见证历史！美股史上第二次跌熔断，全球资产暴跌逾20万亿

　　2020年3月9日21点34分，投资者再次见证历史。

　　今晚，美股开盘暴跌，罕见触发熔断！

　　道指跌超1800点，标普500指数日内跌7%，触发第一层熔断机制！暂停交易15分钟。

　　三十多年来的美股市场，此前真正触发熔断仅有一次：1997年10月27日。

　　而在2020年3月9日21点34分，投资者再次见证历史！

　　来源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）记者丨施诗、董鹏编辑丨张涵、朱益民、刘巷部分内容来源：钱江晚报、同花顺(300033,股吧)财经

　　当地时间3月9日，美国三大股指开盘大跌！

　　道指盘初迅速跌超1800点，跌幅扩大至7%。

　　标普500指数跌7%，触发第一层熔断机制，暂停交易15分钟！

　　若跌幅进一步扩大至13%，将启动二级熔断。

　　跌幅扩大到20%，三级熔断启动。

　　按照上个交易日美股总市值44万亿美元、整体跌幅7%计算，美股开盘市值就蒸发了3万亿美元，约合人民币21万亿元。

　　交易恢复之后，跌幅有所收窄。

　　截至记者发稿，

　　道指下跌5.64%，报24407.26点；

　　标普500指数下跌5.61%，报2805.7点；

　　纳指下跌5.38%，报8114.09点。

　　最新全球股指情况：

　　美股汽车股开盘下挫，特斯拉（TSLA.O）跌12.79％，蔚来汽车（NIO.N）跌14.65％，福特汽车（F.N）跌7.55％，法拉利（RACE.N）跌6.53％。

　　美股芯片股普遍下挫，AMD（AMD.O）跌近10％，美光科技（MU.O）跌超9％，台积电（TSM.N）跌超6％，英特尔（INTC.O）跌近7％。

　　01什么是熔断机制？

　　图片来源 / 图虫创意

　　美国推出熔断机制的动因是1987年的“黑色星期一”。不久后，美国制定熔断机制，是分为7%，13%，20%的三档下跌熔断。

　　1987年10月19日，道指暴跌508.32点，跌幅22.6%。3个月之后，1988年2月熔断机制出台，10月首次开始实施。

　　目前，在美国交易时段和非美国交易时段，甚至于部分个股，美国都有熔断机制。

　　按照美国股市的交易机制，如果美国跌7%，那么，将触发美股第一层级的熔断机制，市场将暂停交易15分钟；

　　如果之后价格反弹后再度下跌至13%，又将触发第二层级的熔断机制，交易将再次暂停15分钟；

　　之后，如果跌幅达到20%，当日交易将停止。

　　美股第一次熔断

　　三十多年来的美股市场，此前真正触发熔断仅有一次：

　　1997年10月27日，道琼斯工业指数暴跌7.18％，收于7161.15点，创下自1915年以来最大跌幅。

　　这一天，也是熔断机制在1988年引入之后第一次被触发。

　　但第二天道琼斯工业指数大幅反弹337.17点，涨幅4.71％，收于7498.32点。

　　2020年3月9日21点34分，投资者再次见证历史。

　　02

　　“一旦病毒威胁到交易员的安全纽交所现场交易将关闭”

　　图片来源 / 新华社

　　受新冠肺炎疫情影响，纽约证交所总裁史黛西·坎宁安(Stacey Cunningham)近日曾表示：

　　一旦病毒威胁到交易员的安全，将关闭纽约证交所现场交易。

　　在227年的历史中，纽约证券交易所(New York Stock Exchange)意外关闭的次数屈指可数，一共可发生过6次：

　　第一次世界大战爆发；

　　纽交所附近一次炸弹袭击造成数十人死亡；

　　具有历史意义的“黑色星期四”(Black Thursday)；

　　9·11恐怖袭击；

　　飓风桑迪(Hurricane Sandy)的余波；

　　一次音乐录影带拍摄引起骚动。

　　“我们必须关注的事情之一是为任何情况做好准备。因此，我们已经准备好随时推出和实施各种方案，”坎宁安指出。

　　不过，坎宁安表示，纽交所每个季度都会对这类情况进行测试，以确保参与者"在需要时能够远程互动"。

　　然而，事实上纽交所曾因其对灾难应对不力而受到批评，尤其是在飓风桑迪过境时，美国股市休市两天。尽管当时包括BATS Global Markets和Nasdaq在内的其他交易所已全面运作，但该证交所仍无法开市。

