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桂敏杰披露去年上证指数大涨53%的三点原因

2015-03-07 16:31:20 和讯网 

  和讯网消息 3月7日,全国两会证监系统代表委员召开第一次媒体见面会,全国政协委员、上交所理事长桂敏杰出席并与媒体进行交流,和讯网全程直播。

  桂敏杰在交流会上披露上证指数去年涨幅53%的原因。第一,上海蓝筹市场经历了几年的震荡期,属于价值洼地;第二,市场对混合所有制改革、一带一路等改革抱有预期,对改革成果有信心;第三,通过两融等手段资金加杠杆入场,券商应控制好两融杠杆,保证风险可控,并且做好投资者适当性管理。。

  以下为文字实录:

  问:我是央视新闻的记者,想问一下去年沪市大涨了53%,蓝筹股迎来一波牛市,有人评论这是建立在杠杆上的牛市,实体经济下行有压力的环境中,您如何看待这轮牛市行情,上交所对促进市场健康发展有没有新的举措?

  桂敏杰:去年从7月份沪港通宣布以后市场开始出现整体上涨,全年上涨了53%,涨得比较高,涨得比较快,所以,大家认为去年是一个牛市。这个过程中,说它是疯牛,说它是快牛也有,改革牛是最近说的,杠杆牛也出来了,慢牛等等,大家对这个有很多表述。

  去年股指上涨,我认为有这么几个因素。

  第一,我们大概经历了三四年的低迷期,特别是上海蓝筹市场,交割也不太活跃,投资也不太踊跃,所以,它其实是个洼地,央行货币政策提出以后,股市财富效应增加,所以资金进入了蓝筹市场,蓝筹市场增长比较快,这是一个挺大的因素,是市场的一种修复吧。创业板大家注意到了,已经涨了很长一段时间,蓝筹去年启动了一下。

  第二,这也是我们在调研座谈中和大家讨论的问题,大家还是对十八大以来,中央国务院的改革抱有很大的预期,包括混合所有制改革、“一带一路”,真正市场好的时候是下半年“一带一路”的提出,大家有好多的预期和憧憬,也包括沪港通的推出等等,虽然经济下行,虽然整个企业盈利能力在减弱,但大家对经济基本面还是抱有一定信心,包括这次两会人代会,确实看到我们从百分之八点几到七点几,尤其去年是7.4%走到7.0%,一点点往下走,这叫“新常态”,中国经济从高速向中高速转换了。慢慢大家开始接受了,包括还有很多改革,宏观调控新举措等等,大家对这个市场,经济总体上还是很有信心的,特别是改革成果有信心,我认为这个很重要。

  第三,资金问题,两融问题,杠杆问题。确实有杠杆的作用,上交所去年的余额是6000多亿,前年大概2000多亿,去年增长了3倍,肯定对市场通过融资方式参与市场,特别是市场上涨过程中还是有很大机会的,所以,市场有这方面功能。对两融大家也比较关注,议论也比较多,好的一面确实提供了市场资金流动性,包括降低投资成本都有积极的作用,但两融也有另外一个方面,如果我们控制风险控制不力的话也可能出现负面的作用比较大。

  我想,主要是控制好杠杆,要把这个杠杆控制住,不让它过大,风险可控。第二,投资者适当管理,去年出现把投资者适当管理标准降的太低了,本来证券资金达到一定规模之后才给融资,它降得太低了才出现问题。证监会搞了两次检查之后,很多证券公司都开始规范起来,现在看起来两融还是比较正常的。

  交易所怎么办?讲了很多交易所的工作里其实也都体现了。我想注册制,交易所促进市场发展首先是注册制,这是我们肯定要努力的。第二,战略新兴板,我们要进一步推,债券市场整合资源,发挥债券市场的能力,提升衍生品能力,优化,吸引长期资金入市,优化沪港通,使投资者获得长期的回报。

(责任编辑:刘超 HN007)
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