专家预计二季度GDP增幅大概率转正，股市涨幅持续拉升

　　6月份多个经济数据即将公布，二季度GDP形势如何成为牵动市场神经的一大热点。

　　部分专家预计二季度GDP增幅大概率转正，国泰君安研究所全球首席经济学家花长春认为，5月份经济数据奠定了接下来经济逐级抬升的态势，预计二季度GDP增幅3.4%。

　　或受经济回暖拉升，进入7月份以来，A股放量大涨，两市单日成交量突破万亿。

　　国泰君安认为，本轮A股上行的特点是“低估值补涨”。

　　苏宁易购(002024,股吧)作为中国最大的线上线下全场景零售商，是被低估的典型，在此轮“猛牛”中受益匪浅，近日股价上涨走势明显。

　　最近3个交易日，苏宁易购连续底部放量上涨，6日截至中午，上涨3.5%，3日累积涨幅达8%，启动迹象明显。作为A股零售龙头企业，苏宁市盈率仅8倍，阿里是28倍，京东是55倍，拼多多亏损之下创新高，A股中的永辉超市(601933,股吧)也有59倍，对比之下其价值被市场严重低估。

　　苏宁股价缘何被低估？这和苏宁近两年的自身发展转型有关。近年，苏宁正在布局从单一家电品类，到全品类的全场景零售转型。包括全面布局几千家苏宁小店、6000家零售云店、收购家乐福中国和万达百货，并在物流、科技等领域加大投入。

　　目前看，转型是成功的，提升了苏宁的综合实力和长远竞争力。但为此苏宁在短期内付出了较高成本，表现在资本层面就是业绩，尤其是扣非净利润的增长放缓，而A股市场是业绩和题材的天下，苏宁投资价值因此被过分低估。

　　但不利影响是暂时的，2019年苏宁收购家乐福完成全场景零售布局，2020年苏宁年全面进入创效阶段。2020一季报显示，疫情之下，苏宁销售规模继续保持增长；快消百货类商品销售规模同比增长 167.99%，成为第二大营收品类；开放平台商品交易规模 241.68 亿元，同比增长49.05%；家乐福完成收购后连续两个季度盈利；苏宁零售云由疫情前的4000多家增长到如今的6200家。

　　以上数据说明苏宁转型成果显著，大快消、开放平台业务正在形成新的增长曲线，整体业绩呈现蓄势待发之势。对应的还在底部的苏宁易购股价，一季报后迅速反弹，并在此轮大盘风格转换中，获得大量市场关注。

　　进入二季度，苏宁转型成果继续兑现。618期间，凭借其供应链优势，主动出击，发动“J-10%”行动，大打价格战。618单日多项数据较去年同期倍数级增长，全渠道销售规模增长129%，大快消订单增长223%，到家业务订单暴增510%，超过6000家零售云门店销售增长416%。

　　预计苏宁将在7月份公布二季度业绩预告，8月29日正式公布中报，其转型成果带来的业绩高成长，将在季报中一一体现。

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