独家专访
 
英大证券研究所所长李大霄:招行收购永隆短期代价难免
  总体来说对招行付出的代价不小,但是相对于招行本身又相对便宜,相对于香港本地价钱略为偏高。[详细]
招行股东大会
   
会议时间
2008年6月27日(星期五)上午九时整
会议地点
深圳市深南大道7088号招商银行大厦五楼会议室
主 持 人
秦晓董事长
主要议程
一、宣布会议开始及参会来宾
二、宣布出席会议股东人数、代表股份数
三、审议各项议案(关于招商银行股份有限公司收购永隆银行有限公司的议案等)
四、股东发言和高管人员回答股东提问
五、投票表决
六、宣布表决结果
七、律师宣布法律意见书
招商银行关于收购永隆银行有限公司的公告
   
   目标股份数目、对价金额及卖方的详细情况外,二份《买卖协议》的条款均相同,包括每股目标股份港币156.50元的对价。本公告之用语,除非特别说 明,与《买卖协议》的定义具有相同含义。根据《买卖协议》,本公司以总计港币19,302,110,605.00元的对价(相当于港币 156.50元/股)有条件地收购伍絜宜有限公司持有的永隆银行65,524,929股股份(于本公告日约占永隆银行总股本的28.22%)、伍宜孙有限公司及宜康有限公司合计持有的永隆银行57,811,241股股份(于本公告日约占永隆银行总股本的24.90%),以及连同于《买卖协议》日期或其后附带的所有权利。[详细]

招行收购永隆议案获97.77%高赞成票通过

  有小股东表示,收购对招行有利,也是市场化结果,有助银行策略发展。也有小股东表示,赞成收购永隆银行及发行次级债,相信长远而言对招行是好事。[详细][实录][提问]

[专访]英大证券研究所所长李大霄:招行收购永隆短期代价难免
[现场]马蔚华称收购对核心资本无影响 马蔚华请抗议股东单聊
[连线]股东担忧招行无境外管理经验 收购是为发展零售业务
[背景]招行172亿元收购永隆银行53.12%股权
[争议]机构认定代价昂贵 股民质疑收购价格过高

市场反应
   
各方观点
   
分析解读
   
竞购过程
   
   招行并购永隆过程    
6月12日
   招行发布公告称,将提交发行300亿元次级债的议案给股东大会审议。300亿元资金不仅满足了招商银行收购永隆银行53.12%股权的需求,甚至为招商银行继续收购永隆剩余股权打下了基础。
6月10日
   招行披露收购永隆细节。而并购之后如何很好地整合并真正发挥协同效应,才是并购成功的关键所在。据了解,目前,招行已成立了专门的整合小组。
6月3日
   招行公告宣布已于5月30日与永隆银行的三大股东签署股份买卖协议。根据协议,招行将以156.5港元/股的价格收购永隆银行53.12%的股份。
5月下旬
   据有份参与竞购的工商银行新闻发言人表示,工行在收购永隆的出价上已“坚持了自己的底线”,暗示该行不会提高收购永隆的作价,因此永隆可谓差不多肯定是招商银行的囊中物;同时澳纽银行也因出价与招商银行有距离,退出竞投行列。
4月23日
   香港文汇报援引外电的消息称,交通银行正式退出香港永隆银行的股份竞购。交行经过尽职调查后,宣布退出。一位外资投行人士指出,这是因为内地监管部门在中资银行之间进行协调,以免相互之间争抢、以过高价格进行股权收购。
3月底
   香港市场传出消息,包括招行在内的机构投资者已进入永隆银行股权并购的最后一轮,出价均超过3倍PB。有分析人士指出,招行从首战退出、到再入战局,表明了招行对收购永隆银行的热情。
3月中旬
   招商银行在与其它竞投方首轮竞标中宣告失败,退出竞标。但随后不久,经由其财务顾问摩根大通牵线搭桥,招商银行管理层与永隆银行创始人伍氏家族取得联系,并表示了明确的合作意图。
3月20日
   永隆伍氏家族宣布,出售其所持永隆银行53.12%的股份,引发多家银行出价竞标。其中,中国工商银行、交通银行、招商银行和澳纽银行被外界认为是有希望接盘永隆的买家。
   中资金融机构海外并购大事记    
日期
收购方
被收购方
收购细节
2007年12月
中投公司
摩根士丹利

