趣店首亏，路在何方？

　　不用说，大家也都看到了，趣店发布了一季报，毫无意外的出现亏损，这也是她上市之后的首次亏损。

　　说实话，考虑到去年末的公司表态，趣店一季度出现亏损，也在观察君和大家的意料之中，只不过，当详细的财务数据披露之后，观察君还是感到惊讶，因为数据的糟糕程度，还是超过了观察君的预期。

　　不过，对于趣店来说，更为糟糕的，有可能还在后面。

　　（1） 收入大降

　　先来看看一季报，趣店的几个数据，估计大家都知道了，但这个数据确实有点重要，“不比不知道，一比吓一跳”，观察君发现，不用和别人比，自己的同比、环比数据就很吓人，部分指标几乎“腰斩”。

　　整体的数据已经说明问题，观察君发现，趣店一季度总营收为人民币9.579亿元，同比下滑54.3%。很显然，就是你数学再不好，也知道这是一个几乎腰斩的数据。

　　尽管就在去年四季度，公司已经给了市场预期，一季度业务不甚理想。就在2019年第四季度，趣店总营收为19.316亿元人民币，同比增长7.1%，环比下滑25.4%；净利润为人民币1.279亿元，同比下滑83.3%，环比下滑87.7%。

　　即使与去年四季度相比，趣店一季度营收环比下降50.4%，这样来看，说腰斩也不过分吧。

　　好了，观察君再给大家看看细分数据：

　　融资收入总计6.227亿元人民币，同比下滑38.4%；

　　贷款便利化收入和其他收入为人民币4.224亿元，同比下滑34.4%；

　　销售收入为1710万元，而去年同期为1.370亿元，大幅下滑87%；

　　销售佣金为人民币3370万元，同比下滑75.2%。

　　收入几乎全面下滑的结果，就是净利润数据的极为尴尬：一季度净亏损人民币4.865亿元，而上年同期净利润人民币9.496亿元，也是其上市以来第一次亏损。

　　（2） 成本大涨

　　不过，让观察君意外的是，就在收入全线下滑的同时，趣店的成本缺出现大幅上升。

　　从一季度的数据来看，趣店总运营成本和支出为人民币20.666亿元，与上年同期的人民币9.857亿元相比增长109.6%。单从这一数据来看，几乎是翻一倍的局面，这个成本确实高昂。

　　营收成本为人民币9560万元，同比下滑63.3%；

　　销售和营销开支为人民币5880万元，同比下滑26.4%；

　　总务和行政开支为人民币7660万元，同比下滑7.7%；

　　研发开支为人民币5470万元，同比下滑13.8%。

　　与此同时，趣店应收款项拨备和其他资产为人民币11.085亿元，同比大涨183.9%；运营亏损人民币9.611亿元，而上年同期运营利润11.381亿元。

　　（3） 后面更糟？

　　对于未来，尤其是二季度，趣店的预计并不乐观，而从观察君的判断来看，有可能是更糟糕。当然，这话可不是随便说的，有趣店相关高管的发言为证。

　　“在2020年第一季度，我们继续审慎地开展业务，以应对充满挑战的市场环境。但是，由于疫情的影响，使我们在第一季度的违约率上升到大约20%。“这段话，是在趣店一季度的电话沟通会上，趣店CEO罗敏说的，20%的违约率，意味着更高的坏账，这对其成本压力应该不小。

　　趣店集团投资者关系副总裁祝祺的观点更加直接：

　　“鉴于疫情引发的对经济的持续影响，趣店二季度仍然继续保持审慎态度；另外，万里目项目将产生一定的采购成本、营销费用。”

　　从这些话来看，趣店透露的信息已经很明确，二季度市场也不乐观，而且刚推出的“万里目“项目，目前来看还在投入阶段，确实是寄予了厚望，但短期取得回报的难度较大。

　　趣店，路在何方？

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