海通证券：龙光集团（03380.HK）具长期投资价值，目标股价达24.8港元

　　8月4日，著名国内券商海通证券(600837,股吧)发布龙光集团（03380.HK）首次覆盖报告。看好公司全国化布局显成效，城市更新项目已成为公司盈利新引擎，开启商业运营等多业态，培育中长期稳定收入来源；营收增长稳健，核心溢利率持续提升；财务健康，融资成本稳中趋降；股息持续优厚，市场认可度高。给予公司“优于大市”评级，2020年目标估值7-9倍PE，合理价值区间在19.3-24.8港元，具备长期投资价值。

　　报告指出，公司持续巩固全国化布局显成效，非湾区合约销售快速增长，今年首进上海，为长三角战略布局再下一城。2020年公司权益推货货值人民币1800亿元，预计公司有望顺利完成今年销售目标。全国化布局有助于公司打开未来销售空间。截至2019年底，公司近期土储货值人民币4314元，足够支撑未来三年权益销售20%的增长目标。此外，公司擅长多渠道持续拓展土储，城市更新成为盈利新引擎，每年贡献当年核心净利润比重约20%。持续扩大布局轨交项目，物业具备高升值潜力。

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