   中投宣布购买50亿美元摩根士丹利公司发行的到期后需转为普通股的可转换股权单位,股权单位全部转换后,中投公司持有摩根的股份将不超过9.9%。

2007年11月
平安集团
富通集团

   平安集团旗下平安人寿出资18.1亿欧元从二级市场直接购买富通集团4.18%的股权,成为其第一大股东。

2007年11月
民生银行
美联银行

   民生银行约25亿元人民币收购美国联合银行控股公司9.9%股权。这是中资银行首次在美国本土收购银行类金融机构。

2007年10月
工商银行
南非标准银行
   工商银行支付约54.6亿美元的对价收购南非标准银行20%的股权,成为该行第一大股东。
2007年8月
国开行
巴克莱银行
   国家开发银行以22亿欧元获得巴克莱银行2.014亿股,持股比例为3.1%。
2007年8月
工商银行
诚兴银行
   工商银行以5.83亿美元收购澳门诚兴银行80%的股权。
2007年5月
中投公司
黑石集团
   中投公司投资30亿美元购买美国黑石集团无投票权的股权单位,持股比例低于10%。
2006年12月
工商银行
哈利姆
   工商银行收购印尼的哈利姆银行90%股权,这是工商银行首次以收购方式进入海外市场。
2006年8月
建设银行
美银亚洲
   建设银行以97.1亿港元收购美国银行的全资子公司美国银行亚洲100%的股权。
   招行股票(前20大持股基金名单)   更新时间: 2008-06-24
基金类股东名称
基金持股数
基金持股数(占总股本比例)
基金持股变动
基金持股市值
汇添富均衡增长
65,111,938.00
0.44%
4,814,276.00
2,094,651,045.46
南方绩优成长
57,511,526.00
0.39%
7,439,855.00
1,850,145,791.42
兴业趋势LOF
56,185,381.00
0.38%
13,099,141.00
1,807,483,706.77
景顺长城精选蓝筹
54,814,698.00
0.37%
0.00
1,763,388,834.66
长城品牌优选
53,555,060.00
0.36%
18,398,799.00
1,722,866,280.20
易方达50指数
51,925,495.00
0.35%
51,925,495.00
1,670,443,174.15
华夏蓝筹LOF
50,331,618.00
0.34%
299,930.00
1,619,168,151.06
博时主题行业LOF
50,000,000.00
0.34%
6,400,298.00
1,608,500,000.00
南方成份精选
41,908,870.00
0.28%
-4,893,194.00
1,348,208,347.90
华夏优势增长
41,744,250.00
0.28%
14,278,945.00
1,342,912,522.50
易方达价值成长
40,600,000.00
0.28%
1,780,246.00
1,306,102,000.00
博时新兴成长
40,407,067.00
0.27%
16,499,794.00
1,299,895,345.39
上投摩根成长先锋
38,737,589.00
0.26%
8,999,899.00
1,246,188,238.13
汇添富成长焦点
38,644,283.00
0.26%
0.00
1,243,186,584.11
诺安股票
37,844,463.00
0.26%
1,596,556.00
1,217,456,374.71
大成蓝筹稳健
37,611,090.00
0.26%
7,117,504.00
1,209,948,765.30
嘉实沪深300LOF
37,401,634.00
0.25%
6,337,581.00
1,203,210,565.78
长城安心回报
36,175,091.00
0.25%
17,619,623.00
1,163,752,677.47
华夏上证50ETF
35,087,863.00
0.24%
7,988,000.00
1,128,776,552.71
   招商银行财务分析    
报告期
每股收益
每股净资产(元)
净资产收益率(%)
主营业务收入(万元)
净利润
(万元)
利润率
(%)
每股公积金(元)
每股未分配利润(元)
每股现金流量(元)
08年第1季 0.43 5.08 8.45% 1371200.00 631900.00 46.08% 1.87 1.25 1.80
07年年度 1.04 4.62 22.42% 4095800.00 1524300.00 37.22% 1.84 0.82 8.03
07年前3季 0.68 4.28 15.84% 5634600.00 997000.00 35.39% 1.86 0.77 7.73
07年中期 0.42 4.03
--
--
612000.00
--
1.87 0.51 5.30
07年第1季 0.17 3.90 4.30% 777500.00 246200.00 31.67% 1.86 0.38 2.00
06年年度 0.48 3.75 12.88%
--
710752.60
--
1.86 0.24 4.84
06年前3季 0.31 3.51 8.78% 2594245.30 446830.80 17.22% 1.78 0.35 2.35
06年中期 0.23 2.67 8.55% 1659268.40 279906.40 16.87% 0.76 0.46 1.93
06年第1季 0.11 2.64 4.05% 493227.60 131318.00 16.39% 0.79 0.41 -0.88
05年年度 0.38 2.38 15.93% 2505864.80 393038.30 15.68% 0.50 0.36 2.63
05年前3季 0.31 2.29 13.67% 1772008.50 321984.50 18.17% 0.47 0.66 1.61
05年中期 0.21 2.17 9.59% 1133836.30 213481.80 18.83% 0.46 0.55 0.29
05年第1季 0.15 3.20 4.81% 530817.80 105482.10 19.87% 1.19 0.78 -2.13
04年年度
--
--
--
1991645.90 314408.70 15.79% 1.19 0.63 0.45
04年前3季
--
--
--
1438594.60 253368.30 17.61% 1.19 0.63 -0.02
04年中期
--
--
--
948742.30 168893.30 17.80% 1.19 0.51 -0.78
04年第1季 0.14 3.25 4.37% 443120.10 81019.20 18.28% 1.62 0.46 0.00
03年年度
--
--
--
1358605.20 222991.00 16.41% 1.62 0.41 1.87
02年年度 0.30 2.81 10.82% 1179614.00 173427.00 14.70% 1.62 0.09 5.96
和讯调查
 
