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4月20日,美锦能源发布了2008年报，该公司2008年实净利润0.84亿元，从而实现了2008年净利润不低于0.8亿元的股改承诺，从而避免了向无限售条件的流通股股东追加对价13,935,834股并限追加一次的情形，不过此举却遭到了专家质疑，认为美锦能源现金流极其异常，年报有造假可能。[我要评论][夏草博客] |
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美锦能源资金流向分布 |
名称 |
08年业绩承诺 |
08年实际业绩 |
追送股份 |
美锦能源 |
8000万元 |
8473万元 |
追加对价13,935,834股 |
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美锦能源A股市场关注度 |
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亿元 |
08年01-09 |
08年报 |
08年第四季度 |
09年第一季度 |
营业收入 |
13.43 |
17.11 |
3.68 |
1.98 |
营业成本 |
11.26 |
14.54 |
3.28 |
1.75 |
毛利率 |
16.16% |
15.02% |
10.87% |
11.62% |
销售商品收到的现金 |
10.68 |
9.7 |
-0.98 |
1.35 |
购买商品支付的现金 |
5.1 |
7.66 |
2.56 |
1.12 |
支付税费 |
2.66 |
2.82 |
0.16 |
0.44 |
经营现金净流量 |
1.88 |
-0.96 |
-2.84 |
-0.26 |
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一、净利润：全球金融危机对中国钢铁业造成巨大冲击，焦炭需求短期内“蒸发”大半，焦炭企业进入近年来最困难的时期,焦化企业去年四季度业绩普遍亏损,而美锦能源却化仍然保持盈利，正常吗？
二、毛利率：2009第一季度销售额就急剧下滑，这与行业背景有一定悖离，第四季度才是最困难时期；第四季度毛利率也有一定的下降，前三季毛利率16.16%，第四季度下降到10.87%，2009年第一季度在收入大幅下滑情况下毛利率还微升至11.62%，不反常吗？
三、现金流：2008年前三季度经营性净现金流入1.88亿元，到了年报变为-0.96亿元，亦即第四季度经营性净现金流为-2.84亿元，为什么？ |
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【说明】美锦能源第三季度末仍有存货3.73亿元，到了年末只剩下0.56亿元，净减少3.17亿元； 此外，美锦能源2008年前三季度就支付税费高达2.66亿元，而第四季度只支付0.16亿元，第三季末应交税费余额是0.11亿元，第四季末是0.27亿元，根据这个情况判断，第四季度应该有几千万元进项税额，亦即第四季度应该也有几亿元材料采购，那么这些存货去哪里了？ |
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【说明】美锦能源主要子公司美锦焦化在股改时预付账款几乎为零，但到了2008年末预付账款高达1.69亿元，笔者严重怀疑该预付款实为大股东占款。应收账款从第三季末的1.06亿元增加至季末的2.94亿元，但该公司只对急剧增加的应收账款余额计提了1%的坏账准备，而这1%的计提显然过于激进。
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2008年：北京兴华会计师事务所
让人意外的是2008年4月股东大会已通过续聘大华天诚所，可是6月份董事会就通过决议更换会计师事务所，公司没有解释变更审计师理由，之后有发布过一个山西证监局整改通知书，这让人联想此次会计师变更是否是监管层意思？
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2007年：是深圳大华天诚会计师事务所
如果2008年会计师变更是监管层的意思，则美锦能源造假就不只局限于2008年度。
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2006年：是福建闽都立信会计师事务所
2006年股改资产置换时的审计师又是岳华会计师事务所，股改功臣岳华所却没有出任后任审计师令人感到意外。 |
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笔者怀疑美锦能源2008年可能存在亏损，全年业绩达不到股改承诺，为了避免支付2亿多元的股改对价，采用少转成本多计收入等方式虚增收益，此外该公司现金流极其异常，有必要彻查其现金流，查明是否有大股东占款行为发生，因为涉及利益重大，请监管部门明查！ |
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