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刘姝威:建议公司股价低于某价位持续三个月自动退市

2018-06-27 13:59:53 和讯网 

面对面|温铁军:给农业做资本市场式分级


  【编者按】2018年和讯特此以大型专题《信•未来》致敬改革开放40周年。通过“转型、开放、智变、升级、未来”五大板块,着重探讨科技、资本、模式创新对经济业态的影响。同期力邀各界KOL共述历史、感悟变化、分享经验,明辨机遇与挑战,高瞻远瞩新时代。

  近期,A股走弱,股指下跌,昨日(6月26日)盘中创近两年新低。中央财经大学中国企业研究中心主任刘姝威在微信号上发表《凤凰涅槃》评论道,垃圾公司过多也是导致股指下跌的重要原因。她建议除了法律法规规定的退市条件以外,当上市公司的股价低于某个价位且持续三个月,上市公司自动退市。也希望政府监管部门要多听市场的声音。

  《凤凰涅槃》

  刘姝威

  最近国内三大股指下跌是在我的预料之中,但是跌幅之大,却出乎我的预料。

  最近我一直在比较分析道琼斯指数和上证指数。道琼斯指数的记录是从1928年开始,上证指数的记录始于1990年。我们仅比较分析2008年全球金融危机以来,道指和沪指的走势。

  由于起源于美国的全球金融危机,道指从2007年10月历史最高点14279点一直下跌到2009年3月最低点6440点,此后,道指一路上涨到2018年1月历史最高点26616点。

  2008年全球金融危机摧毁了美国的传统制造业,企业有订单,由于缺乏流动性,导致大批传统制造业企业倒闭。但是,正是从2008年开始,美国的新兴科技企业——苹果、谷歌、脸书、亚马逊和微软等——迅速崛起,谷歌的安卓系统就是在2008年上市的。这些新兴科技企业成为美国经济发展的支柱,推动道指一路上扬。

  与道指一样,2007年10月沪指达到历史最高点6124点,由于全球金融危机,2008年10月沪指最低点达到1664点。与道指不同,此后,沪指基本处于横盘状态,直到2015年由于场外配资导致股灾,至今沪指仍然基本处于横盘状态,直到最近大幅下跌。

  为什么2008年以后,道指和沪指出现不同的走势?

  一、建立正常的中国股市秩序

  从1990年至今,中国股市仍然依靠资金推动,盈利主要来自价差,相互“割韭菜”。造假,不务正业,减持套现的上市公司不是少数,像格力电器(000651,股吧)这样的优质上市公司却不多。这些就是自2008年以来,道指和沪指出现不同走势的原因,也是这次股指下跌的原因。因为不能再依靠资金推动股指上涨了,相互“割韭菜”谁也“割”不了谁了,那些造假,不务正业,减持套现的上市公司接连“爆雷”。

  我们正在建立正常的中国股市秩序,这是人心所向。

  我们要感谢以“市值风云”为代表的股市“啄木鸟”,他们不断揭露上市公司的违法违规行为,避免投资者“踩雷”。

  中国股市必须从“资金推动”转为“业绩推动”,股票投资收益主要来自上市公司的业绩增长。这是中国股市走向“牛市”的必由之路。

  正如一位格力电器员工当年买了2万元的格力电器股票,现在市值80万元,他的股票投资收益来自格力电器的业绩增长。这就是中国股市的榜样。

  二、上市公司创新将推动股指上涨

  特朗普先生用实际行动让我们以“切肤之痛”认识到我们“致命的弱点”在哪里?

  中国上市公司必须要有自主知识产权的核心技术。格力电器曾经是一家小企业,但是格力电器自主研发成功变频压缩机,格力电器才能成长为世界最大的空调制造商,否则,格力电器会像当年其他空调企业一样消失。伺服电机是机器人的核心部件,目前,我国的伺服电机全部依赖进口。格力电器开始研发伺服电机,只要坚持下去,格力电器肯定能够研发成功伺服电机。

  一些上市公司正在转型,正在第二次创业。目前,几家上市公司正在合作创新项目,全部使用国产自主知识产权的核心技术。他们对我说:“很累,但很快乐!我们知道这项工作的意义。不管结果怎样,我们拼搏过,奋斗过,不后悔。”我回答道:“只能成功,不能失败。关乎国运,生死攸关!”这几家上市公司的股价一直在下跌。我们的共识是“着眼长远发展,不管当下的股价,齐心协力,朝着一个目标猛攻。”

  三、让市场参与决定上市公司是否退市

  垃圾公司过多也是导致股指下跌的重要原因。目前,上市公司退市的决定权掌握在监管部门,由于各种因素的影响,至今在中国股市退市的上市公司很少,由此引发不利于股市发展的诸多问题。

  我认为,除了法律法规规定的退市条件以外,当上市公司的股价低于某个价位且持续三个月,上市公司自动退市。

  四、如何对待股指下跌

  面对股指下跌,投资者应该如何做?

  我建议,首先要警惕“市值风云”等曝光的上市公司,避免“踩雷”。二是除了像格力电器这样的老牌优质上市公司以外,还要分析哪些上市公司正在转型,并且可能成功转型和创新。从长远来看,目前这些上市公司处于低估值区域。

  另外,我也希望政府监管部门要多听市场的声音。什么是独角兽?怎样确认谁是“独角兽”?怎样定价“独角兽”?在决策前,监管部门应该多思考一些问题,避免“好心”办“坏事”。

(责任编辑:徐立梅 HT001)
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