巴菲特是站在哪个巨人身上看世界的？

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　　巴菲特说，这个人对美国投资者做的贡献，超过历史上任何一个人。

　　他在31岁得心脏病的时候，医生预测他无法活过40岁，但他凭着坚定的毅力硬是活成了医学上“行走的奇迹”。

　　你以为要讲一个苦情故事吗？

　　其实要讲一个赚钱的故事。

　　他的一生充满了斗争精神，与病魔斗、与董事会斗、与行业弊端斗。

　　在不懈的斗争中，他改变了美国的基金行业。

　　1.

　　/ 巴菲特的8次推荐 /

　　最近大跌中“有点惨”的巴菲特，从1956年5月开始独立管理投资到现在，从来没有在任何场合公开推荐过任何一只股票。

　　但是1993年到2008年，巴菲特竟然8次公开推荐指数基金。其中两次巴菲特明确推荐伯格创立的先锋集团公司旗下的指数基金。

　　在股票投资上投资者最推崇巴菲特，而在基金投资上，巴菲特最推崇约翰·伯格。

　　巴菲特曾在2017年3月的年度致股东信中写道：“如果要树立一座雕像，用来纪念为美国投资者做出最大贡献的人，那么毫无疑问应该选择约翰·伯格。他是投资者的英雄，也是我的英雄。”

　　▲图为约翰·伯格，来源：

　　基金界的“英雄”约翰·伯格于1929年5月8日生于美国新泽西，他的前半生就是标准的金融精英之路。

　　例如：入职威灵顿管理公司获得老板瓦特·摩根的赏识，老板甚至赏识到把公司管理层转让给他的地步。

　　之后，他被任命为威灵顿董事长，等到人脉、资源积累得差不多了，便自立门户。

　　1975年伯格创立了Vanguard（先锋），并创造出世界上第一个指数型基金“第一指数信托投资”，之后更名为现在的“先锋500指数基金”。

　　当年他开始提供指数基金的时候，华尔街上没有人愿意帮忙，因为指数基金降低了投资费用，压低了华尔街的利润。

　　创立的第一年，Vanguard只管理了17亿美元的投资资产，而现在管理的资产规模超过6万亿美元。

　　按理说这样一个伟大的金融巨头，应该跻身“首富”圈了吧？

　　其实不然，他没有其他基金巨头那么富有，他放弃了集团所有权，选择让投资者成为先锋基金的股东。

　　如果没有放弃所有权的话，现在约翰·伯格应该是全世界排名前三名的富翁。

　　要知道，目前Vanguard（先锋）可是全球最大的公募基金公司，它的管理规模大约相当于中国前十基金公司管理资产总和的6倍。

　　伯格说，他自己的财富主要是在Vanguard和威灵顿的共同基金中的工资。

　　然后，他还把工资能捐的，都捐了做慈善…

　　2.

　　/ 长期投资与正和赛局 /

　　伯格的Vanguard（先锋）是怎么做到从一支10亿美元的小基金，变成全球资产管理规模超过6万亿美元的呢？

　　因为约翰·伯格老爷子在投资领域开创了一个全新的投资时代。

　　如果你混迹基金追星圈的话应该知道，伯格老爷子被大家称为“伯掌门”。而他的徒子徒孙自诩为伯格头。

　　很多人对投资股票的印象可能是逢低买进、逢高卖出，以赚取价差的投机行为。

　　但是伯格不这么认为。

　　他觉得投资的真正获利并不是来自于投机，而是在于买进并继续持有证券，收取利息与股利，并受惠于它们的长期增值。

　　另外，伯格还认为，投资是一个正和赛局。

　　很多人认为投资是一个零和赛局，也就是所有玩家的利得加起来等于零的赛局。

　　即一方有所得，其他方必有所失。

　　如果所有投资人的报酬代表平均数，则某些人赚取了高于平均水准的报酬，而另一些人所赚取的报酬必定低于市场平均。

　　短期买卖的投机行为，在考虑投资成本之前，看似是一场零和赛局，然而，市场买卖行为必然有费用和沉没成本。

　　也就是说，一旦扣除投资成本，想要击败市场，根本是输家的负和赛局。

　　于是伯掌门振臂一呼：醒醒吧，乡亲们你们才是投资真正的主人。

　　何不自己找顾问投资基金，吃掉整张大饼呢？

　　如果你相信人类的经济活动将不断成长，并且想参与其中、享受人类经济成长果实的办法就是买进投资整体市场组合的基金，并永久持有。

　　3.

　　/ 正和赛局的先锋来了 /

　　秉承着“伯掌门”的思路+蚂蚁金服的技术支持。

　　蚂蚁金服和全球最大公募基金公司Vanguard集团独家合作的基金投资顾问服务“帮你投”已上线支付宝。

　　在支付宝试了下，搜索“帮你投”：

　　进入“帮你投”后:

　　系统将根据个人的日常消费、理财习惯等数据进行测评，根据不同的风险测评结果为客户制定一份投资策略。其中包括投资目标是多少，如何配置资产，投资收益如何等…以6%的策略目标为例，配置模型为35%的股票型基金、63%的债券型基金以及2%的货币型基金。

　　也有稳健类型的：

　　也就是说，系统会给每一位用户做风险测试，得出不同的目标收益率建议，并推荐匹配的基金组合。当用户进行投资后，整个过程会持续观测风险进行投资研判，同时实时进行自动调仓。之前有过担心，Vanguard在国外虽然很牛，但对中国市场是不是够了解。按照蚂蚁金服的介绍，此次上线的“帮你投”也运用了Vanguard独立专利的全球资本市场模型，且对中国股票、债券等大类资产各进行了1万次的模拟，以更好适应中国市场。据说，先锋从全市场超过6000只公募基金进行选择，通过大量定性定量分析选择了首批基金备选池，备选池来自12个优秀合作伙伴。而且在2019年12月，“先锋领航投顾”获得了中国证监会首批第三方基金投顾业务试点资格，也成为试点中唯一的独立基金投顾机构。除了先锋在基金界的强劲实力外，“帮你投”还有浓浓的伯掌门“正和赛局”的味道：

　　以上“帮你投”分析的收益概率分布图的测算显示，“帮你投”的模型，持有时间和收益成正比。另外，相比传统基于“卖方代理”的基金销售模式，“帮你投”基金投顾采用的是“买方代理”模式，强调为客户提供量身定制的理财规划和全天候的资产配置服务，对专业性提出更高的要求。值得一提的是，相比国外投顾服务的高门槛，“帮你投”将投资门槛降低到了800元人民币。传统的基金销售机构，收入来自于基金公司的佣金，卖得多赚得多，用户频繁买卖对基金销售机构不是坏事。而帮你投的“基金投顾”试点尝试改变这种体制：不再收销售费用，按照帮用户管理的资产规模收取顾问费用。按照目前的收费标准，“帮你投”的投顾服务费按每日总资产的约0.0014%计算（年化总资产的0.5%），采取按季收取，从“帮你投”账户扣除的方式，若提前转出，则在转出时收取；基金交易相关费用按照基金产品收费规则收取。

　　4.

　　/ 后记 /

　　用户真正能赚到钱、有好的体验，才能保持和做大资产管理规模。机构跟投资者的利益更加紧密地绑在了一起，也就是“伯掌门”当初让投资人们拥有先锋基金这个思路的继承。打开了这扇门，普通人也能和巴菲特一样，站在金融巨人身上看世界。

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