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20国集团金融峰会
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    全球经济开始复苏,似乎已经到了政府干预政策的退出时机,这将不可避免成为此次G20的重要话题。然而自凯恩斯主义盛行以来,“进入”的经验比比皆是,而“退出”的方式却并无先例。退出时机如何把握?将以什么方式退出?目前并无一致的答案。恐怕各国政府在此问题上还要纠结一段时间了。[评论]
各国救市政策回顾

    08年中,发源于华尔街的金融危机演绎到了高潮;救市呼声响震云霄,各国政府频频出手,救市金额累计超过3万亿美元。如此盛况实在是史无前例。让我们先来回顾清点一下各国的救市行动。

    美国:7000亿救市
    稳定资本市场:批准7000亿救市
  支持金融系统:直接购买银行股份
  拯救房地产市场:斥资救断供业主
  援助保险公司:考虑入股保险公司
  放松银根:降息50个基点至1%
  保护金融市场:追查金融危机元凶

    欧盟 :无限注资
    支持金融系统:启动无限额注资
  稳定资本市场 联手应对危机
  保护实体经济:拟出经济刺激案
  援助金融市场:拟召开国际峰会
  放松银根:下调主导利率50基点

 

    亚太 :日韩多方面解困
    缓解筹资难:日本央行注巨资
    援助金融市场:日本推系列计划
  稳定股市:日本实施裸卖空禁令
  应对经济衰退风险:韩国空前降息
  保护金融系统:韩国担保银行外债
  放松银根:韩国央行下调基准利率

    中国:扩大内需刺激经济
    放松银根:“二降一免”组合拳
  拯救地产市场 出台措施促消费
  流动性紧缺 香港空前注资
  放松银根 下调基准利率0.27%
  刺激经济 4万亿元扩大内需

 
对于“退出”政策的各国态度
   经济衰退很可能已经结束,尽管市场一致认为现在开始解除那些帮助全球金融系统应对危机的举措还为时尚早,但是IMF已开始未雨绸缪,敦促各国展开合作为分阶段退出刺激政策做好准备。而总总迹象表明,各国都在为退出政策积极做准备。[详细]
专家观点

    对于现在是否要开始推出,专家的观点基本上是一边倒——经济情况还不稳定,暂时不能退出。但是从长期来看,退出是一个必然的趋势。

佐利克:经济基本面不支持退出政策
   中国的大规模刺激经济政策为全球经济显露复苏迹象作出了贡献。当前中国应坚持实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,而不是考虑过早退出,这将有利于中国和全球经济的复苏。
   目前全球经济复苏的步伐还不稳固,现在退出经济刺激措施还为时过早。

巴曙松:救市退出不当可能引发波动
 无论是全球还是中国,在实体经济稳定复苏之后,必然会面对扩张性政策的退出问题。
   在2009年底时,整个市场会进入一个十分有趣的博弈时期,可以大致归结为是宏观运行数据和政策退出的互动博弈,这种博弈的不同格局,会导致市场的大幅波动和震荡。

李扬:保持经济刺激政策已成共识
 在今年刚刚召开的G20会议之前,全世界对于"退出"谈的很多,但是会后大家就不谈了。那是因为大家在G20会议上交流了一下看法,对形势做了一个重新的估计。大家的一个共识就是继续保持刺激性的宏观经济政策,在这一点上,中国和世界基本上是同步的。

 

郭世坤:目前谈退出还不是时候
 因为我们经济回升的基础还不是很稳固,还需要继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,这一点主管机构的态度也很明确。
   如果西方或美国救市政策比我们更早的退出可能会对我们的经济形成冲击。

斐思伟:G20亟需共同规划退出策略
  最紧迫的是退出策略,现在全球几乎所有国家都在实行超宽松的政策,比如美国接近于零的利率政策以及占GDP比重高达11%的财政赤字,欧洲和亚洲也都实现非常宽松的财政和货币政策。在中国,投资开支占到GDP比重多达60%,已经没法再上升。在这种情况下现在决策者们最需要做的是如何规划退出策略。

 

杨再平:明年开始考虑退出
 中国至少将待经济真正回稳后,于明年才考虑退出刺激经济政策,而且一定是“逐步减速退出,不会急刹车”。
国际金融危机是否见底当前尚不能确定,中国实体经济复苏的基础有待夯实。    因此,退出非常规性的刺激经济政策为时尚早,但防范相应风险则正当其时。

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