载入史册！10万亿救市也没用，美股暴跌创105年纪录！黄金崩跌80美元，全球市场哀嚎一片！一场大危机要来？

　　若以熊市范围之广、暴跌程度之深综合衡量，昨日(3月21日)或许是全球股市历史上最为黑暗的一天。全球股市周四重挫，多国市场触发熔断。美国总统特朗普的刺激政策计划令人失望，各国因疫情扩散采取的限制措施让经济前景愈发蒙上阴影。

　　3月12日，全球金融市场再次开启暴跌模式。美股大幅低开后，道指盘中一度狂泻近2200点，标普500指数跌7%，触发本周第二次熔断；欧洲股市集体重挫，跌幅创下历史纪录。不完全统计，除美股外，日内还有8个国家股市发生熔断。流动性危机已经蔓延至避险资产，现货黄金一度跳水逾80美元。

　　欧央行12日宣布维持0%的基准利率不变，但加大量化宽松和流动性工具，并额外增加1200亿欧元资产购买规模。但从市场的反应看，全球金融市场并不买账，黄金等避险资产也“躺枪”。

　　崩盘，美股暴跌2000点创百年之最，11国股市熔断，VIX恐慌指数飙升40%

　　3月12日被市场戏称为全球股市“熔断日”。美股开盘仅5分钟，标普500指数跌幅扩大至7%，触发本周内第二次熔断，暂停交易15分钟，这也是美股史上第三次熔断。按点位计算这是1915年以来的单日最高纪录。

　　从美股跌幅板块来看，能源、原材料、房地产、金融、工业、公共事业跌幅居前，均超过10%。

　　3月12日（周四）恐慌指数VIX一路向上攀升，盘中更是一度暴涨至76.83，最终收报75.47点，暴涨幅度超过40%，创2008年金融危机以来新高。

　　巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦亦大跌近7%。此前巴菲特接受雅虎财经采访时表示，“如果你在市场坚持足够长的时间，什么事情都能见到。我活了89岁，之前从来没有过这样的经历。”

　　加拿大多伦多证交所暂停股票交易，此前股指跌幅达9.2%，触发第一级全市场熔断。随后加拿大股市熔断后恢复交易，股指跌幅扩大至10.5%。

　　欧洲股市同样遭遇重挫。欧洲斯托克600指数跌幅扩大至10%，为历史最大单日跌幅，德国DAX指数、法国CAC40指数跌超10%，英国富时100指数跌近10%。

　　据不完全统计，除美股、加拿大股市触发熔断外，日内还有泰国股市、菲律宾股市、韩国股市、巴基斯坦股市、印尼股市、巴西股市、墨西哥股市等7个国家股市发生熔断。其中，巴西IBOVESPA股指大跌15%，触发本周第三次熔断。

　　贵金属市场同样遭遇恐慌性抛售，COMEX黄金期货跌幅扩大至逾4%，白银期货跌超5%。

　　继续崩溃：亚洲股市全线飘绿、现货金银短线下挫 隔夜美股暴跌吓坏多少多头？

　　北京时间周五亚盘时段，各大市场再次出现异动。现货黄金下破1560关口，日内跌逾1%；现货白银则短线跌0.17美元，日内跌幅一度扩大至2%。COMEX期金日内跌幅达2%，报1558.40美元/盎司。COMEX期银日内跌幅超3%；上金所白银T+D跌超6%，黄金T+D日内跌幅达4%；沪金跌超4%，沪银主力合约触及跌停。

　　亚太各大股指低开低走跌幅迅速扩大。其中，韩国KOSPI指数一度暴跌8%，触发熔断；KOSDAQ指数也大幅下跌，同样触发熔断。日本东证指数跌8.2%，日经225指数一度大跌10%，创2016年11月以来新低，东证REIT期货触发熔断；澳大利亚S&P/ASX200指数日内跌幅再度达8%；菲律宾股指跌10.4%。

　　中国A股三大股指开盘走低，沪指跌4.08%，一度跌破2800，刷新2月5日以来新低；深成指跌5.11%；创业板指跌5.28%并下破2000点，为2月7日以来首次；中国香港恒指跌破23000点关口，为2017年2月以来首次。恒指波幅指数涨超45%，报65.98，续刷历史高位；反映投资者对30个交易日内恒指大幅向下波动的预期继续显著增强。

