过早抄底能源行业反成最大拖累 黑石不良债务投资史上表现最差

　　黑石集团周四公布季度财报，显示资管规模自2018年第二季度以来首次下滑，能源领域的投资严重受挫，拖累不良债务部门创下史上最差季度表现，但投资者似乎关注于公司派息和拥有逾1500亿美元干火药，黑石股价周四收涨4.5%。

　　黑石集团(Blackstone Group，百仕通集团)周四公布季度财报显示，第一季度资产管理规模(AUM)为5,380亿美元，较上一季度下降5.8%，但较上年同期增长5.1%。

　　这是黑石资管规模自2009年以来第三次环比下降，更是自2018年第二季度以来的首次下滑，凸显了新型冠状病毒(COVID-19)给市场和经济造成的混乱，让该公司2026年AUM达到1万亿美元的目标受挫。

　　截至3月31日，私人股本是最大的业务，管理的资产达1747亿美元，较上一季度下降4.5%，但较上年同期增长9.9%。信贷和保险资产为1287亿美元，较上一季度下降10.8%，较上年同期下降2.7%。对冲基金资产管理规模为737亿美元，较上一季度下降了8.7%，较上年同期下降了8.1%。

　　黑石董事长兼首席执行官苏世民(Stephen A. Schwarzman)在财报电话会议上表示，相比10年前的全球金融危机，新冠危机“更加可怕”。

　　财报显示，黑石集团第一季度净亏损10.7亿美元，合每股亏损1.58美元。上年同期则为盈利4.813亿美元，合每股0.71美元。

　　其中私募股权基金投资组合价值在本季度缩水21.6%，因新冠疫情冲击经济和市场以及油市出现的混乱。

　　黑石总裁兼首席运营官乔纳森?格雷(Jonathan Gray)表示，受冲击最严重的投资领域包括能源、酒店、以及水上公园等投资。

　　不过，黑石股价周四收高4.53%，因公司宣布拥有1515亿美元可投资资金、管理费收入增长了20%、且将派息7亿美元。

　　苏世民表示，在过去两年里，黑石筹集了近2,500亿美元资金，拥有超过1,500亿美元的干火药，比业内其他任何一家公司都多。此外，长期性的基金结构和拥有充足资本储备的坚实资产负债表也将使公司受益。

　　能源业务遭遇滑铁卢

　　黑石集团不良债务部门GSO Capital Markets第一季度净回报为负30.3%，创下了有史以来最差的季度表现，主要受累于能源行业的投资。GSO是规模最大、最活跃的不良债务投资者之一，因此一直受到投资者的密切关注。

　　据报道，新冠病毒疫情为信贷投资者创造了以大幅折价买入的机会，3月购买规模一度逼近1万亿美元大关，但可惜的是，GSO似乎出手太早，目前的价格还未达到其成本水平。

　　格雷在财报电话会议上表示，"我们已经看到市场混乱带来的机会，但不良债务需要时间”。

　　高级董事总经理兼首席财务官Michael Chae在同一会议上称，由于能源市场出现史诗级混乱，能源投资成为黑石迄今最大的拖累，在私人股本和私人信贷的负面表现中，约有一半是能源业务造成的。

　　考虑到供应过剩和需求锐减已令美国原油近月期约一度跌为负值，并可能引发能源债券和股票的一波清盘潮，而该公司之前在垃圾级能源公司债大举扩张，能源投资第二季度的表现甚至可能更加糟糕。2019年6月，GSO为有史以来最大的能源信贷基金筹集了45亿美元。（编辑 言一）

本文首发于微信公众号：人民币交易与研究。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。