贵州茅台业绩不及预期：净利增速降至15%，市值一日蒸发666亿

中新经纬客户端1月2日电 (闫淑鑫)1月2日，贵州茅台(600519,股吧)披露了2019年部分经营数据，营收与净利增速双双降至15%。在业内人士看来，贵州茅台(600519)这一数据明显低于市场预期。

中新经纬记者注意到，1月2日开盘后，贵州茅台股价大跌，跌幅一度达5.6%。截至收盘，贵州茅台报1130元/股，跌幅为4.48%；市值1.42万亿元，一日内蒸发665.68亿元。

资料图 中新经纬闫淑鑫摄

业绩不及市场预期

1月2日，贵州茅台发布公告称，经初步核算，2019年，公司生产茅台酒基酒约4.99万吨、系列酒基酒约2.51万吨；实现营业总收入885亿元左右，同比增长15%左右；实现归属于上市公司股东的净利润(以下简称“净利润”)405亿元左右，同比增长15%左右。

需要注意的是，与前两年相比，贵州茅台2019年的业绩增速明显放缓。数据显示，2017年、2018年，贵州茅台的营收增速分别为49.81%、26.49%；净利润增速分别为61.97%、30%。

“15%的营收增速，达到了贵州茅台此前定下的目标，但却明显低于市场预期。”白酒行业分析师蔡学飞在接受中新经纬客户端采访时表示。

据了解，此前有不少机构预测，贵州茅台2019年的营业总收入将突破900亿元。

蔡学飞分析指出，贵州茅台2019年业绩不及市场预期，或由三方面原因造成，一是中国高端白酒增长空间有限；二是贵州茅台2019年进行了组织架构等方面的战略调整，对其业绩增长造成了一定影响；三是贵州茅台主动调低了营收目标。

中新经纬记者注意到，在2018年年报中，贵州茅台曾给自己定下2019年营收目标，即较上年增长14%左右，与2017年、2018年相比，增幅有所调低。

“主动调低营收目标，某种程度上是为了给市场降温，缓解茅台酒市场价过高给公司带来的舆论风险。”蔡学飞表示。

值得一提的是，贵州茅台也调低了公司2020年的营收目标。公告显示，贵州茅台2020年度计划安排营业总收入同比增长10%。

增速放缓是行业普遍现象？

事实上，不仅是贵州茅台，进入2019年，A股白酒上市公司营收增速普遍放缓。

中新经纬记者梳理Wind数据发现，2019年上半年，在A股19家白酒上市公司中，15家酒企营收增速同比放缓；2019前三季度，这一阵容进一步扩大，增加至16家。其中，水井坊(600779,股吧)、山西汾酒(600809,股吧)、酒鬼酒(000799,股吧)、贵州茅台等酒企放缓幅度较为明显。

进入2019年，A股白酒上市公司营收增速普遍放缓。来源：Wind 中新经纬闫淑鑫制图

而整体来看，截至2019年前三季度，A股19家白酒上市公司实现营收1816.90亿元，同比增长17.56%，这一增幅明显低于2018年的24.68%。

“白酒行业在2012年-2016年经历了深度调整，自2017年才开始复苏。不过，从当前的数据来看，白酒行业已经告别了前两年高歌猛进式的增长，随着整个营收基数的扩大，整体增速放缓趋势明显。”一位行业人士告诉中新经纬客户端。

蔡学飞也认为，白酒行业收入增长放缓的趋势已经凸显，而具体原因则包括国内酒类消费市场分化严重、消费者结构调整等。“白酒行业持续分化，造成部分名酒衰退，同时也给区域酒企带来了较大的经营压力。”蔡学飞表示。

此外，蔡学飞提到，消费群体的转变也一定程度上影响了整个白酒行业的增长。“一方面，消费者喝的少了、喝的好了，这促进了白酒行业的价格升级；另一方面，很多年轻消费者正在远离白酒，从而导致整个白酒消费人数的下滑。”

蔡学飞预计，在上述情况下，2020年白酒行业增速放缓的趋势仍将延续。(中新经纬APP)

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