　　各大股指期货同样跌势不减，纳指期货跌超3%，道指期货跌2.52%，标普500指数期货跌2.32%。富时中国A50指数期货低开低走，跌幅一度扩大至逾5%。

　　熔断成为新“常态”，美联储10万亿救市也没用

　　有分析指出，隔夜美股暴跌引发市场恐慌，势必给亚太股市带来冲击。数据显示，恐慌指数VIX周四收涨40%，报75.47点，创2008年金融危机以来新高。全球股市集体“入熊”，市场恐慌情绪不断蔓延。对于股市来说，熔断似乎也成为了新“常态”，3月12日被市场戏称为全球股市“熔断日”。美股开盘仅5分钟，标普500指数跌幅扩大至7%，触发本周内第二次熔断，暂停交易15分钟，这也是美股史上第三次熔断。单单这一个交易日，加拿大、泰国、菲律宾、韩国、巴基斯坦、印尼、巴西和墨西哥等国股市纷纷触发熔断，其中跌势最凶猛的巴西IBOVESPA股指大跌15%，触发本周第三次熔断。为了稳定局势，禁止卖空仿佛已经成为监管机构的常用招数。截至目前为止，已有多国出台或计划推出相应的禁止卖空策略：

　　2月28日，土耳其基准股指早盘暴跌10%；土耳其监管当局发布禁令，禁止市场在伊斯坦堡证交所做空股票；3月9日，韩国KOPSI指数收跌4.19%；韩国财政部出台政策，禁止做空过热股票，为期10天，自3月11日起生效；3月9日，印尼股市跌逾4%；印尼证交所制定交易熔断和暂停规则，如果指数跌超5%，将熔断30分钟，自当日生效；3月12日，西班牙IBEX35指数收跌14.61%；13日，西班牙市场监管机构要求禁止卖空69支股票；3月12日，意大利富时指数收跌近17%；13日，意证券交易委员会宣布禁止做空股票，自当日生效，适用于85只股票。

　　然而，虽然韩国财政部早在3月9日就宣布加强股市的卖空规定，但目前来看似乎效果有限。为了拯救岌岌可危的市场和在衰退边缘疯狂试探的经济，各国领导人也是绞尽脑汁。

　　市场消息指出，美国总统特朗普表示市场会没事的，如果需要他可能会动用紧急权力，届时市场将会有非常大的反弹。美国参议院领导人助手宣布，参议院将推迟休会，并在下周研究新冠病毒救济法案。美国参议院多数党（共和党）领袖麦康奈尔则希望国会能够通过针对新冠病毒的两党立法。德国总理默克尔表示，财政部长和经济部长将公布支撑经济的进一步、更广泛的措施，并与欧盟伙伴国密切联系。默克尔承诺，将“采取一切必要措施”支撑经济，并呼吁停止不足1000人参与的所有非必要活动。此外，意大利总理孔特和默克尔同意，欧洲需要采取协同措施应对新冠病毒。两人在联合声明中明确指出：必须采取一切必要措施。马克龙强调，欧洲不会允许金融危机乃至经济危机蔓延，如有必要，可能考虑关闭边界，国家将不惜一切代价保护企业和员工，并承担那些必须在家工作的雇员的薪水。英国财政大臣苏纳克、英国央行行长卡尼、英国央行候任行长贝利与银行业高管讨论应对病毒的支持措施。

　　除了政府之外，政策空间有限的各国央行也在全力救市，但效果如何尚无法下定论。周四美盘盘中，纽约联储将开展回购操作及购买行动，将在美东时间13:30进行规模5000亿美元的3个月期回购操作，包含各期限债券，此举意味着将购债范围扩大至国库券之外。此外，纽约联储还称将在周五进行5000亿美元的1个月期和3个月期回购操作，这一操作将每周固定进行。 （总计约10万亿人民币）但美股在大幅反弹暴力拉升逾千点之后再次走低，让人怀疑市场已对美联储救市不抱信心。

　　周五早间，也有市场消息称日本央行提出购买5000亿日元的日本国债回购期货，即在计划外的回购操作中购买5000亿日元。

　　恐慌为何加速蔓延？解读疫情对经济的影响有多大

　　市场极度恐慌，和疫情的持续发酵有密切联系。虽然各国已加紧行动，但疫情对经济冲击不小，各项措施貌似无法挽回全部损失。华尔街的一些投资者现在提出的问题是，我们是否正处于下一个大萧条的边缘？这种想法很疯狂，因美国不久前发布的2月份非农就业报告表现出色，且失业率创历史新低。MUFG策略师Chris Rupkey在给客户的一份报告中表示，特朗普在讲话中宣布了30天的欧洲旅行禁令，意图在社会上距离上最大化的隔离冠状病毒：

