最强后浪，40岁身家超千亿！拼多多黄峥vs字节跳动张一鸣，谁能挑战马云马化腾？

　　2020年，18位青年富人登上新财富500富人榜，人数占比3.6%，而他们创造的财富则占据6%；此外，青年富人年龄也逐渐下移，平均年龄从2009年的37.5岁下降到了36岁。

　　移动互联网浪潮兴起，催生出了O2O、在线教育、短视频等新产业，青年富人的群体再次迭代，王兴、张邦鑫、汪滔、张一鸣、黄峥等新贵突出重围，相对10年前的青年富人，他们得以拥有更多元的成熟市场、更畅通的融资渠道、更快的变现速度。

　　但面对更早渗透的资本意志，如何处理与腾讯、阿里等巨头复杂的“竞合”关系，同时如何与同侪争夺稀缺的流量和用户，这一届青年富人所面临的机遇与挑战都要比以往更多。正如马云、马化腾从青年富人榜一路攀登，终成首富，未来，是财富高速成长的黄峥与张一鸣，还是AI才俊楼天城和陈天石，更具争夺下一个首富的潜质？

　　来源:新财富(ID:newfortune)

　　作者:程华秋子

　　今年新财富500富人榜共上榜了18位40岁及以下（Under 40，U40）的青年富人，比2019年减少了3位，但新增了4位初次上榜的青年才俊，分别是广微控股陈炫霖、小马智行楼天城、寒武纪陈天石、视源股份(002841,股吧)王毅然（表1）。其中，楼天城和陈天石同为AI（人工智能）新贵，分别来自无人驾驶和AI芯片两大高科技产业。而年仅33岁的资本圈新秀陈炫霖，其投资涉及汽车制造与商贸产业链、基础设施建设、高端精密制造、通航产业等多个领域。

　　虽然人数上减少，但2020年上榜青年富人的整体财富达到6411.8亿元，高于2019年的5533亿元。其平均财富高达356.2亿元，创造了近10年的最高峰，显示青年富人的造富能力持续提升，不断为中国经济注入新鲜血液。

　　01

　　新秀迭出，AI富人异军突起

　　今年新上榜的4个青年富人中，有2个来自AI领域。

　　新冠疫情让原本的“资本寒冬”更加局促，而小马智行（Pony.ai）的融资像是一把火，点燃了大家对自动驾驶产业的期待。

　　2020年2月26日，小马智行完成新一轮融资总额4.62亿美元，其中日本最大汽车制造商丰田领投4亿美元。此前，丰田选择共同开展自动驾驶技术研发的合作伙伴时，小马智行是其中唯一的初创公司。

　　小马智行源于学霸的强强联合。2016年12月，前百度无人车团队的主力工程师楼天城与百度T11级的首席架构师彭军一同离职，创立了小马智行。在IT圈，楼天城被称作楼教主，毕业于清华姚班；而彭军则是1996年毕业于清华大学，随后又获得了美国斯坦福大学博士学位，并在谷歌干过7年。

　　因为创始人有着谷歌和百度过硬的技术背景，小马智行作为一家Level 4级别自动驾驶解决方案提供商（Level 4意味着车辆将实现全自动驾驶），一直备受资本青睐，天使轮就获得了红杉中国和IDG资本投资，估值约9000万美元。2019年4月，小马智行还获得了昆仑万维(300418,股吧)（300418）子公司Kunlun Group Limited 5000万美元的投资。

　　成立不到4年，小马智行目前的估值略高于30亿美元，成为中国吸金能力最强、估值最高的无人驾驶“独角兽”。在极客世界声名远播的“楼教主”，开始在资本江湖里闯荡。34岁的楼天城今年以71.8亿元的身家首次登上新财富500富人榜，排名第437位。