 1、你是否看好招行收购香港永隆银行?
看好
不看好
不好说
 2、你是否赞同内地银行大规模走出去并购?
赞同
不赞同
不好说
 3、你认为并购永隆银行对招行A股有什么影响?
利空
利好
不好说
 4、你认为招行收购永隆银行的价位是否偏高?
偏高
不高
不好说
  
招行收购永隆银行5个理由
 
   第一,香港市场是招行海外业务的桥头堡,收购永隆银行有助于招行拓展香港市场,深入推进国际化战略。
   第二,永隆银行业务经营多元化,2007年末非利息收入占比超过36.3%,已经接近国际先进银行水平。
   第三,有助于招行加快综合化经营步伐。
   第四,有助于增强协同效应,发挥香港与内地联动优势。
   第五,此次收购的机会十分难得。这是一次控股权的收购,甚至可能是100%股权的收购。【详细
永隆银行(Wing Lung Bank)
 

   永隆银行于1933年2月25日在香港文咸东街37号开业,资本港币44500元。1953年,获新西兰国民保险公司香港、澳门总代理。1956年注册为有限公司。1973年,渣打银行入股永隆。

   1980年年初,永隆股份上市;1984年在美国开设首家海外分行。1986年,获政府授权经营保险业务。1987年开始提供证券投资服务。1992年,新加坡发展银行入股。1994年,在广州市设立国内首个业务据点。【详细