考验人性！美股刚出“ICU”，又暴涨1160点！到底发生了什么？特朗普欲搞大刺激，美联储也要买股票？

　　美股这几天的表现让人感觉，发达市场的股市跌起来，丝毫不会比新兴市场差多少。也就是说，人性这玩意儿，放在哪里都差不了太远。并不会因为贫富而丧失贪婪和恐惧。

　　前天晚上，美股刚刚杀跌2000点。昨晚，美股又现1300点巨震，最终收涨1100点以上。截至收盘，道指涨4.89%，报25018.16点，涨1167点；标普500涨4.94%，报2882.23点；纳指涨4.95%报8344.25点。

　　从盘面的走势来看，美股走势颇为跌宕。道指高开，但随后一度杀跌147点。但在此之后，开始全天的大反攻，收盘最终大涨1167点。这种大涨大跌的走势在上周的盘中也曾出现过。那以，究竟发生了什么？从白宫和CNBC发布的信息来看，特朗普可能要搞经济“大刺激”政策。而从安信证券连线华尔街的电话会议来看，美国风险平价基金可能加仓，美联储购买股票的方案可能也在讨论当中。全球最大的资管巨头贝莱德则表示，全球市场剧烈震荡，但这并不是金融危机重演。

　　美股大反弹，但盘中现1300点巨震

　　从周二的外围期指走势来看，美股大反弹应该是在情况当中。但周二晚间的现货走势却并不平坦，市场并未出现单边上涨的行情。三大指数在大幅高开之后，随即就出现了杀跌，道指一度抹去近4%的涨幅转为杀跌147点，但随后市场拉开了全天反弹的序幕。最终道指收涨1160点以上，盘中震荡幅度达1300点。

　　截至收盘，美股三大股指均涨近5%。道指涨超1100点，收复25000点关口，涨4.89%；标普500指数涨4.93%，纳指涨4.95%。

　　由于国际油价从周一的大跌中爬了出来。美国能源股集体收涨，埃克森美孚涨2.72%，雪佛龙涨5.28%，康菲石油涨2.38%，斯伦贝谢涨4.91%，EOG能源涨10.61%。美股能源板块大涨7.23%。

　　周一大跌的金融股，周二亦普遍大涨。美国金融股普涨，摩根大通涨7.77%，高盛涨6.76%，花旗涨8.19%，摩根士丹利涨5.33%，美国银行涨7.66%，富国银行涨7.97%，伯克希尔哈撒韦涨4.64%。

　　美国大型科技股集体上涨，则是引领美股三大股指最大的动力所在。苹果涨7.2%，亚马逊涨5.07%，奈飞涨5.09%，谷歌涨4.88%，Facebook涨5.13%，微软涨6.84%，特斯拉涨超6%。费城半导体指数狂涨6.31%.

　　在美股热门股当中，与中国市场此前的格局有些类似，游戏股出现大涨，其中国际游戏狂涨近35%。此外，值得注意的是氢能源概念股再度出现较大涨幅，巴拉德系统隔夜暴涨近17%，燃料电池能源亦大涨近12%。

　　中概股亦普遍较强。这一点已经体现在本周一2000点杀跌的行情当中，当时的中概股亦表现了抗跌的特质。阿里巴巴涨4.45%，京东涨4.74%，百度涨4.93%；魔线涨70.48%，无忧英语涨20.69%，趣头条涨12.42%，欢聚时代涨10.06%，微博涨5.21%，拼多多涨3.23%，蔚来汽车涨6.38%，网易涨1.08%。

　　另外，特别值得关注的是，美国10年期国债收益率终于恢复到相对正常的水平。该指标本周的最低点去到了0.34%的水平，好消息是，昨晚总算恢复到了0.8%左右的水平。

　　究竟发生了什么？

　　美股又一次力挽狂澜于将倾之际，究竟是发生了什么？

　　据白宫发布的消息来看，特朗普表示，将有一个经济刺激方案呈现于世。他说：“我们刚刚开了一个很好的会，共和党内很团结，我们在做很多不同的事情，我们对病毒也有了一些很好的更新，进展得很顺利。你知道，在我国大约有600例，大约26例死亡。如果我们不迅速采取行动，这个数字就会高得多。我们刚刚开了一个关于经济刺激计划的会议，你很快就会听到，那是一次很棒的会议。”