　　另一个初登500富人榜的青年才俊，是顶着“全球首个AI芯片独角兽”光环的寒武纪创始人陈天石。

　　寒武纪成起点颇高。创始人陈云霁、陈天石两兄弟均从中科大少年班毕业，博士在中科院计算所深造，主要从事处理器架构和人工智能的交叉研究。原本以发表学术论文为主的团队，在两兄弟的领导下，在2016年推出了寒武纪1A处理器（Cambricon-1A），此后逐渐商业化。

　　背靠“中科系”，踩上芯片国有化的风口，年轻的寒武纪颇受各路资本追捧，背后的资方不仅包括中科算源、国投基金、招商银行(600036,股吧)等“国字号”，还有科大讯飞(002230,股吧)（002230）、阿里巴巴（BABA.NYSE）等知名产业巨头。

　　2020年3月26日，寒武纪开启冲击科创板之路。招股书显示，发行后中科算源、国投基金、阿里创投将分别持有寒武纪16.41%、3.53%、1.74%的股份。2019年9月最后一次增资时，寒武纪估值接近221亿元，按此计算，持股比例达到29.87%的陈天石，身家达到66亿元，在2020年新财富500富人榜上排名第484位。

　　值得一提的是，目前国内AI芯片龙头公司主要为寒武纪和地平线，地平线机器人是采用的境外架构，英特尔、高通、海力士都是其股东；寒武纪是唯一一家纯内资架构的AI芯片公司。

　　同众多科技初创公司相似，商业化进程缓慢、客户集中度较高（寒武纪主要客户均为地方政府和科研院所）仍是寒武纪难解的课题。招股书显示，寒武纪2017-2019年营收分别为784.33万元、1.17亿元、4.44亿元；同期亏损金额分别为3.81亿元、4104.65万元、11.79亿元，三年亏损超16亿元。

　　相比前面两位白手起家的科技新贵，今年青年榜还出现了一位资本圈新秀——年仅33岁的陈炫霖，其家族财富达到172亿元，排名第173名。

　　从公开资料看，陈炫霖早年从股市中，赚到了第一桶金，随后成立了专业的投资公司——中通瑞德、广微控股，开始了一系列的资本运作。

　　近年，陈炫霖在军工、汽车、航空、高端装备制造、基础设施建设等领域频频发力。2017年以来，广微控股成功并购万象汽车，后者制造了上海市40%的新能源大巴；在航空领域，其将亚联公务机纳入囊中，同时还受让多家航技、航校、航服公司的股权；基建领域，2019年广微控股通过东方海联，以133亿元投资中标四川天府大道北延线，布局投资“新基建”。

　　同时，陈炫霖及其控制的公司陆续进入上工申贝(600843,股吧)、狮头股份、华源控股(002787,股吧)等一系列A股公司。此前，陈炫霖曾投资过奇虎360和大众点评等，随着其初试A股，广微控股这一略显神秘的企业将渐为人知。

　　除了传统实业的深耕，陈炫霖还涉足了新产业，通过广微控股投资了美国第二大私募股权交易市场SharesPost。SharesPost成立于2009年，主要为全球未上市独角兽企业提供股权交易、经纪业务等。SharesPost因2011年拍卖上市前的Facebook股权而名声大噪，其过往交易标的还包括特斯拉、Twitter、LinkedIn、Spotify、Evernote和滴滴出行等明星公司。借鉴SharesPost 经验，广微控股还与上海杨浦科技创业中心共同成立上海纵创科技，意图采用区块链技术，打造中国的“准独角兽”科技企业大数据智能服务商。陈炫霖的后续谋局值得关注。

　　而同样初次上榜的视源股份王毅然也可视为TMT行业富人。视源股份主营液晶显示主控板卡，其2019年液晶电视主控板卡出货量占全球出货量的32.41%，2019年股价涨幅达到51.74%。2019年年报显示，视源股份前十大股东中，出现了8位高管，其中持股比例前三的高管黄正聪、王毅然、孙永辉都登上了500富人榜，CEO王毅然持股比例达到11.57%，身家达到65亿元。