　　“大萧条难道不是由国家在自己与世界各地区之间设置贸易壁垒开始的吗？”

　　Rupkey补充说：

　　“美国限制从欧洲入境的外国人有可能再次引起另一场世界大萧条，即使是出于阻止冠状病毒传播的目的。”

　　凯投宏观资深美国经济学家Andrew Hunter预计，美国经济受疫情影响或在第二季度萎缩4%。

　　“由于欧洲旅行禁令、职业体育运动暂停，以及学校、公共场所等大规模关闭的原因，预计美国经济将在第二季度大幅萎缩4%，第三季度经济将停滞不前。”

　　此外，凯投宏观还下调2020年美国GDP增速预期，认为美国GDP增速将会萎缩0.6%，此前预期为扩张1.8%；但预计GDP增速将在2021年出现反弹，前提是新冠肺炎得到有效控制：

　　如果严格的社会管控措施有助于抑制疫情传播，可能会降低出现更糟糕情况的风险，即三分之一的人口受到感染从而导致长期的经济衰退。

　　美国前财长萨默斯则表示，随着美债收益率跌至超低水平，美国经济也面临像日本一样停滞的风险。萨默斯说：

　　“美国基本处于日本的状态，如同日本经历所显示的那样，这个状态难以摆脱，而欧洲的经历也越发能够证明这一点。我们需要更大胆的方法，最关键是要采取更积极的财政政策。”

　　一些投行的最新报告更是让人惶恐。德意志银行一份研究报告指出，因冠状病毒爆发对美国经济产生负面影响，有1500万美国人将面临失业的危险，约占美国劳动力的10%。该行首席经济学家斯特恩-斯洛克（Torsten Slok）称：

　　“（虽然）我们从未见过非农就业人数一个月就减少1500万人，但这将是一个渐进侵蚀的过程。如果你开始看到首次申请失业救济的人数开始上升，那将是一个严重的风险。现在只是3月，记住1月和2月还不错，但这一切都只是在3月初才真正开始。目前经济衰退的可能性非常高……我们可能已经处于衰退之中。这就变成了地震何时来袭的问题。”

　　市场何时见底？需继续关注疫情动态

　　最新数据显示，疫情继续在海外蔓延，确诊病例数不断上升。世卫组织每日疫情报告指出，12日全球新冠肺炎确诊病例比前一日增加6729例，达到125048例；死亡病例比前一日增加321例，达到4613例。12日中国境外新冠肺炎确诊病例比前一日增加6703例，达到44067例；死亡病例比前一日增加310例，达到1440例。

　　如今，华尔街认为只有疫情出现改善迹象时股市才会见底。股市跌入熊市意义重大，暗示美国经济衰退可能性超80%。根据彭博社的数据：

　　在过去的93年中，标普500指数共有13次下跌20%从而进入熊市。其中只有两次，美国经济在一年内并没有陷入萎缩：1987年和1966年。

　　而在这期间的14次经济衰退中，只有三次股市没有出现熊市。

　　摩根大通确定了市场见底的三个条件：

　　1）类似衰退的资产定价；

　　2）投资者持仓出现投降式抛售；

　　3）疫情得到遏制的迹象。

　　特朗普在股市大跌后表示，市场将反弹非常大。

　　他在白宫与爱尔兰总理里奥·瓦拉德卡（Leo Varadkar）会晤时表示：都会反弹回来的，而且会是非常大幅的反弹。不过，从昨天公布的一系列数据和确诊病例情况来看，欧美、中东地区形势严峻，并有多国政要先后确诊。

　　根据西班牙媒体消息，西班牙领土政策和公共职能部部长卡罗琳娜·达利亚斯新冠肺炎检测呈阳性。目前状态良好，在家中隔离。此前西班牙社会平等部大臣新冠病毒检测呈阳性，政府官员全体接受新冠肺炎检测。

　　据伊朗国家电视台12日报道，伊朗最高领袖外事顾问阿里·阿克巴尔·韦拉亚提出现感染新冠肺炎相应症状，目前已经接受隔离。韦拉亚提目前是德黑兰一家收治新冠肺炎患者的医院负责人。