　　据CNBC消息，总统唐纳德·特朗普周二在国会山与共和党议员开会时，将雇主和雇员的薪金税率定为0％，这种税率将持续到今年剩余时间。其实，在北京时间周二早上，特朗普在新闻发布会上就指出，可能会削减工资税，并且将帮助航空和邮轮业。

　　不过，共和党参议员对工资税减税持怀疑态度。工资税由雇主和雇员支付。它们用于资助社会保障，医疗保险和其他政府计划。对于社会保障，雇员的工资需缴纳6.2％的税，最高为137700美元。工人要缴纳1.45％的医疗保险税。雇主与雇员的缴款相匹配，分别获得6.2％的社会保险和1.45％的Medicare保险。

　　西北共同财富管理公司（Northwestern Mutual Wealth Management）首席投资策略师布伦特·舒特（Brent Schutte）表示，财政刺激是味解毒剂，虽然它不能治愈该病毒，但可以帮助遏制经济下滑的势头。美股大涨的交易行为是市场试图评估刺激措施是否有效。

　　雷蒙德·詹姆斯（Raymond James）华盛顿政策分析师埃德·米尔斯（Ed Mills）在一份报告中说：“尽管我们相信将出台财政刺激方案，但时间和范围仍不确定。当被问及是否有可能实施财政刺激方案时，一些共和党领导人也表示，他们认为这些行动为时过早，主要的国会民主党议员则认为，在减税方面还有更多紧迫的优先事项，并计划在未来几天内推出自己的刺激方案。”

　　AmeriVet Securities美国利率交易主管格里高里·法拉内洛（Gregory Faranello）表示，从近期的跌幅来看，市场可能已经充分反应了近期一系列事件的变化。

　　华尔街和美联储也可能行动

　　除了美国的政策之外，华尔街和美联储可能也在行动。

　　据安信策略连线华尔街电话会议，疫情之前美国经济增速良好，动态经济增速约3.1% ，后续影响多大不确定性高，主要看疫情控制和疫苗进展对各界行为的影响。近期美国对疫情重视程度上升，检测覆盖量铺开，纽约金融机构开始有类似分AB角轮流上班。

　　美股如航空等相关行业对疫情预期已经表现得较为悲观，一些航空股跌幅达60%。需要注意美股截至到目前的下跌，和2000年、2008年有所不同，并非完全显示为前期涨幅大的品种跌幅大，主要是受疫情较大的行业领跌，近期因油价导致市场大幅抛售能源股乃至金融股。但牛市涨幅更大的纳斯达克却有相对收益，反映出华尔街很多机构开始把科技股作为类似核心资产，这是与过去的不同，现在流行的观点是，如果经济未来能向好，还是科技股业绩占优。而极具争议的特斯拉，其在过去半年以来涨幅巨大，但在近期美股暴跌中跌幅也并不突出。

　　美股近期跌幅，有很多因素导致其放大。这一轮比较特别的是，08年危机之后成立了风险平价基金，目前规模数千亿美元，其会因股市波动率上升而显著减仓，这在近期放大了美股跌幅。未来美股波动率下降后，风险平价基金又要加仓。对于联储未来购买股票的计划，目前应该已经有讨论。

　　美股下跌引发全球风险资产下跌，但这一轮下跌，目前为止的特殊性在于新兴市场跌幅小于美股。美国很多机构看好中国，包括中概股在2月初有下跌后修复，但在最近美股暴跌时中概股有相对收益。A股市场，也是美国机构要做中期战略配置的两大市场（美国与中国的科技、医疗、消费优质股权资产），由于目前美国机构在A股配置比例依然较低，因此即使减少风险资产比例，往往减A股配置并不明显。

　　全球最大的资产管理机构贝莱德昨日亦表示，当前市场震荡让人不禁回想起2008年的全球金融危机，但并不认为是金融危机重演，因为当前宏观经济和金融体系的稳健性都已经大大提高；经济扩张周期仍将延续，但政府和决策层需采取更坚决的措施，以防止经济增长因新冠病毒疫情蔓延而提前结束；将对风险资产的配置维持在基准水平，同时强调通过持有优质股票、现金和可持续发展投资策略以增强投资组合的抗跌性。

　　不过，在美股单日反弹近5%之后，美国盘后期指的表现却不够稳定。三大指数的期指目前都在下跌，随后美股期指跌幅扩大，标普500指数期货、纳指期货、道指期货均跌超2%。

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