互联网险企生存图鉴 | 行业风口上爬行的独角兽— —众安保险

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在马云、马明哲、马化腾等商界大佬联手站台背景下，众安保险以一匹金融科技独角兽的身份降生。虽然头顶“三马”光环，但它在突破传统营销模式进行创新探索的道路上，却也历尽波折。

过去的六年时间里，众安保险的业务从单一产品线扩展至生活消费、消费金融、健康、汽车、航旅五大保险生态系统，并成功迈入百亿保费俱乐部。然而高企不下的综合成本率，导致众安保险近两年深陷亏损困局；继2017年港股上市后，股价走势也是大起大落。

而就在今年，随着多位高管的离职，互联网保险创新征途上的众安保险顿时遭受不少质疑。对此，众安保险董事长欧亚平曾发内部信指出：“不避讳公司发展的问题，确实因为创新交学费，也会因为低级错误买单，也不避讳人员流动”。

综合成本率高企，连年拖累业绩

2013年9月，众安保险走完监管审批流程后，拿到了国内首家互联网保险牌照批文。由于夺人眼球的股东背景，以及不设分支机构、完全通过互联网进行销售和理赔的别样创新模式，使得公司的一举一动备受业界关注。

成立初期，众安保险主要通过退运险揽获保费。此后，众安保险新增信用保险、责任保险、意外伤害保险、健康险等，保费收入的险种实现了从单一化向多元化迈进。2017年末，长期占据保费收入重要位置的退运险被意外伤害险反超，产品保费收入结构发生转变。

也正是产品的多元化和保费收入结构的调整，使得众安保险近年来保费规模发生不小的变化。据历年年报数据显示，2014年至2018年，众安保险分别实现保险业务收入7.94亿元、19.21亿元、32.25亿元、59.54亿元、112.56亿元。

不过在保费规模快速增长同时，众安保险的经营业绩却在走滑坡路。2014年、2015年，众安保险分别实现净利润0.37亿元和0.44亿元。2017年，众安保险由盈转亏，净利润从2016年的0.09亿元下滑至-9.96亿元。2018年，亏损金额持续放大至17.97亿元。

对比众安保险2017年和2018年保险产品经营情况可以发现，退运险已被挤出保费收入前5位的险种行列，而替代退运险的则是机动车辆保险。虽然机动车辆保险的保费收入并不算太高，但是承保亏损竟高达4.82亿元。

与此同时，随着保证保险和意外伤害险保费规模的增多，承保亏损也在放大。其中，保证保险承保亏损由2017年的1.35亿元增至2018年的3.08亿元；意外伤害保险承保亏损金额由2017年的2.75亿元增至2018年的3.03亿元。

2019年，众安保险经营情况有所改观。截至三季度末，众安保险累计实现保险业务收入99.35亿元，实现净利润-3.8亿元。

值得一提的是，众安保险自成立以来，综合成本率一直居高不下。据财报数据显示，2014年至2018年，众安保险综合成本率分别为108.6%、126.6%、104.7%、133.1%、120.9%。

作为保险公司用来核算经营成本的核心数据，综合成本率是衡量产险业盈利能力强弱的重要标准，该数据越低说明财险公司盈利能力越强。而众安保险综合成本率长期高于100%，即代表收不抵支，难以通过保险业务实现盈利。

股价大起大落，又遇高管离职潮

根据众安保险自身定位，作为一家互联网保险科技公司，其一直秉承“保险+科技”的双引擎战略。期望用科技改造保险，为客户创造价值，满足客户多元化的保障需求，同时在保险的日常经营中验证科技，并以保险科技输出为行业赋能，帮助保险行业实现数字化转型。

2016年7月，众安保险成立全资子公司“众安科技”，研究包括人工智能、区块链等技术在内的最新互联网新技术应用，以期促进互联保险新生态的形成，打破固有流程环节，重新来塑造互联保险新价值链条。

此后，众安保险又与软银合作成立了合资子公司“众安国际”，发展海外金融科技及保险科技市场，；走进东南亚与领先的O2O平台Grab合作，定制了马来西亚首款按日付费的互联网商业车险；在新加坡与Grab及Income上线了面向司机的按需型重疾险计划。

国际化探寻机会背后，却也面临科技输出效益暂时无法弥补研发投入的现实处境。据2018年年报披露，众安保险当年研发投入为8.521亿元，占总保费比例为7.6%，但累计实现的科技输出收入却仅有1.124亿元，降本增效或仍是未来追寻的目标。

而就在“保险+科技”双轮推动的进程中，众安保险于2017年9月完成在港交所挂牌上市。据媒体报道，众安保险当时的IPO获得392倍的超额认购，上市初期市值一度突破千亿港元。然而好景不长，经历上市初期的高光时刻后，众安保险股价在不久便开启了下跌模式。从2017年上市后创下的97.8港元/股一路跌到2019年最低16.56港元/股，跌幅一度超80%。

除此之外，2019年以来，众安保险的管理层也在渐渐发生变化和调整。4月初，有消息称，众安车险事业部总经理王禹辞职，将将赴华农保险担任总经理一职；众安科技CEO陈玮将离职加盟泰康在线。7月，据财联社报道，众安保险精算负责人腾辉已于近日辞职；同月，与众安保险携手5年的CEO陈劲，发内部信宣布辞职。

据悉，随着部分高管的离去，众安保险副总经理兼联席CEO姜兴接棒公司CEO一职，原众安保险总经理助理兼战略负责人王敏或将担任常务副总经理，而其他因高管离职需要补缺的岗位也相继迎来新人。

不破不立，在人员流动、股价低迷等背景下，众安保险董事长欧亚平曾直言“踩坑是成长的必经之路，没有bug也就没有迭代，现在或许是外人眼中的至暗时刻，但却是我们内心的高光时刻”。

“2020年，承保持平、综合成本率低于100%；2023年，保费规模超越800亿等盈利和服务客户量”，这是欧亚平对众安保险的期望。未来，新任CEO姜兴及其团队的能否带领众安保险实现这一目标，尚待时间检验。

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