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经雷:保护债券投资者权益有利债市可持续发展

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2015-12-19 23:27:28 来源:和讯网 

  和讯网讯 12月19日,“新趋势·新机遇·新挑战”2015中国债券论坛在北京开幕。此次论坛由中国社会科学院国家金融与发展实验室主办,第一创业证券股份有限公司承办。在圆桌论坛中,嘉实基金管理有限公司董事总经理经雷表示,有效的保护债券投资者利益有利于债券市场的可持续发展。

  他认为,如果把债券市场像股票市场一样作为融资市场,只是单方向想把整个容量提升,而并不考虑对于债券投资者的保护,那么,债券市场也不能获得可持续发展,而未来的债券市场波动性、复杂程度会不断增加。在保护债券投资者利益方面,必须要加大力度。

  在他看来,利率市场化背景下的债券市场,在未来中短期波动会加剧,从一个方面理解,波动属于风险在加大,从另外一个角度,波动也会给投资者带来机会。第一,利率市场化背景下,定价利率及整个基础利率都在浮动,这会使债券市场,包括基础国债的收益率、金融债的收益率,甚至是整个债券市场曲线、利率水平都会发生变化。第二,机构客户的需求在发生变化。债券市场的投资者需求在发生变化,而这种变化会加大整个债券市场的波动。第三,信用违约已经开始,可能到2016年会有更多信用违约的事件发生,由于市场对于信用风险的认知在发生变化,长端债券发行会碰到困难,现已回归到了以短融策略作为融资需求,这些对于债券市场的波动都会起到引导的作用。最后是中国债券市场的复杂程度在不断增加。

  他最后表示,中国债券市场的复杂程度是在不断增加的,“从我个人角度非常欢迎这种复杂程度的增加”,因为随着复杂程度的增加,现今的机构投资者里就能区分出哪些机构有能力辨别风险,哪些机构将会受到损害。

(责任编辑:谢伟锋 )

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