　　02

　　深蹲5年后，青年创富势能再度爆发

　　整体上看，近11年来，青年富人这个群体（财富来源包含白手起家和家族传承）在新财富500富人榜的比重，经历了“爆发——回落——再度爆发”的历程（附图）。

　　2009年，初生代“科网创富”的TMT青年富人，比如马化腾、丁磊、陈天桥等，事业趋于成熟后，财富急剧上升。2009年，34位青年富人的整体财富达到1442.6亿元，在500富人中的财富占比高达8.86%。其中，马化腾凭借100亿元的身家，排名从第44名上升到第15名。而丁磊（财富90.8亿元）则从62名前进到了第20名。

　　随着马化腾、丁磊、刘强东等人年龄增长，他们的财富也跟随用户规模扩大而水涨船高。马化腾从2010年挺进500富人榜的前十后，榜单地位“牢不可破”，而后连续10年现身中国最富10人的名单。然而，岁月无情，一旦年过四十，他们就不再是青年富人的代表。

　　随着这批富人的淡出，进入2013年以后的5年，青年富人的整体造富能力逐渐下滑。2015年，青年富人在整体富人财富中的占比创造了历史最低，仅占据1.31%的份额。当年的青年富人只有9位，而位居前两位的杨惠妍和纪凯婷，财富都来自于家族传承，其中杨惠妍269.6亿元的财富更是占据了当年青年富人财富的36%。

　　进入移动互联网时代，O2O、在线教育、短视频、社交电商等新产业风起云涌，青年富人群体再次迭代，王兴、张邦鑫、汪滔、张一鸣、黄峥等新贵开始突出重围。

　　在经历了5年的底部徘徊后，2015年开始，中国青年的造富能力再次爆发，整体财富每年稳步增长。2019年，21位青年富人创造的财富，占据整体500富人的6.86%；而青年富人的上榜年龄也逐渐下移，他们的平均年龄则从2009年的37.5岁下降到了36岁。不过，他们能更早地登上富人榜，或许还与资本提早进入有关。

　　虽然青年富人的整体财富占比波动较大，但每个青年才俊的身家是在不断攀升的。2020年青年富人的人均财富创下新高，达到356.2亿元，近11年的年化增长率达到21.35%。

　　而青年富人所在的行业，基本还是跟随宏观经济和产业浪潮，延续着从传统行业到TMT 再到门槛更高的科技行业的趋势。

　　如果放宽榜单，拓展到500名以外，来看青年富人这个群体的创富地盘，可以发现，如今白手起家的青年富人大多依附在TMT大行业上，但相比之前，要更加垂直细分，如直播、互联网金融、医美平台等。这一特点，在财富处于63.3亿元以下、今年未能登上500富人榜的青年富人旗下公司中，尤为明显。例如，2019年7月在纳斯达克上市的游戏直播平台斗鱼、“资讯版拼多多”趣头条、2019年上市前被质疑“高利贷”的玖富、医美O2O第一股新氧、曾被给予“电商第四极”头衔但如今已跌成“仙股”的蘑菇街。

　　不过，这类青年富人的财富稳定性存疑，上述公司大多在海外上市（美股、港股），盈利能力较弱，股价表现不佳，有些上市便破发，有些因业务“藏雷”饱受质疑。

　　在社交、游戏、电商领域几近被马化腾、丁磊等“上一代”青年富人垄断的前提下，新生代富人只能在差异化缝隙中寻求生存，他们之间竞合关系明显，背后交织着利益和博弈。

　　这些青年富人主导的公司，背后依旧有着腾讯、阿里，甚至小米等巨头的暗影、标签，它们有些是合纵连横的筹码，有些是出于财务投资的需要：蘑菇街背后关联的腾讯、高瓴资本；趣头条背后是腾讯、顺为资本、小米；优信背后是腾讯；B站则是收获腾讯、阿里双重加持。