　　据荷兰媒体BNO Newsroom最新消息，巴西政府发言人新冠病毒检测结果为阳性。消息称，此人上周末曾与美国总统特朗普会面。不过美国白宫方面消息指，特朗普和彭斯与这位巴西确诊官员几乎没有任何接触，因此无需进行检测。

　　眼看形势不妙，为了加大防控力度，各国政府和各大组织紧急出台多项措施：

　　比利时政府宣布将关闭学校，并从周六起关闭所有非供应必需品的商店，但药店和食品店保持开放。

　　据央视新闻，当地时间12日晚，阿根廷总统费尔南德斯签署全国紧急法令并发表全国电视讲话，介绍阿根廷防控疫情最新措施。根据该法令，阿根廷进入为期一年的卫生紧急状态，同时将暂停接收来自包括中国、韩国、日本、伊朗、美国以及欧洲全境的国际航班，为期30天。

　　法国总统马克龙宣布将从下周一起关闭托儿所和其他学校，并表示将于美国总统特朗普讨论应对疫情的措施。

　　委内瑞拉总统马杜罗宣布，将停飞所有来自欧洲和哥伦比亚的航班，为期30天。

　　联合国发言人则表示，联合国秘书长古特雷斯已经决定，从3月16日起取消联合国总部所有活动，直至4月底。

　　美国总统特朗普表示，将对从欧洲回国的美国人执行隔离措施，但没有给出细节。

　　黄金短期恐未见底

　　现货黄金周四盘中最低下探1560.66美元/盎司，收于1576.66美元/盎司，下跌57.94美元或3.54%。

　　在线交易平台OANDA的分析师Ed Moya说：“投资者争抢现金，导致黄金下跌。”他认为黄金会在1550美元附近出现技术性买盘，但是如果跌破此水平，我们很容易看到价格继续下跌100美元，至1450美元/盎司。

　　igh Ridge Futures金属交易主管David Meger表示：“这是一种争先恐后将资产变现的行为，是小程度的恐慌型举动。我们看到的是市场参与者和投资者不分青红皂白地抛售每一种资产类别。人们正在出脱黄金和白银仓位，为股票仓位或其他情况融资。”零对冲指出，今日市场最重要的一个现象是，融资市场处于冻结状态，全球美元短缺达到警戒水平。

　　而在周三发布的一份报告中，荷兰银行(ABN AMRO)贵金属策略师Georgette Boele对黄金作为避险资产的传统角色提出了质疑。

　　她说，她预计黄金价格在2020年剩下的时间里将举步维艰，因为疲弱的全球经济增长令珠宝需求承压，而投资者纷纷将美元作为避风港。

　　Boele指出，在2008年金融危机期间，金价下跌了20%。与此同时，由于市场流动性枯竭，美元大幅上涨。

　　在最新的报告中，荷兰银行预计，今年黄金平均价格为1523美元/盎司，高于此前预测的1490美元/盎司，但远低于当前价格。

　　近期金价经历了过山车般的上涨，升至七年高位，高于1700美元/盎司，但现在已经跌破1600美元，渣打银行渣打银行(Standard Chartered)将其归咎与获利回吐，因为股市在恐慌中暴跌。

　　【分析师观点】

　　盛文兵：当前金融市场整体上处于大幅波动之中，黄金每波的波幅比较大，波动比较快。在参与上一定要把握好位置，并且轻仓参与。当前黄金毋庸置疑的处于大空头之中，只是这种大空头中，在参与位置上把握难度较大。目前暂时定义在早盘的横盘的区间下边沿区域激进1573区域，因此，金价反弹回撤1573区域继续参与空头，防守1583，下看1550，1540。

　　山海杨阳：今天周五，周内最后一个交易日，毫无疑问是做空的行情，通过对日线的观察，黄金暂时支撑1560是日线布林下轨的标准点位，日内破位1560预计还有20/25美金空间，低点关注1540/1538附近，因此交易空的空间还是非常大，找准做空点才是今天的重点。按照早间直接下跌来看，日内的压制点在1584，这个点位是黄金做空的防守点，早间山海在1572直接做空，目前再次试探1560的低点，破位下看1540/1538即可，欧美盘是关键交易时间周期，或许美盘有一个休整反弹。

　　编辑：夕

本文首发于微信公众号：中金在线黄金眼。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。