Aletheia重申趣店买入评级，上调目标价至11美元

　　2019年11月18日，趣店发布2019年三季度财报，报告期内录得总收入25.9亿元，同比增长34.3%；按照非美国通用会计准则（Non-GAAP），调整后净利润10.6亿元，同比增长52.9%。

　　财报发布后不久，趣店发布公告称，公司已完成注销26,169,241股已发行美国存托股票(ADS)，总值1.95亿美元，约占公司在外流通股的10%，当日即生效。

　　而摩根斯坦利、Aletheia Capital、花旗、中金等投行纷纷发布研报，重申对趣店的“买入”评级。

　　亚洲最大的独立投研机构Aletheia Capital给予趣店“买入”评级，上调目标价至11美元，并预计趣店2019年Non-GAAP净利润将达到42.04亿元。摩根斯坦利上调趣店目标价至12美元，较周二收盘价有149%的涨幅。

　　花旗也给予“买入”评级，上调趣店目标价至7.8美元，其在研报中称，趣店的开放平台业务模式值得更高的倍数，因为受行业监管的影响较小。

　　2019年第三季度，开放平台业务实现了9.9亿元的低成本、零风险收益，环比第二季度大幅增长150%，贡献利润占比提升至趣店净利润90%以上，已成为趣店增长的重要引擎。

　　趣店的开放平台业务，是趣店与持牌金融机构合作，由持牌金融机构独立分析和判断风险，趣店不承担风险的业务，趣店主要为交易提供全流程技术服务，以助金融机构降低风险、减少获客与交易成本，同时提升用户体验。

　　趣店集团CFO杨家康在二次财报电话会议上表示，“从2018年三季度推出开放平台业务到现在，我们更关注的是对金融机构的技术赋能效果和成本效益。开放平台模式，是我们认为在中国能被长期推行的商业模式，我们看好它。”

　　关于开放平台的可持续性，杨家康说道，金融机构可以提供其自身风险偏好需求，以及对用户的限定要求，趣店会为其精准匹配相应的用户。在趣店现有的存量用户当中，已有超过2000万注册用户符合金融机构的要求，而且这一数据还在增长。目前，开放平台的服务用户是102万，12个月的时间，开放平台用户从0到102万，可以预见，开放平台还有很大的发展空间。

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