　　不过，总有青年富人能“另辟蹊径”，踩中巨头无暇顾及的小众领域之外的机遇；在原有的垂直细分领域站稳，收获稳定社群后，再借助资本进一步扩展。

　　2017年A站（AcFun）陷入困境后，B站（bilibili）逐渐垄断互联网青年亚文化领域，随后融资、上市、不断商业化出圈，逐渐从二次元向年轻人社区过渡，转型如火如荼。在经历2019年B站晚会拉动的一轮暴涨后，2020年4月21日B站的市值再创新高，达到97.38亿美元，离百亿大关又进一步。而这一次，与B站4月9日获得索尼4亿美元的战略投资有关。

　　除了B站CEO陈睿连续两年登上了500富人榜外，被二次元群体们亲切称为“姥爷”、B站年仅30岁的创始人徐逸，财富也达到了40亿元，笑傲同样白手起家的同龄人。未来随着B站市值的上涨，徐逸有望跟随陈睿同时打入500富人榜主榜单。

　　03

　　黄峥VS张一鸣：后互联网时代，争夺下一个首富？

　　后互联网时代，流量为王的逻辑依旧有效。但在格局基本稳定的情况下，拼多多黄峥的横空出世，和张一鸣字节跳动帝国的崛起，让这两人成为新一代“头部”青年富人中最具爆发力的代表，他们的未来不可限量。

　　2012年，29岁的张一鸣创办“字节跳动”，在旗下第一个产品“今日头条”，凭借机器算法模式杀出一条血路后，张一鸣又从图文分发转到以西瓜、火山和抖音为代表的短视频领域，成为一个令腾讯忌惮的“APP工厂”。

　　而“电商第三极”拼多多仅用4年便上演了逆袭。

　　2019年，拼多多的活跃用户超过京东，直逼阿里，全年净增速位居第一。以年度活跃用户来衡量，阿里目前仍居第一，为7.11亿，同比增长11.2%；拼多多5.85亿，同比增长39.7%；京东3.62亿，同比增长18.6%；新增用户数量方面，阿里、京东和拼多多2019年分别新增7500万、5670万和1.67亿。按此速度，拼多多的活跃用户规模或在两年之内，压过阿里。

　　2019年阿里、京东向下沉市场探索增量用户，而拼多多追求高线城市增长。黄峥透露，拼多多一二线城市用户占比在2019年年初为37%，到年中已增加到48%。显然，拼多多用户的结构在发生转变。目前拼多多市值已经坐上了中国电商的第二把交椅，成立仅4年时间，就超越了成立21年的京东。

　　不论是张一鸣还是黄峥，两人的身家都随着商业版图的扩展而水涨船高。

　　2019年，36岁的张一鸣以770亿元的身家进入到前十，财富相对前一年增长了541%。同一年，拼多多上市后，黄峥身家暴涨1036%至761亿元；而得益于拼多多股价的上涨，2020年黄峥的财富从2019年的761亿元，增长了79%至1368亿元。今年40岁的黄峥，在其作为青年富人最后的节点，杀进了中国最富十人的队伍。

　　黄峥和张一鸣，成为近5年唯二挺进中国最富10人的白手起家青年富人。而之前能在40岁之前就进入前十阵容的青年，也出现过两个，分别是马化腾和丁磊。

　　这两位新贵的财富增速，远高于青年富人的平均财富涨幅。2018-2020年，青年富人平均财富的涨幅分别为63%、30%、33%，均不超过1倍（表2）。

　　张一鸣区别于其他青年富人的一大特点，就是“硬核”，不仅不站队阿里、腾讯，而且在攻城略地中喜欢“直球进攻”。除了与百度、腾讯天然存在竞争，张一鸣也是与新一代青年富人竞争摩擦最激烈的。“头腾大战”之外，张一鸣还侧面杠快手、顺带挖B站UP主（原创内容创作者）墙角，反正就是有流量的地方，张一鸣“无孔不入”，商业思维极具有进攻性。

