权激励 … [详细]
太平洋证券：定向增资+股改+换股吸收
    太平洋证券定向增资股东，通过向云大科技非流通股股东和流通股股东差别派送太平洋证券换股权，完成云大科技股权分置改革。换股后，云大科技股东转换为太平洋证券股东，太平洋证券申请上市 … [详细]
海通证券：换股吸收合并+回购
    海通证券借壳上市具体方案是：都市股份以新增股份换股吸收合并海通证券，上市公司按双方确定的换股比例向海通证券全体股东新增30.31亿股股份吸收合并海通证券整体资产、负债。海通证券的证券类资产进入上市公司 … [详细]



何为“借壳”
  
   所谓“借壳”，现多泛指非上市公司通过收购、重组上市公司，将自己的资产注入上市公司，间接实现上市。
背景原因
  

券商借壳上市的背景及动因
    一、政策背景：证监会于7月23日公布了《证券公司风险控制指标管理办法》和《关于发布证券公司净资本计算标准的通知》，确定以净资本为核心的风险控制指标。证监会主席尚福林表示，支持合规券商通过上市融资、定向增资、引入战略投资者等途径充实资本。

二、自身发展背景：券商只有在净资本符合要求的前提下才能扩展业务，上市融资是迅速提高净资本的捷径。另外，券商在上市后还可解决高管和核心技术人员的股权激励问题。连续三年盈利是IPO的门槛，从去年才开始转盈的券商要IPO至少需等到08年后。

三、国际竞争背景：根据中国加入WTO的协议，金融业将在06年12月11日后履行全面对外开放承诺。券商须为此做好准备。[深刻解读]

政策监管
  
证监会分类监管券商借壳上市

    证监会内部人士透露，目前有上市意向的券商良莠不齐，国内对于券商行业尚无统一的标准，所以，证监会准备以分类监管的思路应对。在具体政策上，将鼓励规范类（含）以上的券商借壳上市，而其他类别券商将暂不在考虑之列。上述证监会内部人士还称，鼓励优质券商上市是证监会的一项长期战略，证监会将一如既往地支持券商做大做强 … [详细]
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