　　与此同时，纳斯达克的官员们正在讨论，如果后勤人员无法赶到办公室，该如何运营。

　　纳斯达克发言人在一份声明中表示:“员工和客户的健康和安全对纳斯达克来说至关重要。我们与行业利益相关者保持联系，并遵循世界卫生组织和美国疾病控制与预防中心的指导。我们致力于确保市场继续正常运作，并将根据需要更新我们的通信和流程。”

　　摩根大通(JPMorgan Chase Co.)和高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)等华尔街投行在按照世界卫生组织(World Health Organization)建议的准则制定预防措施。高盛在一份声明中表示，该公司正在“监督国际和国家卫生组织的建议，并将继续遵循他们的指导。”

　　目前，美国的疫情情况也在恶化，纽约州、加利福尼亚州和俄勒冈州都宣布进入紧急状态。

　　MUFG Union Bank首席金融分析师Chris Rupkey在一份报告中称：

　　“汽油价格下跌将让工人口袋里有更多现金，并提振消费者支出和经济的想法，似乎无法缓解股市投资者受到的冲击。卖出，趁你还能卖出的时候卖出。华尔街的困境最终必将重创美国经济。”

　　03

　　油服巨头斯伦贝谢闪崩35%

　　图片来源 / 图虫创意

　　简直是墨菲定律，机构所担忧的扩散性风险，在3月9日晚美股开盘后得到验证。

　　下游油服行业，则完全继承了当天国际油价的跌幅。

　　至一级熔断启动，美股油服巨头斯伦贝谢闪跌35.18%，独立石油天然气公司DIAMONDBACK能源、综合石油公司赫斯公司跌幅更是超过40%。

　　华南一位长期跟踪能源市场的公募研究员9日表示，“按照OPEC历次谈判的表现来看，国际油市的动荡可能才刚刚开始，在供需双杀的格局下，预计上半年油价都难有较好表现。”

　　而在原油价格跌至30美元/桶之后，市场不清楚底部在哪里，但大部分都考虑在10—20美元/桶之间。

　　这无疑加重了进入“低油价时代”的预期。

　　对于油服行业而言，上游开采企业资本性支出的减少，无疑将促使全行业收入锐减。

　　以上一轮油价下跌期间为例。2012年，Brent原油期货在100美元/桶上方运行，当期中国石油(601857,股吧)资本性支出为3525亿元。2015年油价跌破60美元/桶，公司资本性支出缩减至2022亿元，并于次年创下1724亿元的新低。

　　直至2017年国际油价企稳，中国石油资本性支出方才见底回升，但是2016年中海油服(601808,股吧)（601808.SH）、石化油服(600871,股吧)（600871.SH）曾经出现过双双亏损过百亿的一幕。

　　上述规律放在海外原油开采及油服行业同样适用。

　　今日晚间，俄罗斯财政部3月9日对暴跌作出回应，即便未来6至10年内油价维持在每桶25美元至30美元的水平，俄罗斯主权财富基金仍有充足储备来弥补收入损失。

　　只是，按照当前市场的各方预期，国际油价不排除跌到20美元至10美元/桶的可能。

　　“或许，只有美国才可以拯救油价。”卓创资讯分析师朱光明9日表示。

　　在他看来，一方面，石油美元体系的稳步基础是沙特与美国之间石油美元高度的流通性。在美国不断提高自身原油产量的同时，对于进口依存度不断降低，加之原油价格不断下跌，这就造成两者之间石油美元流通的大幅缩减，这对于美元体系的稳固是很不利的。

　　一旦美元在全球基准货币中效应变弱，欧元，英镑、人民币就会趁机崛起，这是美国不能承受的。在原油数量流通减少的情况下，唯一能做的就是适度提高原油价格。

　　另一方面，原油价格下跌发生在全球公共卫生事件的时间窗口，这与1997年亚洲危机时间点相同。供应放水，需求下滑，这两点是压垮经济的罪魁祸首。无论是美股还是欧洲股市，均出现了跳水的节奏，而黄金和国债节节攀升。或许，我们不是担心全球经济疲软，而是经济危机已经到来。在美国大选的关键时刻，那些大人物必然寝食难安。

　　对于未来，他给出两种演变可能，一是直接施压沙特进行减产，以稳定油市，二是促使美国页岩油加入减产。

　　若发展至此，全球三大产油国达成攻守同盟，油价或许会迎来春天。

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