　　快手与字节跳动“结怨”已久。从短视频到直播电商，这两个互联网新贵的竞争急速升温，如今已经延续到了教育战地。

　　4月20日，在线教育平台火花思维承认获得了快手3000万美元D+轮注资。而此前，字节跳动宣布上线了瓜瓜龙英语、瓜瓜龙思维等学习平台。

　　这已经不是双方第一次交手，2019年快手与字节跳动在对知乎的投资中竞价了好几轮。传说快手方面甚至下了死命令必须赢，最终其以远远超出字节跳动的出价成为知乎领投方。

　　游戏创收之外，在广告变现上并无优势的B站，如今利用本身PUGC平台的优势，积极尝试KOL“带货”模式，引导创业品牌与UP主合作，以此来留住UP主。

　　而字节跳动同样看上了这块市场，2019年，字节旗下的西瓜视频正式定位为PUGC平台，与B站展开了正面竞争。西瓜视频首先挖角B站UP主，成为自家独家签约的创作者。另外，西瓜视频也在通过更丰厚的收益吸引一些UP主进行双平台运营。

　　相比张一鸣的全面出击，黄峥更多是借力腾讯后，进行合纵连横。

　　4月19日，拼多多宣布认购国美零售发行的2亿美元可转债，期限三年，票面年利率为5%。消息一出，国美零售和拼多多股价纷纷大涨；其中，拼多多在20日上涨约13%，收盘价报收50.11美元/股，创历史新高。

　　投资国美是拼多多首次对外进行战略投资。拼多多曾经在2020年3月通过配股融资11亿美元，用来改善用户体验。而此次与国美合作，拼多多意图弥补其供应链生态的短板，向阿里和苏宁发起冲击。

　　双方签订的合作协议规定，国美旗下的安迅物流、国美管家同时成为拼多多物流和家电的服务提供商，提供覆盖全国的中大件物流、仓储及交付服务，以及一系列售后服务。

　　张一鸣和黄峥目前最大的共同点或许是，手握巨量用户的他们都暂时“不差钱”。

　　不论是今年1月，字节跳动以6.3亿元引入了《囧妈》这部撤档电影，想跨越进长视频领域；还是近年不断在教育、游戏两个领域投资，都显示字节跳动有充足的现金储备。截至2020年3月最新一轮融资，字节跳动的估值已经达到1000亿美元。

　　而已经上市的拼多多更是如此。年报显示，2019年，虽然拼多多共花掉272亿元包括“补贴”在内的市场营销费用，但其净亏损大幅缩窄至69.68亿元，而且截至2019年底，拼多多可动用的现金储备410.75亿元。

　　虽然，目前字节跳动对电商并无布局，但抖音直播带货已成潮流，一代人的精神偶像罗永浩都进驻其中；而拼多多暂时未有社交媒体上的布局。但无法预料，未来张一鸣和黄峥的商业版图是否会有重叠和竞争，而这也将令其在财富上一较高下。

　　04

　　更快的闪富，意味与资本的博弈提早到来

　　与10多年前，腾讯和阿里巴巴都寻求海外的资本相比，如今在国内资本更充沛的大环境下，青年造富的速度显著提升了，融资更快、变现也更快。

　　黄峥的拼多多创立4年不到实现上市，2019年黄峥财富涨幅高达1036.3%；而“资讯界拼多多”趣头条只用了2年3个月就在纳斯达克上市，发展速度超过了拼多多；瑞幸咖啡从品牌创立到赴美上市，只用了18个月……

　　对青年创业者而言，资本更早地进入，一方面助推了企业的成长，但另一方面，在快速成长中，创业者与资本之间，难免出现股权“稀释”与“反稀释”的博弈，部分还有控制权的争夺，而企业也存在着成为资本博弈下牺牲品的风险。

　　以旷视科技为例，其商业化进程的加快，不仅得益于阿里资本的注入，更依赖与支付宝业务的交织，这也让阿里系成为旷视科技IPO最大的赢家。

　　招股书显示，经过多轮的变更和跟投，蚂蚁金服的API基金持有旷视科技14.33%的股份，淘宝中国（阿里巴巴的间接全资子公司）持有旷视科技15.05%的股份，两者合计持股29.41%。

