股市、金价巨幅波动下投资者该如何抉择？

　　一季度结束，美股周二收跌，道指在三月下跌13.7%，创下自2008年以来的最差月度表现，而在整个第一季度累计跌幅23.2%，创下1987年以来的最大季度跌幅，也是有史以来最糟糕的第一季度表现。目前，市场仍在关注世界尤其美国疫情的发展及政府应对的措施；据称白宫与美国国会民主党人正在为第四轮经济刺激做准备，特朗普呼吁国会出台2万亿美元基建议案。

　　在环球疫情持续发酵，拐点迟迟未现的局势下，叠加原油价格战、环球贸易供应链被打断的种种因素，股市、金价都出现巨幅的波动，那在复杂的宏观环境下又该如何作出投资抉择？

　　关于环球宏观政策与金价走势，艾德证券期货投资策略总监文锦辉表示，多家央行连手出击，新西兰央行、美国联储局、澳洲央行和英伦银行相继紧急减息，联储局、欧洲央行和澳洲央行重启QE（量化宽松），而英伦银行和日本央行则扩大买债规模。各国政府继续出招，美国万亿刺激方案出台，联储局更开启无限量QE，大印银纸。

　　文锦辉认为，有关措施未见其效。美国上周新申领失业救济人数急增超过300万，创历来新高，若情况持续，美国经济可能会陷入经济衰退，令到投资市场持续波动，他估计4月环球市况波幅与3月相若。

　　无限量QE有利金价，惟经济放缓将影响对黄金需求，金价有可能维持高波动性。投资者可选择购买黄金ETF和实金，由于没有杠杆原理，投资风险较低；期金或伦敦金有杠杆风险，入市位至为关键，要谨慎部署。

　　关于宏观政策对个股的影响，艾德证券期货联席董事陈政深对金猫银猫集团(01815.HK)作出了点评，他表示，在未来各国央行纷纷推出无限量宽松之下，大环境对作为黄金珠宝零售商的金猫银猫相当有利；基本业务上，公司亦加强了股东结构，去年引入了在中国拥有逾千间珠宝门店的金大福董事长姚润雄为策略股东。技术走势上，其股价与大市相关性相对不大，并在三月份打了圆底，只要突破0.65元的阻力，下一站已是0.87元位置，中线角度具一定吸纳价值。

    （作者：艾德证券期货。备注：文锦辉、陈政深及其关联人士并无持有上述其他股份权益）