　　而作为创始人的印奇，虽通过“同股不同权”避免了控制权旁落，但不可避免，其股权在上市前就已经被大幅稀释。目前，其持股仅占8.21%，按旷视科技最新估值计算，其财富仅23亿元，已经跌出富人榜主榜单。

　　和小米、美团一样，旷视科技也设置了同股不同权的AB类股份，三大联合创始人印奇、唐文斌、杨沐所持股份均为A类股，在股东大会决议案投票时，1股A类股可拥有10票投票权。这样的安排下，虽然印奇的股权占比不到阿里系的1/4，但是投票权却和阿里系相接近。而唐文斌和杨沐的持股比例分别达到5.9%、2.72%，和印奇为一致行动人。因此，印奇持股虽仅有8.21%，但他仍然是旷视科技的实控人。

　　双层股权结构是多年创业、多轮融资、股权稀释严重的创业者最好的选择，但前提是，该公司能够顺利走到上市。

　　在与资本博弈中，因多轮融资、创始人股权稀释，继而管理权旁落的事情并不少见。戴威和他的小黄车ofo 就成为被资本裹挟的典型。

　　从ofo股权架构可以看出，戴威占股为36.02%，滴滴占股25.32%，再加上经纬、金沙江、王刚等，本质上都属于滴滴系，他们股权加起来远超戴威。

　　据报道，滴滴投资ofo后，曾与其有过一段蜜月期，但2017年后，滴滴开始促成ofo和摩拜合并，并希望由自己掌控局面，这让戴威难以接受，导致双方关系出现嫌隙。

　　高强度的补贴大战，即便对能融入大量资金的公司来说也是非持续的。当用户已经形成消费习惯，市场逐渐成熟后，对赛道上的选手进行整合就成为大概率事件，而这经常由背后的资本方来主导和推动。

　　在错过合并时机、软银的10亿美元融资落空后，ofo估值不断缩水，迅速从巅峰跌落。2018年以70.2亿元的身家登上新财富500富人榜时，戴威才27岁。2020年1月，在被曝出拖欠供货商货款和员工工资不久，戴威被列为失信人，限制消费。

　　相比老一代富人多属于“资本运作型”或“低调实干型”，如今的青年创业者挑战更大，其不仅需要擅长技术和经营管理，还要面对与资本“求同存异”、“实现双赢”的考验，这需要有技术+资本运作+运营的综合能力。

　　同样是巨额补贴、对资本依赖性强，还接受了腾讯导流的拼多多，则要幸运得多。

　　创业经历更为丰富的黄峥显然要更“老辣”，拼多多在补贴“弹尽粮绝”之前成功上市。虽然是“腾讯系”，但黄峥在拼多多的持股多达43.3%，远高于第二大股东腾讯的16.5%。此外，由于黄峥持有的是20.74亿股B类股，因此其个人拥有88.4%的表决权，加上一致行动人拥有89.4%的表决权，黄峥对于拼多多的控制力度超强，其本人财富也未被稀释多少。

　　除了与经验、阅历有关外，对股权的把控，或许也与创始人性格有关。

　　马化腾刚创业时，他的父母表示他应该找合伙人一起做，与他互补，于是马化腾找来了另外4位合伙人，他们分别是张志东、曾李青、许晨晔、陈一丹，技术由张志东来负责，市场由曾李青开拓，陈一丹负责行政法律和政府关系，而马化腾自己则是负责产品以及战略。相比而言，今天的独角兽旷视科技虽然也是三个合伙人共同创业，但同印奇一样，唐文斌和杨沐也是姚班学霸，专注于打造技术。

　　而同为“阿里系”AI公司的寒武纪，陈天石在股权和控制权上都处于主导。他对寒武纪的持股达到29.84%，阿里创投的持股只有1.74%。有意思的是，与陈天石一起创业的兄弟陈云霁并没有出现在寒武纪的股东名单中。

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